当时市场对该公司股票需求状况决定是否让风险投资公司执行其附属登记权。 D、无论股票何时销售，承销商都愿意发行股票的数目略低于市场最佳水平，以保证股票价格。
75、风险资本从一个创业型企业退出可以同时通过多种方式来实现。在美国,风险投资退出机制主要包括以下哪些方式。 A、公开上市 B、企业购并 C、风险企业回购 D、破产清算。 76、以下关于股份回购的说法正确的是。
A、对于大多数投资者来说股份回购是一个备用的退出方法，当投资不是很成功时就采用这个方式。
B、股票回购包括两种办法：一是优先股通过强制赎回条款进行；二是给普通股的持股人卖方期权，直接将股票卖回给风险企业。
C、股份回购一般发生在以下情形中：创业型企业的创始人不愿意企业所有权转移，企业受到它人控制；风险投资机构事先或事后迫使创始人或管理者赎回其所持股份。
D、股份回购可以采取现金或票据等形式支付，也可以通过建立一个员工持股基金（ESOP）来买断风险资本家所持有的股份。 77、首次公开发行方式的优势包括―――。
A、对于风险资本家手中所持的股份来说提供了更多的升值机会。B、这种方式不仅保持了公司的独立性，还获得了在证券市场上持续融资的渠道。
C、从总体上看，股票上市或柜台交易是交易成本最低、收益率最高和投资回收期相对较短的退出方式，
D、有助于提高公司形象，增加公众注意力；改善和简化股本结构等等。 78、风险投资通过首次公开发行方式退出的缺陷包括―――。
A、风险投资公司所持股份的转让受到限制，不能使风险资本家立即从风险企业中完全撤出。
B、发行前的各项费用比较高昂。
C、对公司经营业绩有压力，如果公司业绩不佳，将面临上市公司股东要求支付股息和分红的压力，更有可能会因此而丧失部分控制权。
D、对公司的公众监督更广泛，公司必须更规范、更严密，必须对公司的经营和财务状况进行持续的披露。
79、与主板市场相比二板市场具有以下特点：
A、基本上采用的是场外交易方式，交易对象是针对中小型公司，其中最主要的是高科技公司。
B、与主板市场相比，二板市场的上市条件相对比较宽松。只有较低的赢利要求
或者说根本没有赢利要求，对于上市公司的规模要求也比较低。
C、由于二板市场具有较大的风险，一般对于信息披露、上市保荐人等具有较高的要求。
D、二板市场采取不同于主板市场的、专为其度身定制的新的交易制度。 80、二板市场保荐人制度对主承销商的资质有相当高的要求。这主要体现在。 A、主承销商必须有非常丰富的专业经验、清白而良好的业绩记录。 B、主承销商的发行人员素质要达到一定的专业水平。 C、主承销商必须具备一定的抗御风险的经济实力。 D、对主承销商实行严格的年检制度。
81、附属市场模式是国际上较为普遍的做法，采用这种方式建立二板市场的好处是。
A、有效利用主板市场现有的人、财、物资源，开办的费用较小。
B、市场环境、市场氛围、投资者队伍已经形成，为二板市场的顺利发展创造了基础性条件。
C、市场风险较小，化解风险的能力较强。
D、在主板市场上成长起来的企业转入二板市场，活跃二板市场。 82、NASDAQ证券市场成功的原因在于―――。
A、NASDAQ市场在上市标准、上市费用、交易制度、市场服务等方面适应了高新技术企业的特点。
B、传统股市注重上市公司的业绩，NASDAQ看中的是它们的发展前景。因此，NASDAQ对上市公司要求的门槛很低。
C、从技术层面看，电子交易系统与做市商制度构成了NASDAQ的核心竞争力。 D、美国股市为企业融资活动的繁荣，与其不断完善的监管是分不开的。新兴的NASDAQ由于上市门槛低，更加注重自我监督。 83、下面哪些是香港创业板市场的特点。
A、创业板的设立主要是针对一些具增长潜力的公司，是那些需要作集资扩张，并具增长潜力的大陆、香港、台湾三地的新兴的中小型企业，而并不会纯粹针对高科技企业。
B、在组织设置上，香港创业板属于附属市场模式。但二板市场又具有相对独立性，拥有独立的运作权限、管理体系。
C、上市要求上较香港联交所宽松，如不设最低盈利要求，但须显示公司有两年从事活跃业务活动的记录等具体要求。
D、创业板的运作理念在于通过严格的信息披露配合。强调“买者自负”和“由市场自行决定”。因而，要求投资者是专业投资者和充分了解市场的投资者，并且更着重推行对投资者的教育及推广活动。
84、西方国家的管理层收购具有以下几个特点。 A、收购主体是目标公司的经理层 B、收购方式为高负债融资收购 C、MBO通常伴随着企业结构的重组 D、MBO模式并非适合所有企业
85、一般地说，一个完整的MBO行为的参与者包括以下哪几类。 A、标的公司 B、管理层 C、战略投资人 D、贷款人
86、以下关于管理层收购的参与者――战略投资者的说法正确的是。
A、股权投资者，是管理者收购的支持者之一，通常是以获得资本增值为主要目的的机构投资者或个人。
B、战略投资者一般不介入公司的管理，也无意控股公司。
C、战略投资者有时在企业重组或大举扩张之前介入，更多的时候是在企业创立时即介入，因此是风险投资者的角色。
D、由于其面临直接的资本风险，往往要求比银行信贷更多的权利，如投票权、分红权、转让股份权、清算权、股份抵押权、知情权等等。 87、以下有关中西方MBO的差异的观点正确的是。
A、国内MBO是战略性并购，而西方的MBO是典型的财务性并购。
B、相对于国际MBO，国内MBO仅保持了管理层在股权上的相对多数和对公司的相对控制，因而是相对性收购。
C、国内企业MBO后，股权结构一般包括企业高层管理人员、一般合伙人和有限合伙人。
D、国内MBO一般是间接性收购。
88、国内MBO一般是间接性收购。间接收购的方式一般有――。 A、成立收购主体公司 B、收购大股东股权
C、利用信托公司进行收购 D、利用原职工持股会进行收购
89、目前我国管理层收购的相关的法律法规不够完善，这直接影响了MBO的发展，这主要表现在以下哪些方面。
A、在收购前管理层先注册成立一家新公司作为收购的主体向外贷款。但按照《公司法》这样的收购主体的对外投资不能超过净资产的50％。
B、为规避我国《公司法》关于有限责任公司的股东人数不能超过50人的规定。采用职工持股会来代替员工持股。但是职工持股会的性质是社会团体法人，是不能从事投资活动的。
C、现有法律禁止企业拿股权或资产为抵押向银行担保，再把融资资金给个人 D、法律还禁止个人以股票作为质押向银行贷款收购股权。
90、下面关于我国风险投资发展过程中的特点的说法正确的是。 A、政府仍是大股东。 B、最缺风险投资管理人员。
C、有限合伙制是我国风险投资机构的主要组织形式。 D、我国大部分的风险投资项目尚未退出。
91、下面关于我国风险投资发展过程中的特点的说法正确的是。 A、政府仍是大股东。 B、最缺风险投资管理人员。
C、有限合伙制是我国风险投资机构的主要组织形式。 D、目前我国大部分的风险投资项目尚未退出。
92、税收优惠是世界各国为鼓励某一行业发展最常见的做法，税收优惠主要有以下哪些方面。
A.税收免除 B.降低税率
C.增加资本抵减项目 D.延迟支付和加速折旧
93、从主板市场到建立创业板市场，是中国资本市场发展的内在要求和客观趋势。以下关于我国创业板市场的说法正确的是。
A.2004年6月25日，深圳中小企业板的出现标志着中国创业板市场的正式建立。 B.深圳中小企业板在国内具有市场优势，完全可以替代香港创业板为国内计划上市的高科技企业提供服务。
C.为了给中小风险企业提供良好的发展环境，给风险投资提供健康的退出渠道，我国有必要建立自己的二板市场。
D.由于中国的资本市场发育还不够成熟，我国的创业板市场更要注重信息的披露和监管。 参考答案：
1-10 ：ABC ABCD ABCD ABC ABD CD ABC ABCD ABC ABCD 11-20：BC AD ABD CD BCD ABC ABD ABCD ACD ACD 21-30：AB ABCD AC ACD ABC CD ABCD ABD ABCD BCD 31-40：AB BD ABCD AD BC ABC BC ABC ABC ABCD
41-50：ABCD ACD ABCD ABC BC ABCD ABCD ABCD ABCD ABCD 51-60：ABD BD ABD ABCD BCD ABCD ABCD ABCD BC ACD
61-70：ABCD ABCD ABC BC ABCD ABCD ABCD ABCD ABCD ABCD 71-80：ABCD ABD BD ABCD ABCD ABCD ABCD ABCD ABCD ABCD 81-90：ABC ABCD ABCD ABCD ABCD ABD ABD ABCD ABCD ABD 91-93：ABD ABCD CD
三、判断题：判断正确的答A判断错误的答B
1、风险投资就是向高科技创业企业投资。
2、风险投资的收益很高，投资的许多项目的回报率能达到30%以上。 3、风险投资的风险很高，因此回报也很高。
4、风险资本家投入风险资本后，拥有风险企业一部分股权。而经营权却由风险企业的管理人员掌握。也就是说，风险资本家不参与风险企业的经营活动。 5、风险资本和其他金融投资不同，它是一种权益资本，而不是借贷资本。它追求的是最终的资本利得，而不仅是股息收入或利息收入。
6、一般情况下，风险资本家是不会一下将资金全部投入风险企业，而是随着企业的成长不断地分期分批的投入。
7、风险投资中的证券工具不是常用的债务和普通股股权投资，而是结合这两者优点的复合式证券工具。
8、从投资目标看，风险投资是为获取高额的资本收益，对日常的利息收益并不看重。
9、风险投资机构是供求双方投、融资的中介机构。投资者都要经风险投资机构将资金投放于风险企业。
10、风险投资既是投资也是融资，风险投资机构在投资方市场和融资方市场中都占有重要地位。在两个市场中有着相同的意义。
11、在有限合伙制风险投资机构中的合伙人与会计师事务所的合伙人的性质是一样的。
12、金融机构一般通过设立一些特许的附属机构来从事风险投资业务。它们主要是为了配合自身的业务发展而设立的，如商业银行风险投资的目的可能是为一些未达到贷款要求的中小企业提供补充性融资。
13、大多数早期风险投资所需资金量大而通常采用辛迪加方式。
14、如同有限合伙制一样，信托基金制通常也都采用类似承包的方式支付给受托人(经营者和保管者)一笔固定的费用，以此来控制基金的日常开销。所以信托基金也有效地控制了基金的日常开销。
15、在公司形式下，风险资本家作为董事或经理，在违反忠诚、善管等义务时必须负责损害赔偿，并受到降薪、罚款、记过以至罢免等处罚。这些惩罚措施都是以他们违反有关义务为前提的。
16、在有限合伙形式下风险资本家承担无限连带责任时并不以他们违反义务为前提，其作为一般合伙人全权负责资本的操作与投向，并就风险投资机构的债务向第三人承担无限连带责任。
17、有限合伙制中风险资本家的责任同经营的成败的联系比公司结构形式更为直接、紧密，更能有效地保证双方利益趋于一致。
18、公司制对风险资本家的激励作用相对有限合伙而言较弱。而契约型基金的风险资本家一般不参与基金的利润分成。
