x=135天
上述计算表明，每年开机天数为135天，则y1
第七章作业
一、单向选择题
1．某投资项目的贴现率为15％时，净现值为500，贴现率为18 9，6时，净现值为一300，则该项目的内部收益率为( C )。
A．16．125％ B．19．5％ C．16．875％ D．22．5％
2．下列哪项不是平均报酬率指标的优点?( D ) A·简明 B．易算
C·易懂 D．考虑了货币时间价值
3.在单一方案投资决策过程中，当下列各项指标的价值结论发生矛盾时，应当以( B )的结论为准。 A.静态回收期 B．净现值 C.年平均报酬率 D．投资利润率
4.下列长期投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是( B )。 A·投资利润率 B．投资回收期 C·内部收益率 D．净现值率
5.下列指标中与事先设定的折旧率无关的是( A )。 A.内部收益率 B．现值指数 C.净现值 D．净现值率
6.当现值指数大于1时，下列表达式正确的为( A )。 A.IRR>ic B．NPV<0 C.NPV<0 D．NPV=O
7.对于原始投资额不同的多个互斥方案的比较决策最适用的方法是( D )。 A.净现值率法 B．净现值法
C.投资报酬率法 D．差额投资内部收益率法
二、计算题
1．某厂购置机器一台，购价为5000元，使用寿命5年，各年未预计残值分别为：第一年2500元，第二年2000元，第三年1500元，第四年1000元，第五年500元。第一年的使用费为1700元，以后每年增加1200元。利率12％。
要求：计算该机器的年平均使用成本并确定其经济寿命。
解：使用一年的年平均使用成本：
使用四年的年平均使用成本为：
从以上计算可以看出，使用两年的年平均使用成本最低，故经济寿命应为两年。
2．某公司于3年前购置设备一台，购价26000元，估计使用寿命13年，期满无残值，折旧采用直线法，目前设备账面价值20000元。现有更先进的设备可供公司使用，购价39000元，可使用10年，期满无残值。使用新设备后，每天可增加收入3500元，同时降低变动成本2500元。旧设备若立即出售可得价款16000元．所
得税率为33％，企业要求的最低报酬为12％。
要求：确定企业是否更新此设备?
解：购置新设备增加的现金流出量： 设备购置成本39000元
减：纳税节约(20000－16000)×33％1320元 旧设备售价16000元 合计21680元
购置新设备每年增加的现金净流入量： 增加的收入3500元
加：降低的变动成本2500元 减：增加的年折旧1900元 税前净利4100元 所得税(33％)1353元 税后净利2747元
加：增加的年折旧1900元 每年的现金净流量4647元 购置设备的净现值为：
4647×(年金现值系数)10．12％－21680=4575．55(元)
结果表明，更新设备比继续使用旧设备可多获收益4575．55元，所以应更新设备。
3．三环公司两年前购入一台机器，原价42000元，期末预计残值为2000元。估计仍可使用8年。最近考虑是否用一种新型机器取代原来设备的方案。新机器售价为52000元，使用年限为8年，期末残值为2000元。若购入新机床，可使该厂每年的营业收入从120000元增长到135000元，而每年的营运成本也由原来的84000元增长到88000元。
目前，三环公司原有机床的账面价值为32000元，巳提折旧8000元，如果现在立即出售，可获得价款12000元，该厂资金成本率为16％。
要求：试采用净现值法对该项“售旧购新”方案的可行性作出评价。
解：(1)计算企业采纳“售旧购新”方案后的净现值。
对未来各年的现金净流量进行预测：
1—8年每年现金流量为：135000－88000=47000(元) 第8年末残值为：2000元
第1年出售旧机床收入：12000元
所以：未来报酬总现值=47000×(P／A，8，16％)+2000(P／F，8，16％)+12000 =47000×4．344+2000×0．305+12000 =204168+610+12000=216778(元)
净现值=未来报酬总现值一原投资额现值 =216778－52000 =164778(元)
(2)计算企业不采纳该方案，使用老设备的净现值： 1—8年每年现金流量为：120000－84000=36000(元) 第8年末的残值为：2000元
所以：未来报酬总现值=36000×(P／A，8，16％)+2000(P／F，8，16％) 一36000×4．344+2000×0．305=156994(元)
净现值=未来报酬总现值－原投资额的现值 =156994(元) (3)计算新方案比原方案增加的净现值为： 164778－156994=7784(元)
由于采用“售旧购新”的方案可使企业的净现值比原方案增加7784元，所以“售旧购新”方案是可行的。
4．某公司欲购一台新设备，其成本为15000元，该设备可使用10年，每年可节约扣税前成本20000元，最终残值10000元。公司所得税率为40％，资金成本5％，采用直线法折旧，残值为原值的10％。 要求：
(1)计算该方案的税后净现值。 (2)计算该方案税后内含报酬率。 (3)判断企业是否应决定购置该设备。
解：(1)年折旧＝150000×（1-10％）/10＝13500
利润增加＝20000－13500＝6500
营业现金流量=6500×(1－40％)+13500＝17400 残值现金流量=10000+(15000－10000)×40％=12000
NPV=－15000+17400×(P／A，5％，10)十12000×(1+5％)-10=－8269(元) (2)当i=3％时，NPV=7350
(3)由于税后净现值为负数，且内含报酬率低于资金成本，所以采取净现值法或内含报酬率法都应拒绝购置设备。
第九章作业
作业题1 [资料]
设某零件的全年需要量为10 000件，每件购价1.50元，每次定货的定货成本为15元，单位储存成本按每件购价的20％计算。 [要求]
(1)计算经济定货量。
(2)计算订货和储存总成本。
(1)计算经济定货量=2*10000*15/(15*20%)开平方=316.2 件 (2)计算订货=10000/316.2*3=95元，
储存总成本=（0+3）/2*10000/316.2=47.4元 作业题2 [资料]
某公司每年需用甲材料100 000公斤，该项材料的耗用率全年基本上保持均匀(全年生产期间平均为360天)，但有时也会超出平均耗用量10％。
该公司最近作过一次调查，得知甲材料的年储存成本为每公斤O．60元，采购一次的订货成本为75元。根据以往经验，材料采购自提出申请后，需要6天才能由供应客户交货入库。
[要求]
(1)计算经济定货量及每年订货的次数。
(2)计算保险储存量(小数按四舍五入，算至整数)。 (3)计算订货点。
(4)计算该公司一年内对采购甲材料所需的订货及储存总成本。
1.Q=(2*100000*75)/0.6的算术平方根=5000 T=100000/5000=20次
2.保险储备=100000/360*10%=27.78 3.订货点=277.78*6=1666.67
4.TC=(2*100000*75*0.6)的算术平方根=3000 作业题3 [资料]
某厂A材料全年需要量为3 600件，该材料单价为16元／件，每件A材料的年储存成本为材料单价的25％，每次订货成本为75元，材料供应商所定数量折扣的优惠条件如下：
折扣级别 一次定货量Q(件) 1 2 3 Q<900 900?Q<1 800 l 800?Q 折扣率 O％ 2％ 3％ 每件单价(元) 16 15.68 15.52 [要求]
根据上述资料，采用公式法确定A材料的经济定货量。
基本经济批量=开平方（2*3600*75/16*25%） =367 （件）
基本经济批量下的储存成本=开根号（2*3600*75*16*25%） =1467 （元）
