目录
一、 摘要 …………………………………………………………4 二、 关键词…………………………………………………………5 三、 正文 …………………………………………………………5
（一）、引言 ………………………………………………………5 （二）、四川沱牌舍得酒业简介 …………………………………… 5 （三）、企业财务报告分析 …………………………………………6
1、战略分析 ……………………………………………………………………7 （1）、行业生命周期分析………………………………………………………7 （2）、行业获利能力分析 ……………………………………………………9
① 市场集中度分析 …………………………………………………… 9 ②产品差异化分析 ………………………………………………………10 ③进入壁垒（市场进入障碍）分析 ……………………………………11
（3）、行业发展趋势分析 ………………………………………………………12 （4）、竞争战略分析 …………………………………………………………12
① 成本优势 ……………………………………………………………13 ②差异优势 ……………………………………………………………13
2、会计分析 ……………………………………………………………………15 （1）、确定关键因素 …………………………………………………………15 （2）、评价会计政策和会计弹性 ……………………………………………15
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（3）、评价会计信息披露程度 ……………………………………………16 （4）、辨认危险信号、消除会计信息失真 …………………………………17 3、财务分析 ……………………………………………………………………18 （1）、盈利能力和成长性分析 ……………………………………………18 Ⅰ、产品战略 ……………………………………………………………18 Ⅱ、财务战略 ……………………………………………………………20 （2）、财务报表重点解读 ……………………………………………………22
①资产负债表分析 ……………………………………………………22 ②利润表分析 …………………………………………………………24 ③ 现金流量表分析 ……………………………………………………25 （3）、财务指标分析 ………………………………………………………26
①偿债能力分析 ………………………………………………………26 ②营运能力分析 ………………………………………………………27 ③盈利能力分析 ………………………………………………………27 杜邦分析法 ……………………………………………………………28 ④发展能力分析 ………………………………………………………29
4、前景分析 ………………………………………………………………… 31
四、 参考文献 ……………………………………………………34
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财务分析报告
四川沱牌舍得酒业股份有限公司
（600702）
一、 摘要
四川沱牌舍得酒业位于“观音故里，诗酒之乡”的四川省遂宁市射洪县沱牌镇，是“中国名酒”企业和川酒“六朵金花”之一，拥有“沱牌”、“舍得”两块“中国驰名商标”。该公司属白酒制造业，主营生产、销售酒类及纯净水，技术服务等。面对酒类市场竞争加剧等诸多影响因素，沱牌舍得酒业全面实施舍得、沱牌双品牌战略，深入践行“卓越绩效”的管理模式。过去三年以来，公司在品牌渠道上加大投入，销售人员连年翻番，目前已进入快速增长的拐点期。是什么成就了沱牌舍得酒业较强的业绩平滑能力？本文针对四川沱牌舍得酒业近年来的财务报表以及相关财务数据，结合白酒行业经营现状，以财务分析的视角，研究沱牌舍得酒业近年来的财务状况及经营成果，探索其发展之路，发现其经营战略中的闪光点和尚且存在的问题，为沱牌舍得酒业未来的发展提供一定的参考。
二、关键词
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白酒制造业 、四川沱牌舍得酒业、财务分析
三、正文
（一）、引言
随着国内市场经济体制的进一步完善， 企业的财务管理制度也趋于制度化、规范化。在市场经济的大背景下，企业的生产经营活动面临多重考验。财务分析对于企业的经营管理来说，显得尤为重要。作为白酒制造行业之中佼佼者的沱牌舍得酒业，有效地做好企业财务分析，为企业提供有价值的决策信息，指导企业的经营和发展，才能使企业长久保持竞争优势，更好地实现企业的发展战略。
（二）、四川沱牌舍得酒业简介
四川沱牌舍得酒业位于“观音故里，诗酒之乡”四川省遂宁市射洪县沱牌镇，是“中国名酒”企业和川酒“六朵金花”之一，拥有“沱牌”、“舍得”两块“中国驰名商标”。
公司产品包括沱牌系列酒和舍得系列酒。沱牌系“中国名酒”、“中国驰名商标”、“中华老字号”。其系列产品包括“沱牌曲酒”、“沱牌大曲”、“沱牌特曲”、“沱牌酒”、“柳浪春”、“陶醉”等36个品牌128个规格。其酒体风格为“窖香浓郁，清冽甘爽，绵软醇厚，尾净余长，尤以甜净著称”。舍得系“中国驰名商标”。其系列产品包括浓香“青花舍得”、“红瓷舍得”、“至尊舍得”、“窖龄舍得”、“舍得”，酱香“天子呼”、“吞之乎”等8个品牌36个规格。其酒体风格为“绵软醇甜、爽净利口、酒体完美、余味绵长”。
沱牌舍得酒业是全国首批100户现代企业制度试点企业，其控股公司四川沱牌舍得股份有限公司于1996年在上海证交所挂牌上市。现发展为占地5.6平方公里，年产能30万吨，高端陈年老酒贮量全国第一的中国最大规模优质白酒制造企业；形成了以酒业为支柱，集科技、工业、贸易为一体，跨地区、跨行业、多元化的大型企业集团，拥有玻瓶、制药、热电等子（分）公司20个，总资产50亿元，沱牌品牌价值达100.65 亿元，舍得品牌价值达36.48 亿元，员工7000多人。
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面对酒类市场竞争加剧等诸多因素影响，沱牌舍得紧紧围绕“十二?五” 发展战略规划和年初制定的各项工作计划，以“中高端市场份额快速提升、低端市场稳定发展，市场占有率和顾客满意度位居行业领先水平”为战略目标，继续坚持“质量经营和生态化经营相结合”的经营理念，推行以“绿色制造、绿色食品、绿色营销的全程生态化”作为公司酿酒产业生态化经营体系核心，顺利完成了“沱牌”和“舍得”两大品牌的整合，全面实施舍得、沱牌双品牌战略，深入践行“卓越绩效”管理模式，深入推进营销战略转型，进一步加大产品销售力度，使公司经营业绩较好增长。2011年，全年公司实现营业收入1,269,215,408.69 元,较上年同期增长41.87%，营业利润264,196,981.73 元，较上年同期增长147.41%，归属于上市公司股东的净利润195,208,674.06 元,较上年同期增加155.25%。
在当前的中国白酒制造行业中，沱牌舍得酒业堪称是行业之中的佼佼者。
（三）、企业的财务报告分析
会计分析—— 通过评估会计政策和会计估计 财务分析—— 利用比率分析和现金流量分析来评估经营业绩 战略分析——通过行业和竞争战略分析来分析企业的未来预期业绩 分 析 工 具 前景分析——对企业未来价值进行预测 1、战略分析
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