练习题
一、单项选择题（每小题2分）
1.企业的营运资金是企业【 】。
A、为满足日常营业活动要求而垫支的资金 B、对内长期投资而占用的资金 C、对外长期投资而占用的资金 D、全部资金 2.表示资金时间价值的利息率是【 】。A、银行同期贷款利率 B、银行同期存款利率
C、没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率D、加权资本成本率
3.当银行利率为10%时，一项6年后付款800元的购货款，若按单利计息，相当于第一年初一次现金支付的购价为【 】元。
A、451.6 B、500 C、800 D、480 4.假设企业按10%的年利率取得贷款180000元，要求在3年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为【 】元。（N=3，I=10％时，年金现值系数为2.487；N=3，I=10％时，复利终值系数为3.31）
A、72376.36 B、54380.66 C、78000 D、74475.27 5.杜邦财务分析系统的核心指标是【 】。
A、资产报酬率 B、总资产周转率C、股东权益报酬率 D、销售利润率 6.某企业本年销售收入为20000元，应收帐款周转率为4，期初应收帐款余额3500元，则期末应收帐款余额为【 】元。
A、5000 B、6000 C、6500 D、4000 7.投入资本筹资的主体不包括【 】。
A、个人独资企业 B、合伙企业 C、股份公司 D、国有独资公司 8.与股票筹资相比，债券筹资的特点是【 】。
A、筹资风险大 B、资本成本高C、限制条件少 D、分散经营控制权 9.按投资与生产经营的关系，投资可以分为【 】两类。 A、短期投资和长期投资 B、对内投资和对外投资 C、直接投资和间接投资 D、证券投资和生产投资 10.某投资方案的年营业收入240万元，年付现成本170万元，年折旧70万元，所得税率40%，则该方案年营业现金净流量为【 】万元。
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A、70 B、112 C、140 D、84 11.各种持有现金的动机中，属于应付未来现金流入和流出随机变动的动机是【 】。
A、交易动机 B、谨慎动机 C、投机动机 D、长期投资动机 12.存货的主要成本不包括【 】。
A、采购成本 B、储存成本 C、订货成本 D、预防成本 13.企业资产组合策略不包括【 】。
A、适中的资产组合 B、保守的资产组合 C、冒险的资产组合 D、一般的资产组合
14．“在股利收入与股票价格上涨产生的资本利得收益之间，投资者更倾向于前者”，该观点体现的股利理论是【 】。
A、MM理论 B、税收差别理论 C、“一鸟在手”理论 D、股利无关理论 15.剩余股利政策的根本目的是【 】。
A、调整资本结构 B、增加留存收益分配 C、更多使用自有资金进行投资 D、降低综合资金成本 16.按投资与生产经营的关系，投资可以分为【 】两类。 A、短期投资和长期投资 B、对内投资和对外投资 C、直接投资和间接投资 D、证券投资和生产投资
17.下列项目投资指标中，没有考虑资金时间价值的指标是【 】。 A、净现值 B、现值指数 C、内部收益率 D、投资回收期 18.在保证正常需要的情况下，再适当留下一定保险储备，以防不测的企业资产组合策略是【 】。
A、保守的资产组合策略 B、冒险的资产组合策略 C、一般的资产组合策略 D、适中的资产组合策略 19.造成股利波动较大，给投资者以公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利的股利分配政策是【 】。
A、剩余股利政策 B、持续增长的股利政策
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C、固定股利支付率政策 D、固定股利政策 20.以股票股利的方式支付股利会引起【 】。 A、公司资产的流失 B、负债的增加
C、所有者权益的减少 D、所有者权益各项目的结构发生变化 二、多项选择题（每小题2分）
1.企业通过【 】会产生投资引起的资金收入。
A、购置固定资产 B、购买其他企业股票 C、变卖对内投资的各种资产 D、收回对外投资 2.关于股票或股票组合的β系数，下列说法中正确的是【 】。 A、作为整体的证券市场的β系数为1
B、股票组合的β系数是构成组合的各股β系数的加权平均数 C、股票的β系数衡量个别股票的系统风险 D、股票的β系数衡量个别股票的非系统风险
3.在下列指标中，用于分析企业长期偿债能力的有【 】。 A、流动比率 B、资产负债率 C、股东权益比率 D、权益乘数 4.下列属于财务战略特征的是【 】。
A、财务战略属于全局性、短期性和导向性的重大谋划 B、财务战略设计企业的外部环境和内部条件 C、财务战略是对企业财务资源的长期优化配置安排 D、财务战略收到企业和价值观的重要影响 5.公司债券发行价格高低取决于【 】。
A、债券面额 B、票面利率 C、市场利率 D、债券期限 6.在计算个别资本成本时，须考虑所得税因素的是【 】。 A、债券成本 B、银行借款成本 C、优先股成本 D、普通股成本 7.初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量，一般包括以下几部分【 】。
A、固定资产上的投资 B、流动资产上的投资
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C、其他投资费用 D、原有固定资产的变价收入 8.提供比较优惠的信用条件，可以增加销售量，但也会付出一定代价，主要有【 】。
A、应收帐款机会成本 B、坏帐损失 C、收帐费用 D、现金折扣成本 9.与股票筹资方式相比，银行借款筹资的优点包括【 】。A、筹资速度快 B、借款弹性大C、使用限制少 D、筹资成本低 10.对财务杠杆的论述，正确的是【 】。
A、在资本总额及负债比率不变的情况下，财务杠杆系数越高，每股盈余增长越快
B、财务杠杆效益指利用债务筹资给企业自有资金带来的额外收益C、与财务风险无关
D、财务杠杆系数越大，财务风险越大
11.长期投资决策中的现金流量一般由以下几个部分组成【 】。 A、初始现金流量 B、营业现金流量 C、终结现金流量 D、流动资产现金流量 12.信用政策包括以下哪几个部分【 】。 A、信用标准 B、收帐时间 C、收帐政策 D、信用条件
三、判断题（每小题1分）请在正确的说法前面打“√”，错的说法前面打“×” 【 】1.如果企业现有资金不能满足企业经营的需要，需要采取短期借款的形式来筹集所需资金，属于企业经营引起的财务活动。 【 】2.所有的货币都具有时间价值。 【 】3.永续年金即有终值又有现值。
【 】4.在有风险的条件下，资本成本是投资者要求的必要报酬率，也就是货币的时间价值。
【 】5.一般而言，发行债券和股票的筹资费用较大，故其资本成本率较高。 【 】6.当评价两个相互排斥的投资方案时，应当着重比较其各自的内含报酬率，而把其净现值放在次要的位置上。
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【 】7.订货成本与企业每次订货的数量无关。
【 】8.由于现金的收益能力较差，企业不宜保留过多的现金。
【 】9.每股利润无差别点是指两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的筹资总额。
【 】10.企业发放股票股利将使每股股票的面值降低。
【 】 11.非折现的方法由于不考虑时间价值，是过去评价投资方案的最常见的方法，目前只作为评价时的辅助方法使用。
【 】12.企业花销的收帐费用越多，坏帐损失就一定越少。
【 】13.在正常业务活动现金需要量的基础上，追加一定数量的现金余额以应付未来现金流入和流出的随机波动，这是出于预防动机。
【 】14.根据无利不分的原则，当企业出现年度亏损时，一般不得分配利润。
四、计算分析题
1．时代公司需一台设备，买价1600元，可用10年，如果租用，则每年年初支付租金200元，假设利率为6%，请代为进行决策。（N=10，I=6％时，年金现值系数为7.36；N=9，I=6％时，年金现值系数为6.802）
2．某企业计划筹集资金2000万元，所得税税率为25%。有关资料如下： （1）向银行借款600万元，借款年利率8%，手续费2%。
（2）按平价发行债券，债券面值360万元，票面利率10%，期限5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%。
（3）发行优先股240万元，预计年股利率为12%，筹资费率为4%。
（4）发行普通股800万元，每股发行价格10元，筹资费率为5%。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8%递增。
要求：（1）计算个别资金成本。 （2）计算该企业加权平均资金成本。
3．某公司目前的资本结构为：总资本为1000万元，其中，债务400万元，年平均利率10％；普通股600万元（每股面值10元）。目前市场国债的利息率为8％，市场证券组合的必要收益率13％，该股票的贝他系数1.6。该公司年息前税前利润240万元，所得税率25％。 要求根据以上资料：
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