需要注意的是，买债券之前，如果准备长期持有，应该做好足够的“准备功课”，对标的债券的收益率、净价、债券评级、公司评级、公司性质、债券期限、是否浮动利率债券、是否可提前偿还债券以及债券有无担保的情况做详细了解，如果准备做回购业务，那么还需要随时关注标的债券的折算率。不准备长期持有债券的投资者，还应关注该债券的流动性。 6%与债券涨跌无关
买股票浮亏6%，可能只是一些人止损的点位，可是如果买债券也能赔6%，很多人也许会觉得世界观被“颠覆”了。董星宇有一段时间很是在意新湖债在二级市场的价格。2010年9月“08新湖债”达到114.23的高点后的两个月，一路下行，最低跌至106元附近，这让董星宇很苦恼，原来买债券也能赔这么多。
其实，债券交易价格包含净价和应计利息两部分，后者每天都在积累，前者是交易价格扣除利息的部分，可能高于面值，也可能低于面值。从投资的角度讲，如果净价波动不大，投资者就放心吃利息，也不用为投资的账面值是否“损失”而烦心。当然对于短线投资者来说，看不到债券价格的波动，甚至交易非常不活跃，就感觉乏味，这些投资者更看重买卖差价。
不过购买债券持有到期的个人投资者需要注意一点，个人购买企业债、公司债在利息兑付时是需要付20%利息税的。投资者需要留意债券的付息登记日，在付息之前债券的价格通常会下跌，而付息之后债券的相对收益率增加，导致债券价格有可能会上涨，只要投资者买卖债券的价格差小于所需缴纳的利息税，投资者就可以在这段时间操作债券，让自己的收益最大化。
万幸董星宇没有拿炒股的方式对待债券，当董星宇第一次收到“08新湖债” 付息时，不由感叹之前的担心完全多余，债券投资比股票要省心太多。即使债券价格大幅下跌，在没有兑付风险的情况下，最多等几年债券也会还本付息，而如果不小心在高点持有中石油这种股票，那解套只怕“遥遥无期”了。 要点提示：
l 注意发债公司的质量，尽量购买价格低(如低于100元面值)、收益率高、流动性好的债券。
l 个人投资者在债券付息时需缴纳20%利息税，投资者可以在付息前后在二级市场进行操作，避掉部分利息税，使自己的收益最大化。
l 债券也可以做杠杆，具体的方式是通过债券回购(抵押债券融资)来操作，只要融资的利率低于购买债券的收益，使用杠杆操作就可以增加收益。 l 买债券而不是炒债券，持有到期是最稳妥的稳赚6%的方法。
风险提示：
1. 如果决定投资债券，请牢记，债券≠国债。
2. 利率是影响债券价格的重要因素之一，当央行利率提高时，通常会导致债券价格降低，此时便存在利率风险，并且债券的剩余期限越长，利率风险就越大。
3. 流动性风险对不准备长期持有债券的投资者影响较大，流动性差的债券成交量极小，使投资者无法在短期内以合理价格卖掉债券，如果是机构高度持仓的债券，甚至一年都不会有几笔成交。
4. 兑付风险最典型的例子就是2011年6月云城投信用危机，10红投02在3个月的时间从100多元跌至75.82元，当然这只是虚惊一场，但是研究这个债券的成交量发现，7-10月成交量极少，从10月起涨后，成交量快速放大，有人买自然就有人卖，而且成本都在100元左右，而卖出价格为75.82-95.39元，亏损还是比较惊人的。
5. 另外，因为国家对债券市场的严格控制，国内还没有一例债券违约情况出现，但从成熟市场的经验来看，没有违约债券是不正常的，随着国内中小企业私募债的推出，中国的债券市场的也在逐步放开，更加成熟，未来的兑付风险就不仅仅是债券价格下跌那么简单了，债券违约将血本无归。
挑选产品有绝招：用固定收益类信托稳赚6%
“固定收益类信托是债权型产品，所以投资者选择此类产品的时候，关键是看项目的风险控制情况如何，离了风险控制，去谈如何选择好信托项目是没有意义的。”北京银创瑞投投资管理有限公司总经理周全对记者说道。
今年以来，股票市场一直不温不火，略有起伏，当你期盼它大涨的时候，它又迅速地跌下去。而在现在的市场环境下，不赚钱就是在亏钱，对于稳健型的个人投资者来 市理财想找低风险年赚6%的产品，你完全可以考虑选择固定收益类信托。
固定收益信托一般期限都较短，多数产品在18个月左右，一年期甚至半年期产品居多，预期收益是固定的，虽然业内外一直在说信托不是刚性兑付，仍有投资风险，但是在实际的信托投资中，固定收益类产品尚未出现过到期没有实现兑付的事件。
当然，所有的投资都是有风险的，我们不能依照此前的兑付成绩来判断未来的兑付情况，将固定收益信托等同于高收益的存款肯定是不对的。但是在目前的市场状况下，固定收益类信托可以作为一个低风险的投资品种进行配置。
根据好买基金统计的数据显示，截至2012年9月，共有46家信托公司共成立286款固定收益类信托产品，其中基础设施类信托产品募集数量增加，共成立61只产品，募集总金
说，熊
额达到113.81亿元。在产品收益上，根据产品期限不同而不等，多数产品收益在8%到10%左右，其中基建类信托的收益在6%到8%居多。
事实上，在两年期以内的信托产品中，大部分产品是固定收益类信托。从目前的经济环境来看，在经济衰退期，固定收益类信托会有不错的表现。因为固定收益类信托的本质就是一种融资方式，如同银行般向贷款人发放贷款，向借款人收取费用，同时按照债务约定利率，具有债权资产属性。如果是资金面宽松、经济环境较好的情况下，其他类投资产品会有更好表现，那么固定收益类信托可能不会被提及。 挑选产品有绝招
“目前政府担保的基建类信托可以选择。事实上无论何种信托产品，挑选它的风控措施，远比挑选项目对个人投资者来说有意义得多。” 北京银创瑞投投资管理有限公司总经理周全对记者说道，随后，他具体解释了为什么要这样挑选。
在周全看来，在固定收益类信托中选择产品，可以选择风险控制做得好的优质项目，即便是目前被认为调控严格、风险性高的房地产信托。例如同样两个项目一个是政府担保的项目，质押率8%；另一个是一个很好的房地产项目，如以2万元的价格折现给你一套8万元左右的房子，那意味着只要房价不跌到2万元以下，你选择这个房地产项目就不会错。 事实上，周全建议投资者在选购信托产品的时候，关键看核心风控部分。对个人投资者来说，单纯地判断项目的好坏是没有意义的，因为投资者不可能深入了解项目的每个细节，即便是非常好的项目，在运转中总会有无法判断的事情发生。如富士康这样的公司企业发展得很好，但是两名员工打架就导致员工罢工，这样的问题是投资者选项目的时候无法预测的。 投资者可以做的是，本着产品无法兑付的情况下，我们会承担怎样的风险来选择产品。在产品进入之初就考虑当风险发生的时候情况会怎样，而不是仅仅关注会不会兑付之类的问题。
在银创瑞投经手的项目中，曾经有这样的案例，当时是一个上海的别墅区项目，别墅当时的售价是4万元左右一平米，项目方把一期的房子抵押融资后盖二期的房子，质押率是40%，相当于出现风险的话可以以1.6万元/平米的价格拿到别墅。很多购买此款信托的个人投资者在购买之前都认为，如果出现风险就直接补给我别墅吧。而不是考虑这个信托项目好不好，二期能不能盖好，未来能赚多少钱。
“从债券投资的角度来讲，投资者关注借贷方如何保证还款就可以了，股权投资类的产品则可以关注项目的好坏。”周全再一次强调。
“投资者选购固定收益类信托，基本上不会出现问题，但是如果对于非常稳健的投资者来说，希望可以选择投资更加放心的信托产品，那么最简单保守的是选择简单明晰的债权型信托，如果是有政府担保的基建类项目那是最好的了。”
在周全看来，目前的信托产品中，矿产信托在推荐和审查上架的过程中，是最为保守的，因为转手过于复杂。
“矿产信托处置非常痛苦，最关键的是，矿场的经营和其他的项目经营是不同的，同样一座矿在张三手里很赚钱，但即便不要钱转让给李四，在李四的手里也很可能不赚钱，因为需要涉及的各种关系太复杂。当然，如果从回款角度来看，先行的市场环境中，矿产投资无论现金流还是利润率都还是非常优质的。”
所以很优质的矿产项目，如果是从风险控制角度考虑，并不建议投资人购买。 要点提示：
l 基建类项目的融资成本是所有信托项目中融资成本最低的，这是因为，从投资者角度来说，由政府担保的项目会更认可；从信托公司角度来说，即便给投资者的收益低，也不影响募集资金。
l 政府担保和政府合作担保并无不同，大多数政府担保类信托产品是政府合作担保。 l 从风控角度来说，固定资产类质押最优于其他的质押方式，当然质押率也是要考虑的。 风险提示：
1. 流动性风险，多数固定收益类信托开放期之前不能提前赎回，提前支取可能会损失部分收益甚至本金。
2. 频繁的加息周期时，可能会损失收益。这个时候不建议购买固定收益类产品，因为产品的收益是固定的，不会随着利息的增加而提高收益，这个时候其他的投资产品更划算。 弱市中获得6%收益：用对冲套出稳定效益
投资者学习套利的方法、对冲的机制，目的不是自己做套利，因为那需要的资金量、信息量庞大无比，普通的投资者很难承受。如果我们带着套利、对冲的知识，挑选一只相关的产品，弱市中获得6%收益的把握就更大了。
6%的年化收益，不说与有些期货私募百分之几百收益相比，甚至在有些股民眼中也不值一提。而如今一些专业机构的目标却是获取年化6%以上的绝对收益。200
9年8月以来，
A股由3478点一路向下，最低下探至1999点，单纯的做多策略早已过时，随着股指期货的推出，融资融券、转融通的开展以及跨市场沪深300ETF的发行，为机构实现对冲套利提供了诸多便利条件。
在市场偏弱的环境下，灵活运用套利机制，可以对冲投资者的风险，减少由于主观失误造成的投资失误。依靠对冲、套利获得6%的年收益看似不显眼，但重点是在弱市中为投资者提供一个不同的投资思路。
股指期货的套利时代
股指期货的意义不仅在于单纯的做空操作，更重要的在于，投资者可以利用股指期货市场存在的不合理价格，同时参与股指期货与股票现货市场交易，或者同时进行不同期限，不同(但相近)类别股票指数合约交易，从中赚取差价。和商品期货的套利一样，股指期货的这种套利方式其原理都是在市场价格关系处于不正常状态下进行双边交易以获取低风险差价。 目前，市场中我们值得关注的套利策略主要包括：股指期货的期现套利、ETF套利以及股指期货与分级基金之间的对冲套利。 股指期货期现套利
股指期货套利可以分为期现套利、跨期套利、到期日套利三种。期现套利是市场中股指期货套利的主要套利方式，而随着沪深300ETF基金的上市，逐渐成为股指期货与现货套利的最佳工具。
相比一揽子沪深300股票，像嘉实沪深300ETF与华泰柏瑞沪深300ETF，作为沪深300指数的现货替代基金有得天独厚的优势。总体虽没有使用股票复制的方法跟踪误差小，却更具有稳定性，且零股问题被解决，资金可以无限细分。
华泰柏瑞专门研究指数基金的李玫以华泰柏瑞沪深300ETF为例，为我们讲解具体的操作原理。当IF1208、IF1209、IF1212、IF1303(四种股指期货合约名称)全线出现升水(指期货价格高于现货价格)，基差(即期货价格与现货价格的差额)从21.04到94.24不等。此时华泰柏瑞沪深300ETF二级市场价格为2.378元每份。以其中最快到期的IF1208合约为例，投资者投入82万元左右进行期现套利，年化收益率预计在12%以上。 ETF套利
ETF 套利包括两级市场套利和事件套利。两级市场套利是ETF基金特有的套利形式，当 ETF股指期货在二级市场上的交易价格与它的真实价值(即一级市场价格)出现较大偏差时，买入价低者在另一级市场上卖出获得无风险收益；目前市场中ETF基金起初折溢价率普遍偏高，除去交易成本，收益率还是很可观的。事件套利是指 ETF 组合中股票因重大事件而暂停交易，ETF 净值与其真实价值可能会产生偏差，假如投资者对其复盘后价格有比较明确的判断，就可以利用 ETF 特殊的交易机制来买多或卖空这个股票，从而获取收益。这需要投资者对高度专业知识和判断力。 股指期货与分级基金对冲套利
被动型的分级基金(A类分级基金)既具有指数基金的特质，同时还有独特的配对转换机制，也为投资者提供了灵活的套利机会。
