生物制药业前期风险投资项目评价指标体系和方法研究,评价指标体系和方法研究
第２章风险投资及其项目评估概述
也叫投资项目的搜寻，风险资本家获得潜在的投资机会。在美国，一个很重要的风险投资协议来源是“工作分派系统＂。各种投资协议可能通过他们的上级机构、贸易伙伴或朋友等委托给风险投资公司。第二个重要的协议来源是中介组织或中间人，他们把风险投资公司和潜在的企业家结合在一起。在美国，大约有１／４的投资协议起源于这种中间组织。协议的第三个来源是通过自身网络关系、贸易活动、会议和专家讨论会等方式而获得的。在中国，风险资本家主要通过这种形式来寻求投资项目。另外，风险企业主动申请也占一定的比例，主要属于种子阶段和创立阶段的投资项目。
２．投资项目的筛选（Ｓｃｒｅｅｎｉｎｇ）
是指风险资本家在众多潜在投资机会中初选出部分进行进一步分析。主要是对商业计划书进行快速筛选：风险投资家根据自己的投资偏好、公司的资金规模、行业经验对这些项目进行快速筛选，过滤掉不适合投资的项目。阅读商业计划书时，风险投资家通常将焦点放在以下几个核心问题上：企业是做什么的？谁来管理这家企业？企业的盈利模式是怎样的？企业的竞争者是谁？企业的顾客是谁？企业处于什么发展阶段，是否符合公司对企业投资切入点的需要？企业想要筹集多少资金？企业的地理位置是否便于投资后的监管？将近半数的项目将在这一环节被淘汰。
３．评估阶段（Ｅｖａｌｕａｔｉｏｎ）
也叫尽职调查（ｄｕｅｄｉｌｉｇｅｎｃｅ），主要是继续收集相关信息，对项目进行粗略的评审，其结果是对选中的项目进行资金的注入。一般分为三个层次：
第一个层次是一般问询（ｉｎｑｕｉｒｙ），主要是对考察内容作一个全面而概略的了解，包括业务背景和人事背景审查、财务审查、法律事务审查等；
第二个层是业务回顾，主要考察过去业务情况，包括业务回顾与价值评估、业务现状可行性考察；
第三个层次是管理考察，主要是考察公司未来发展前景，内容包括：分析新产品核心的营销策略、考察新项目、新公司或新产品启动条件、分析如何私募或公募、分析兼并收购、公司近期竞争策略和中长期发展战略、考察新的发展机会、分析投资前景及成本效益情况等。
实际操作过程中，风险投资家对风险项目的尽职调查还经常考虑以下几个主要方面：①产品市场情况；②人员素质，包括管理和技术人员；③技术特点；④经济核算；⑤有关法律和政策。
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