（2）股权分置改革支付对价研究； （3）新股发行价格研究；
（4）非上市公司并购市盈率与上市公司市盈率对比方式。
采用非上市公司并购市盈率与上市公司市盈率差异研究缺少流动折扣率。 缺少流动折扣率研究结论——非上市公司购并市盈率与上市公司市盈率对比方式。
（三）控制溢价/缺少控制折扣调整
1．股权控股溢价/缺少控制折扣的概念：所谓控制权是指根据公司法和企业章程中规定的赋予公司出资股东对企业经营决策管理的权利，也就是企业经营管理的控制权。
由于拥有控制权的股东拥有许多少数股权股东所不享有的利益，因此对按比例计算出来的股东权益价值来说，控制权股权与同样比例的不具有控股权的股权相比存在一个溢价，反之，不具有控制权的股权的价值与同样比例的具有控制股权的价值相比存在一个折扣。
控制溢价和缺少控制折扣两者之间是相互对应的，也就是说控制溢价是在缺少控制价格基础上溢价；缺少控制折扣是在控制价值基础上的折扣。
缺少控制折扣率＝1－1/（1＋控制溢价率） 2．控股溢价/少数股权折扣美国的主要研究
（1）Mergerstat Control Premium Study研究
Mergerstat从1981年开始，每年公布发生在美国和其他国家和地区的企业并购案例数据。
Mergerstat根据市场上少数股权交易的P/E比率倍数与控制权实际并购案例中的P/E比率倍数的差异来研究控股溢价问题。
（2）Mergerstat/Shannon Pratt’s Control Premium Study研究结论
3．控制权溢价与缺少控制权折扣国内研究
借鉴国际研究思路，利用目前国内China Venture公司推出的CVSource数据信息系统收集相关数据进行了研究。
我们收集股权交易的比例都低于49%是案例和股权比例超过50%的案例，估算两组并购市盈率的差异估算的控制溢价率/缺少控制折扣率数据如下表。
控制权溢价与缺少控制折扣研究结论：
（四）营运资金最低保有量调整
进行营运资金最低保有量调整的必要性：
市场法评估企业价值时，采用盈利类和收入类的价值比率会使交易者更多的关注被评估企业的损益表，忽视被评估企业的资产负债表；
市场法评估结论的营运资金需求量调整就是针对上述情况设定的一个必要步骤，其核心就是要明确在采用盈利类和收入类的价值比率估算企业价值时，实际应该隐含被评估企业应该具有的最低营运资金水平；
当被评估企业不具有最低营运资金水平时需要进行相应调整。
