第一次作业：《固定收益证券》
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2、今天投资1000元，8年后肯定可以获得2000元，请计算在下列情况下的年收益率： （1）年复利
1000*(1+r%)^8=2000，∴r%=9.051% （2）半年复利
1000*（1+r%/2）^16=2000，∴r%=8.855% （3）季度复利
1000*（1+r%/4）^32=2000，∴r%=8.759% （4）月复利
1000*（1+r%/12）^96=2000，∴r%=8.696% （5）天复利
1000*（1+r%/365）^（8*365）=2000，∴r%=8.665% （6）连续复利
1000*e^(r%*8)=2000，∴r%=8.664% 4、考虑下列问题
美国政府债券票面利率为9.125%，在2006年12月31日到期，在2006年9月16日报价（2006年9月17日结算）：买入价101:23，卖出价101:25，问：这种债券相应的买入和卖出的收益率是多少？
答：按照半年付息，上一利息支付日为2006年6月30日，下一利息支付日为2006年12月31日，结算日为2006年9月17日
所以可知，交割日至下一付息日的天数n1=105，上一付息日之下一付息日的天数n2=184，上一付息日至交割日的天数n3=79 则，买入收益率：
买入价格101:23（101.71825），对应利息为r=100*（9.125%/2）*(79/184)=1.95890 实际购买价格p=101.71825+1.95890=103.67765 又p=[100*（1+c/2）]/[(1+y/2)^(n1/n2)]，∴y=2.9912% 同理，计算卖出收益率
卖出价格101:25（101.78125），对应利息为r=100*（9.125%/2）*(79/184)=1.95890
实际购买价格p= p=101.78125+1.95890=103.74015 且，p=[100*（1+c/2）]/[(1+y/2)^(n1/n2)]，∴y=2.7782%
国库券（T-bill）在2006年12月31日到期，在2006年9月17日结算的报价则按照收益率方式给出，买入和卖出收益率分别是2.88%和2.86%。问：两种债券的报价中是否有套利机会？（“买入”和“卖出”是从交易者的角度出发，投资者以“买入价”卖出，以“卖出价”买入）。 答：与第一问中得出的债券价格比较 债券名 买入收益率 卖出收益率 所以报价中没有套利机会。
债券1 2.9912%（y1） 2.7782%（y2） 国库券 2.88%（y3） 2.86%（y4） ∵ y1＞y4（卖出债券1，买入国库券）， y3＞y2（卖出国库券，买入债券1）
