东方航空财务报表分析
四大航空公司近五年应收账款的总体坏账准备计提比例情况如下表： 东方航空 南方航空 中国国航 海南航空 2010年 9.81 1.48 1.92 6.32 2011年 8.51 1.33 2.26 4.53 2012年 6.42 1.38 1.95 5.05 2013年 5.28 1.23 2.35 3.08 2014年 5.06 1.22 2.27 3.83 表4-11四大航空应收账款的坏账准备计提比例表
图4-3四大航空应收账款的坏账准备计提比例图
由以上图表可以看出，东方航空的应收账款的坏账准备计提比例大幅高于其余三大航空，但是五年来连续下降，南方航空的坏账准备计提比例最低并且最为稳定。东方航空近五年的营业收入和应收账款的账面价值均逐年上升，二者的变动趋势较为一致，然而相比较下应收账款账面价值的变动幅度比营业收入的变动幅度更大。其中，总体计提坏账比率逐年下降，也是导致应收账款账面价值上涨更快的重要原因。下面将进行更为详细的应收账款的分析，由于各个航空公司的应收账款披露内容大相径庭，因此以下三点无法进行横向比较，只能分析东方航空的个别情况。
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2.应收账款分类及计提方法分析
东方航空应收账款分类及其计提方法如下表： 分类
单项金额重大的应按组合计提的应收款项
单项金额虽不重大
收款项（大于等于人应收第三方应收关联方但单独计提坏账准民币30 百万元）
组合
组合
备的应收款项
计提方法 根据应收款项的预按照实际损按照历史损根据应收款项的预
计未来现金流量现失率计提 值低于其账面价值的差额进行计提
失率计提
计未来现金流量现值低于其账面价值的差额进行计提
表4-12东方航空应收账款分类计提方法表
东方航空2010-2014年各类应收账款账面余额比例及其坏账准备计提比例如下表（单位：%）： 2010年 账面余额坏账准备2011年 账面余额坏账准备2012年 账面余额比例 坏账准备计提比例 2.90 100 1.18 2.45 95.89 2013年 账面余额比例 坏账准备计提比例 100 1.22 2.27 96.21 应收第三方 89.40 0.89 91.18 0.94 94.44 1.18 95.87 1.22 96.18 应收关联方 其他 0.59 - 0.11 - 0.27 - 100 0.03 1.65 - 100 0.03 1.52 - 100 1.33 2014年 账面余额比例 坏账准备计提比例 100 1.33 比例 计提比例 单项金额重大 组合计提 3.90 100 比例 计提比例 3.80 100 89.99 0.88 91.29 0.94 94.71 6.11 83.67 4.91 89.32 2.39 表4-13东方航空各类应收账款账面余额比例及其坏账准备计提比例表
从上表可以看出，单项金额重大的应收账款以及单项金额虽不重大但单独计提坏账准备的应收账款均采用100%的计提比例。年报的解释称本集团部分机票
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销售代理人出现财务困难等情况，本集团认为该等应收款项难以收回，因此根据预计损失率计提相应的坏账准备。该计提比例体现了谨慎性原则。而在组合计提中，应收第三方的比例逐渐上升，到2014年已达96.18%，且其坏账准备的计提比例也逐渐上升，由于该项计提比例是按照实际损失率确定的，说明对第三方的应收账款管理出现了一定问题。今后东航航空还应加强对第三方应收账款的管理，尽量减少损失。相比之下应收关联方的比例则逐渐下降，按照历史损失率对其不计提坏账准备，说明对关联方的应收账款管控较好。
3.应收账款集中度分析
应收账款金额前五名所占应收账款总额比例如下表：（单位:%） 甲 乙 丙 丁 戊 总计 与本集团关系 第三方 第三方 第三方 第三方 第三方 2010年 27.74 14.28 8.60 3.54 2.07 56.23 2011年 31.31 3,80 3.47 2.21 1.95 42.74 2012年 25.70 4.25 2.91 2.86 2.59 38.31 2013年 26.57 2.80 2.45 2.35 2.08 36.25 2014年 20.85 5.63 2.26 2.24 1.33 32.30 表4-14东方航空应收账款金额前五名表
由上表可以看出，东方航空应收账款金额前五名均为其第三方，前五名总计所占应收账款总额比例逐年降低，从2010年的56.23%降至2014年的32.30%，表明应收账款的集中度逐渐降低。一般来说，应收账款越分散，其收不回的风险越低。因此，东方航空的应收账款分布情况在逐渐好转。
3.应收账款账龄分析
东方航空账龄分析情况如下表（单位：%）：
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2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 账面坏账账面坏账账面坏账账面坏账账面坏账余额准备余额准备余额准备余额准备余额准备比例 计提比例 比例 计提比例 比例 91.32 0.40 计提比例 比例 93.39 0.53 计提比例 计提比例 94.85 0.93 25.00 75.00 83.33 比例 92.65 0.29 3.24 0.20 0.22 25.00 75.00 88.89 100 98.63 5.06 一年以内 一到二年 二到三年 三到四年 四到五年 五年以上 90.11 0.19 0.58 1.42 0.15 0.38 7.36 100 90.62 0.95 96.03 0.12 68.28 1.29 88.46 0.18 99.32 6.14 9.81 100 66.88 0.72 73.47 0.39 96.50 0.07 61.12 0.99 99.02 4.44 8.51 100 43.64 0.75 83.50 0.32 72.67 0.16 95.64 0.05 96.68 3.87 6.42 100 100.00 0.10 97.93 5.28 3.59 100 表4-15东方航空应收账款账龄分析表
由上表可以看出，东方航空的应收账款中，账龄在五年以上的比例在稳步下降，而账龄在一年以内的比例总体上是上升的。作为航空行业，账龄在一年以内的应收账款占比超过90%是正常的。各个账龄的应收账款的坏账准备计提比例基本上都维持不变或下降，因此总体上坏账准备的计提比例是下降的。坏账准备减少，可以增加资产的账面价值，提高利润。2010年后航空公司的收入大幅下滑，这样做有助于让报表数据改观。
4.2.3 货币资金分析
东方航空2010-2014年货币资金变化如下表（单位：百万元） 现金 银行存款 其他货币资金 货币资金合计 2010年 11 3530 1486 5027 2011年 8 6469 278 6755 2012年 9 4190 69 4267 2013年 7 2200 216 2423 2014年 4 1355 34 1393 表4-16东方航空货币资金构成情况表
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图4-4东方航空货币资金构成情况图
货币资金包括现金、银行存款和其他货币资金。东方航空的货币资金自2011年过后开始持续大幅下降，由于在货币资金中，银行存款占比最高，所以二者的变化趋势线有着高度的一致性。年报解释称货币资金减少主要是由于公司进一步加强资金管控，提高资金使用效率所致。但是如果货币资金过低，会降低企业的现金比率，从而降低企业的短期偿债能力。
4.2.4子公司对营业收入和净利润的影响程度分析
东方航空2010-2014年合并报表和公司报表的营业收入和净利润情况如下表（单位：百万元）：
合并报表营业收入 公司报表营业收入 占比（%） 合并报表净利润 公司报表净利润 占比（%） 2010年 74958 45093 60.16 5703 4865 85.31 2011年 83975 50114 59.68 4,902 4,892 99.80 2012年 86409 46022 53.26 3031 2777 91.62 2013年 88109 47577 54.00 2079 933 44.88 2014年 89746 48259 53.77 3547 2279 64.25 表4-17东方航空合并报表和公司报表的营业收入和净利润情况表
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