逐渐增加，当债务增加到200万元时，公司价值达到最大，此后，随着债务的增加公司的价值开始。从公司的综合资本成本的变化也可以看出，债务规模为200万元时，综合资本成本也达到最低。因此，公司债务为200万元时的资本结构为最优资本结构。 五、讨论与结论 实验八：
表一：运用个别资本成本和综合资本成本计算长期债券、长期借款、普通股与留存收益所占个别资本成本的比重和综合资本成本的比重。主要是掌握公式。比如债券资本成本公式 Kd=Id×(1-T)/P(1-fd),要弄清公式所代表的含义，不要混淆。此公式可简化为Kd=i*(1-T)/(1-fd),即可。
表二：此表计算比较简单，只需要掌握好税前利润，净利润，所得税的关系即可。其实DFL财务杠杆没有书上那么难，只要理解就行。DFL=息税前的利润/税前利润，总资产报酬率=息税前的利润/资本总额，净资产收益率=净利润/净利润，即题目中所得的普通股股本。而在其他题目中，则要视情况而定。
实验九：表一（长期借款还本付息计算表）
常见的借款偿还方式有：等额利息法，等额本金法，等额偿还法，一次偿还法。本课实验我们分别运用了等额本金，等额偿还法计算。在计算过程中，我们除了要正确引用函数公式（相对及绝对引用）；从计算结果我们可以知道，在等额本金还款方式下，每期偿还本金的数额相等，每期支付利息的树额随着期末剩余本金余额的减少而逐期减少。
在等额偿还法下，每期等额偿还的款项中包括利息和本金两部分，随着本金的不断偿还，各期支付的利息数额是逐期减少的，而各期偿还的本金数额则是逐期增加的。并且，在实践中，企业一般采用此方法比较多。
表二（租赁筹资分析模型）
计算过程中，我发现在“每年付款次数（次数）”时，发现如果仅用excel默认的组合控件格式的话就会出现错误，需要引用if函数；而且需要注意：经营租赁方式下，其支付的租金可以抵税；而融资租赁方式下作为分期付款购买处理时，租金是不可以抵税的。 表三（筹资比较分析）
在此表中计算分析时，注意：租入的固定资产的折旧费用是可以抵税的。我们应该知道税款节约额是偿还的利息费用与折旧之和再乘以所得税税率。（利息，折旧都是可以抵税的）
在本此实验中，应用了大量的函数，如if,ppmt,ipmt,sln,pv这些函数公式都属于财务函数，是在长期借款，租赁，融资时常用到的，我们需要熟练掌握。
建议自己在每次做实验前，一定要对本次课堂实验内容预习一下，了解实验内容，操作步鄹，便于课堂上有时间跟上老师的讲解，抓住重点，易于消化。
对于实验十，我觉得主要是理解公式，理解如何利用资本成本法、每股收益EPS分析法、企业价
值分析法进行投资决策。难的就是对这些方法、原理不理解。老师讲的太简洁，希望老师能讲仔细点。
六、指导教师评语及成绩： 评语：
成绩： 指导教师签名：
批阅日期：
学生实验报告
学生姓名 实验项目 刘锋 学号 投资 20082617 组员：刘锋 √必修 □选修 □演示性实验 □验证性实验 √操作性实验 □综合性实验 实验地点 指导教师 1、目的
院办 熊老师 实验仪器台号 实验日期及节次 1 一、实验目的及要求
(1)掌握利用EXCEL提供的函数进行投资项目的可行性分析的方法 （2）掌握利用EXCEL 公式计算对固定资产更新进行决策 （3）掌握投资项目的风险评价
（4）掌握利用调整现金流量法进行投资决策 （5）掌握利用风险调整贴现率法进行投资决策 2、内容及要求
（1）根据书本上给出的题目分析单一投资可行性分析
（2）根据书本上给出的A,B,C三个方案投资项目比较分析哪个项目更具有优势并分析其原因 （3）对于固定资产，要专门分析其价值，并比较判断是否有更新的需要
（4）根据实验十二所给的实验材料分析投资项目的风险，最后整理实验结果，总结实验心得，写出实验报告
二、仪器用具
仪器名称 计算机 规格/型号 数量 1 备注 有网络环境 三、实验方法与步骤
（1）打开实验十一，在黄色区域输入实验所给的原始数据，并在相应的单元格输入函数公式 （2）打开实验十二工作簿的“调整现金流量法”工作表，在相应的黄色区域输入原始数据，再在相应的绿色区域输入书本上所给的公式，复制单元格区域E9：I9至E10：I87，复制A单元格J9至I87
(3)打开实验十二工作簿“风险调整贴现率法”工作表，在相应的单元格中输入原始数据，利用相应函数或公式在单元格中进行计算
四、实验结果与数据处理
（1）通过实验数据可以看出单一项目可行性分析中项目的内含报酬率高于基准收益率，因此项目是可行的。在多个项目的比较与优选中，如果A,B,C三个方案是互斥的，就选择C方案，因为C方案的净现值最大。如果A,B,C三个方案是相互独立的则根据其内涵报酬率选择。在固定资产更新实验中，因为旧设备的平均成本小于新设备的平均成本，则应当使用旧设备。
(2)投资项目的风险分析，有两种方法，一是根据调整现金流量法，二是根据调整贴现率法，这两种方法下，都应该选择B项目
五、讨论与结论
(1) 一个项目投资评价指标分为贴现指标和非贴现指标，非贴现指标包括静态回收期和会计收益率，
贴现指标主要包括以下几类：净现值，内含报酬率，现值指数，对于单一项目的可行性分析要根据贴现指标来评价。而对于固定资产是否应该选择更新，应该根据新设备的引进是否会比旧设备更节省成本。
（2）每个项目的投资需要风险的评定，对于项目风险的评价方法有两种，一是调整现金流量法，另外一种是调整贴现率法，通过实验，本人还是更热衷于调整现金流量法，因而在操作的熟练程度中也觉得现金流量调整法操作更顺畅。
（3）对于财务管理基本知识，基本原理的熟悉与掌握对于实验顺利完成是有很重要的意义的，因此除了熟练的实验操作外，财务管理的理论知识也是不可忽视的。
六、指导教师评语及成绩： 评语：
成绩： 指导教师签名：
批阅日期：
学生实验报告
学生姓名 刘锋 学号 20082617 组员：刘锋 实验项目 流动资金管理 √必修 □选修 □演示性实验 □验证性实验 √操作性实验 □综合性实验 实验地点 指导教师 1、目的
院办 熊老师 实验仪器台号 实验日期及节次 1 2011.10.04 四节 一、实验目的及要求
（1）掌握运用公式和函数计算现金最佳持有量的多种方法 （2）掌握利用图形来进行最佳现金持有量的分析
（3）掌握利用规划求解，添加约束条件求解最佳现金持有量 （4）掌握利用函数进行应收账款信用政策进行分析 （5）掌握利用逻辑函数进行决策判断
（6）掌握利用函数进行存货经济订货量的决策分析 2、内容及要求
（1）了解现金持有量的多种分析法，例如：成本分析模式，存货模式 （2）掌握利用应收账款信用政策综合分析作出决策 （3）得出实验结果，总结实验心得，写出实验报告 二、仪器用具
仪器名称 计算机 规格/型号 数量 1 备注 有网络环境 三、实验方法与步骤 实验十三 现金管理：
（一） 成本分析模式
打开实验十三工作簿中的“成本分析模式”工作表，在相应的单元格输入原始数据。在单元格B7输入公式 “=SUM(B4：B6)”，然后将其复制到C7：F7。
插入“最佳现金持有量分析表”折线图，将其拖至单元格区域A9：F21。 （二） 存货模式
打开实验十三工作簿的“存货模式”工作表，在相应单元格中输入原始数据。 参考表13-2，利用相应公式或函数在单元格中进行计算。
当企业最低现金持有量为10000元时，可在“规划求解参数”对话框的“约束”选项中添加约束条件“B11＞=20000”，然后求解。
实验十四 应收账款管理：
打开实验十四工作簿的“单一投资项目可行性分析”工作表，在相应单元格输入原始数据。 参考表14-2，利用相应公式或函数在单元格进行计算。
实验十五 存货管理：
打开实验十五工作簿中的“单一投资项目可行性分析” 工作表，在相应单元格输入原始数据。 参考表15-2，利用相应公式或函数在单元格进行计算。
四、实验结果与数据处理 实验十四 现金管理： （一） 成本分析模式：
最佳现金持有量分析表 单位：元 项目 现金持有量 机会成本 管理成本 短缺成本 总成本 方案A 25,000 3,000 20,000 12,000 35,000 方案B 50,000 6,000 20,000 7,200 33,200 方案C 75,000 9,000 20,000 3,200 32,200 方案D 100,000 12,000 20,000 1,200 33,200 方案E 125,000 15,000 20,000 0 35,000
实验分析：从表和图中所示，方案C总成本最低，为32200元，则相对应的现金持有量75000为最佳现金持有量。
（二） 存货模式
最佳现金持有量求解模型 基本数据 现金总需求量T（元） 平均年利润率K 每笔交易费用F（元） 方法1：利用公式求解 最佳现金持有量（元） 总成本（元） 现金转换次数（次/年） 方法2：规划求解 最佳现金持有量（元） 总成本（元）
实验分析：计算结果可知企业最佳现金持有量为11313.71元，此时现金持有总成本为1131.37元，全年现金转换次数为7次。
当企业最低现金持有量为10000元时，改变规划求解的约束条件以后可求出最佳现金持有量仍为11313.71元。
当企业最低现金持有量为20000元时，改变规划求解的约束条件以后可求出最佳现金持有量为20000元，此时现金持有的总成本为1320元。
实验十四 应收账款管理
计算与分析 有利影响： 对收益的影响（元） 对机会成本的影响（元） 不利影响： 对收账成本的影响（元） 对坏账成本的影响（元） 2000 525 150 1300 4000 -225 320 2800 11,313.71 1,131.37 11,313.71 1,131.37 7 80,000 10% 80
