李 浩等:国际贸易与中国的实际经济周期
图9 资本形成波动图
图10 经H-P滤波后的资本形成波动图
图11 净出口的波动图
图12 经H-P滤波后的净出口波动图
三、模型的构建
1.封闭经济模型
封闭经济模型假定中国是一个不与外界相联系的国家,即世界上其它国家对中国的影响可以忽略不计,也就是不考虑贸易和资本移动对我国经济的影响。
考虑一个劳动供给可变的封闭经济模型(Cochrane,2001),假设一个经济中的行为人是同质的,单个行为人可以代表整个经济。这里用典型的行为人代表整个经济,其效用函数为:
(1-Nt)
maxE∑βln(Ct)
+
1-γt=0
t∞
1-(1)
其中β表示行为人的主观贴现率,β∈(0,1);Ct表示第t期的消费;γ表示行为人的相对风险规避系数,γ∈(0,1),Nt表示行为人在t期的劳动时间。行为人的生产函数为:
Yt=(AtNt)Kt
α1-α
=Ct+It(2)
其中Yt表示第t期的产出;Kt表示行为人在t第期所拥有的资本;α表示资本份额;At是一个随机变量,表示第t期的技术水平,它使生产函数上下移动,改变全要素生产率。行为人可以观测到过去和现期的生产率,但却不知道未来的生产率。It表示行为人在第t期的投资。
假设资本的变化服从
Kt+1=(1-δ)Kt+It
其中δ表示折旧率,δ∈(0,1]。
lnAt+1=ψlnAt+(1-ψ)gt+εt
正态分布。(4)
2
(3)
ψ为参数(0<ψ<1),即技术冲击的自回归系数。εt是非序列相关的,服从均值为0、方差为σε的
