生物制药业前期风险投资项目评价指标体系和方法研究,评价指标体系和方法研究
第２章风险投资及其项目评估概述
风险投资是一个知识密度相当高的行业，聚集了一大批金融专业知识和投资技巧为一体的专家，能运用他们的知识对风险项目分析和评价，从而采取措施规避风险。因此，风险投资行业的产生降低了投资者和企业家之间包括搜寻成本和信息成本在内的交易成本。
２．较少信息不对称
交易双方对信息占有的非对称性导致两种结果：事前的逆向选择和事后的道德风险。
首先，风险投资公司由专业人士组成，对复杂的、不确定性的环境具有较强的认知和估计能力，能用敏锐的眼光洞察项目，对投资项目目前的状况和投资后的管理工作具有较强的信息搜寻、处理、加工和分析能力，风险投资公司作为特殊的外部人能最大程度的较少信息不对称，降低逆向选择风险。
其次，风险资本投入风险企业之后，委托人的风险资本家，其目标在于使投资回报最大化，作为代理人的企业家，其目标是追求个人货币收入和非货币收入的最大化，两者目标并非完全一致。并且企业大部分内部信息，例如企业真实利润分布函数、产品是否研制成功、技术可靠性等等，都由企业家掌握。风险投资通过直接参与到风险企业的管理和经营决策，以获得风险企业更多的内部信息，便于对其进行监督。如加入董事会，参与重大决策，委派财务监事，参与人事管理。并通过分阶段投资和投资工具的安排，对风险企业设立一系列约束机制，降低投资后的道德风险。
３．推动经济发展
随着高新技术产业的发展，风险投资趋于活跃并不断发展。它以全新的运作方式和富有成就的创新业绩，作为高科技与资本市场的联结桥梁，为经济发展起到积极的作用，具体表现在以下几点：
１）促进科高科技企业的兴起和发展，加速科技成果转换
由于一项创新从开始实施到取得成功一般需要相当长的时间，而且有很大的失败风险，创业者通常只有技术，而缺乏资金，又没有多少的财产可以抵押。风险投资不仅向创业者提供资金支持，而且还协助开拓市场，加强管理，有助于企业的成功。据统计，美国高科技产业中９０％的企业是按照风险资本模式发展起来的。当今世界的许多著名高科技企业，如英特尔（Ｉｎｔｅｌ）公司、苹果（Ａｐｐｌｅ）电脑公司、戴尔（Ｄｅｌｌ）公司等，都是在风险投资的大力扶持下发展起来的。可以说，风险投资就是目前高新技术产业化的“引擎”。９
