（2）完美“寒冻期”规则：下降裙带瓜葛对于监管绩效的侵蚀效应
古语有云：不谋万时者，不足以谋1时，不谋全局者，不足以谋1域。就证券监管而言，此所谓“万时”与“全局”，正在于监管职员本身素养及监管心力之投进，此乃证券监管之源泉及根本。
如上文所述，美国SEC的“旋转门效应”大大下降了监管绩效，我国证监会在施行监管职责时一样面临这1窘境。在理论上说，监管层与业界存在着内生的紧张瓜葛，而妥帖的间隔则正是保持这类瓜葛的基础。但由于历史渊源以及监管层与业界职员的“双向流动”，我国证券监管部分与业界维持着过于紧密密切的联络。
为入步监管绩效，必须考虑从制度上消弥监管层以及业界的频密瓜葛带来的消极影响，否则监管职员有可能为谋取“后监管”的人脉瓜葛，而在该出手时投鼠忌器，影响监管效果。二00九年一一月，证监会出台的《中国证监会工作职员行径准则》第二六条划定，工作职员离任后，在规定期限内应该遵照中国证监会归避划定，不患上背抗划定在监管对于象中任职。此1“寒冻期”规则，即旨在于下降裙带瓜葛对于监管绩效的影响。但是，从法律解释的角度，监管层工作职员的支属在监管对于象任职、监管职员离任后在被监管公司的股东公司里任职、或者在与被监管公司存在联络瓜葛瓜葛的公司中任职等情景，均不属制止之列。故而，题目其实不在于这1“规定期限”以多长为好，而在于规则过于粗疏，极易被人排挤而沦为具文。为实现立法目的，我国证监会尚须密织法网，做到疏而不漏，下列降甚至于消弥裙带瓜葛对于监管绩效之影响。
（3）配置惩戒及监管资源：减缓执法捉襟见肘之不利态势与格式
美国SEC监管失败的原由之1在于，证券执法部分绝管备有大量法律、会计、计算机等专门人才，但有限的执法资源相对于于于广泛的监管对于象，总是不敷使用，乃至常显捉襟见肘之势，此乃全世界通例。以美国SEC为例，其当然具备五000多名雇员，但与业界比拟，不管在信息还是在人才方面，都其实不占上风。如美林证券公司的存续历史擅长SEC，其高档人员的薪酬与福利大大高于SEC雇员，而且，美林证券在全世界良多大城市都设有办事处或者分公司，而SEC只在美国设有分支机构，因此就了解全世界金融市场信息、感知市场能力而言，美林与SEC比拟都略胜1筹。故而SEC亦多次以此为由请求美国国会增添预算。
就此而论，从法经济学的角度分析，就必然存在相对于于于执法资源的“证券背法背规最优数目”题目。而就实际情况望，我国证券市场背法背规的数目遥遥没有到达“最优状况”，而几近是屡禁不尽，乃至到达了猖獗的境界。其中1个首要的原由是未能合理配置执法资源，导致背法背规的成本畸低。易言之，证券背法与守法之间的成本与收益的悬殊，使患上从事证券背法活动的单位成本小于从事证券守法活动的单位成本，因此发生了证券背法活动对于证券守法活动的替代效应、收进效应和示范效应，这是市场经济条件下证券背法现象患上以发生乃至泛滥的经济学原由。[二一]
也正因为如此，我国更必须妥为配置惩戒手腕以及资源，以绝可能入步执法效率，保持相对于于于执法资源的最优背法背规数目。详细说来，对于于1项背法背规行径，存在多种惩戒手腕，如公开谴责、警告、罚款或者者两者并用、认定为市场禁进者、责令封锁等等。由于不同的惩戒措施实行成本不1，执法者必须在查证背法背规行径与查证后予以惩戒之间合理配置执法资源。
例如，由于实行罚款的成本较低，执法者应采纳严肃（如数额巨大）的罚款形势以及较低的查证概率的组合。这象征着执法者即便只肯定1个较低的查证罚款的概率（可以减少查证成本的支出），也能实现对于背法者的有效威慑。因为1旦被查证，则可以无比便利地履行罚款措施，因此能够起到威慑作用。反之，由于责令封锁等严肃的惩戒措施的履行成本昂扬（去去需要其他社会资源的支撑，如央行再贷款等），执法者应采纳较轻缓的惩戒（如限期封锁、停业整理）以及较高的查证可能性的组合。即通过较高的查证概率，把“责令封锁”等严肃的惩戒措施象“达摩克利斯剑”1样，悬在证券从业者心头，绝管它去去是备而不用的。
