商业视
角
1.欧盟排放交易体系EU-ETS仍然主导全球碳交易市场EU-ETS是全球最大的碳交易市场，交易量约占全球总量的3/4，EUA自2005年运行以来交易量与交易额均呈快速上升趋势，其中期货交易占主要部分，而现货交易则在金融危机爆发后明显增长。
据ECX数据显示，08年下半年全面爆发的金融危机使EUA现货、期货和期权价格剧烈下降，至09年第一季度时价格约为八个月前历史最高位价格的1/3，此后在09年一直在13-16欧元/吨的范围内波动，10年开始呈缓慢上升趋势。尽管金融危机造成碳交易市场低迷，但EU-ETS在08、09年的交易量仍然明显增长；现货交易的增长更为显著，09年增长率为450%[2]，这是因为在信用坏境恶化的条件下，企业通过出售配额来筹措资金，而09年下半年经济开始回暖时，现货交易则逐渐减少。由于投资者在金融危机背景下更倾向于配额交易和现货交易， 甚至减少交易或退出市场，在配额交易持续增长的同时，项目交易则锐减54%。
2.基于项目的碳交易市场增长减缓
基于项目的碳交易自金融危机爆发以来遭受重大打击，成交量与成交额均明显减少，其中CDM成交降幅达到54%[2]，JI的情况也不容乐观。金融危机使得大量金融机构和私人投资者离开高风险的领域，转向较安全的资产，因而导致流向发展中国家的资金减少，许多CDM与JI项目陷于停顿。
目前，CDM机制走到了发展的十字路口，较高的不确定性使投资者持观望态度，甚至退出市场。而欧盟更可能在第三阶段削减CDM额度，如果美日澳等国不成为CDM机制的新买家，则《京都协定书》到期后CDM项目可能面临枯竭或发生重大变化。在2010年墨西哥气候大会达成国际间协议之前，很难预计2012后项目交易的发展趋势。
3.全球其他碳交易市场发展情况
当前尚未形成全球统一的碳排放权交易市场，各区域市场中存在不同的产品和交易规则。在北美地区， 区域温室气体减排行动RGGI是唯一的强制性减排体系，近两年来成交量迅速增加，09年成交量为08年的十倍之多。但由于金融危机造成的碳市萎缩，作为自愿交易平台的芝加哥气候交易所CCX受到较大负面影响，成交量大幅下降，CFI价格甚至已趋近于零。
新西兰于09年11月通过《应对气候变化修正案》，成为第一个采用ETS机制的非欧洲国家，主要适用于储备能源与工业及交通业所耗能源。法案规定符合规定的配额在转型期间（2010-2012）具有25新西兰元的固定价格，且无限量供给，因此这段时期内难以形成有效市场。总体来说，该法案为新西兰未来碳市场奠定了基础，也是国际碳市场发展的一大动力。
而澳大利亚的减排政策计划目前处于停滞状态，总理陆克文此前宣布，由于国内外关于气候政策的不确定性，减排计划将推迟至2012末。目前，新南威尔士温室气体减排贸易体系NSW是澳大利亚主要的碳交易市场，成交量近年来变动幅度较小。
作为亚洲地区唯一承担强制性减排义务的国家，日本的减排态度正在向积极的方面发展，今年3月日本政府提出“全球变暖的基本对策”，考虑建立全国的气候政策框架，推出日本的ETS，计划
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《商场现代化》2010年12月（中旬刊）总第632期
在2020年之前将可再生能源的使用率提高10%，东京地区更已在4月通过了适用于本地区的碳交易计划。
三、中国碳市场建设
1.中国碳交易市场发展现状
中国于1998年正式加入《京都协定书》，但作为发展中国家暂不承担强制性的二氧化碳减排义务。现阶段中国主要以CDM机制的形式参与国际减排行动，是CDM一级市场上最大的卖家。金融危机以来，全球基于项目的碳交易锐减，使中国CDM市场不可避免地受到巨大冲击。
目前中国参与CDM市场主要面临两点问题：（1）CDM市场是买方市场，中国虽然以高份额作为最重要的卖家，但不具有定价权。在CDM机制运作早期，由于不具备议价能力和缺乏经验，中国曾在一级市场上以低于国际通行价格约50%的水平出售CER，而境外投资者将其在二级市场上转售以牟取巨额利润。（2）CDM项目投资周期长、审批过程复杂，成本费用较高且面临诸多风险因素。据世界银行统计数据，CDM项目审批过程所耗时间在不断增加，通过批准注册平均需要572天，从注册到正式发行又需607天，总共耗时超过3年，而收回投资则需要更长时间，期间可能遭遇政策风险、项目风险等不确定因素。联合国CDM项目审批机构——执行理事会EB的规则多变也对中国CDM市场产生不利影响，去年中国有十个风电项目的申请以“中国政府故意压低电价”的理由被驳回。
图片来源：世界银行报告
尽管未来CDM市场的发展面临种种不确定因素，但中国的碳市场正处在蓬勃发展时期。中国政府在2009年11月哥本哈根会议召开之前承诺，到2020年中国单位GDP二氧化碳排放将比2005年下降40％-45％（基年为2005年），非化石能源占一次能源消费的比重达到15％左右，意味着中国将继续加大减排力度，为中国碳市场创造更大的空间。在现阶段中国除了参与CDM市场以外，还以以下几种方式参与碳交易：（1）碳基金运作，中国于2006年在阿姆斯特丹设立碳基金，用于CDM项目的减排量，尤其是各类
可再生能源项目；（2）碳能效融资项目，中外金融机构以共同出
