美国新自由主义金融监管路径失败的违后（下）——以美国证券监管(7)

  [九]前注[六]，at 八．
  [一0]前注[六]，at 八．
  [一一]参见Louis Loss，History of SEC Legislative Programs and Suggestions for a Code，二二 Bussiness Law，七九五－九九（一九六七）；另可参见Donald Langevoort，Seeking Sunlight in Santa Fe’s Shadow：The SEC’s Strategic Pursuit of Managerial Accountability，二00一工作论文，at 四0，http：//papers．ssrn．com/sol三/papers．cfm？abstract_id=二六五一四四，二00九年一0月二0日最后走访。
  [一二]参见SEC v．Cuban，Civil Action No．三：0八－CV－二0五0－D（N．D．Tex．二00九年七月一七日）。
  [一三]Chiarella v．U．S．，四四五 U．S．二二二（一九八0）．
  [一四]前注[一一]。
  [一五]前注[一一]。
  [一六]前注[一一]。
  [一七]引自美国哈佛大学燕京中文躲书楼里的1副对于联，作者是晚清文人陈宝琛先生。
  [一八]Elizabeth F．Browne，The Tyranny of the Multitude is a Multiplied Tyranny：Is The United States Financial Regulatory Struc-ture Undermining U．S．Competitiveness？二 Brooklyn Journal of Corporate，Financial＆Co妹妹erical Law，Spring，二00八，pp．三七四－三七六．
  [一九]出自二00八年一二月五日美国证监会3位高档官员Bruce Karpati，Thomas Biolsi以及Robert Fisher走访深圳证券交易所的谈话，转引自张子学：《美国证监会监管失败的教训与启示》，载张育军、徐明主编：《证券法苑》，法律出版社二00九年版，第一三一页。
  [二0]前注[一九]，张育军、徐明书，第一三一页。
  [二一]参见李叫、昌忠泽：《证券执法的经济学分析》，载《经济钻研》二00一年第七期。
  [二二]例如，二00一年八月，鞍山证券被中国证监会撤销。曾经经为化解处所中小金融机构风险而埋单的“央行再贷款”，首次现身券商的处置进程中。依照当时治理层的断定，这种高风险金融机构暴发危机的金额其实不会太多，因为多数券商都已经在二00一年入行了增资扩股。加上当时市场“虚火”仍旧很旺，题目遥未充沛暴露，于是，1事1议成为当时处置风险的基本思路，而国家财政却不能不违负着“托管券商”的重负。此种情景几近每一隔数年就再现1次，其中尤以二00四年、二00五年为甚。参见罗培新：《财政六00亿能否为券商埋单》，载《南方周末》二00四年一二月二日。
  [二三]参见吴志攀：《华尔街金融危机中的法律题目》，载《法学》二00八年第一二期。