(EBIT 200 12%)(1 33%)
10 6
EBIT 120（万元）
[EBIT (200 300) 12%](1 33%)
10
EPS
（2）因为预测的EBIT＝140万元，大于EBIT 120万元，故应采用方案Ⅱ筹借长期债务的方式融资。即采用：债务资本占50％（200＋300／700＋300），权益资本占50％（500／700＋300）的资本结构，此时：
EPS
[140 (200 300)2%](1 33%)
10
5.36（元）
(120 200 12%)(1 33%)
16
4.02（元）
4.解题：
（1）DTL＝（700－700×60％）／（700－700×60％―180－200×10％）＝3.5 销售额＝700（1＋70％／3.5）＝840（万元）
(EBIT 200 10%)(1 40%)
[EBIT (200 10％ 200 20％)](1 40%)
30
（2）
30＋20
EBIT 120（万元）
EPS
(120 200 10%)(1 40%)
50
1.2（元）
公司应采用乙方案发行债券筹资方式。
5.解题：
计算公司当前资本结构加权平均资本成本 Wb Kb Wc Kc
8001600
50%
6.%
800 10% (1 40%)
800
800
50% 16001 5% 15% 10
K = 6%×50% + 15%×50% = 10.5% 计算方案Ⅰ加权平均资本成本： Wb1 Kb1 Wb2
8002000
40%
6%
800 10% (1 40%)
800
4002000
20%
