财务管理历届试题汇总 1999年1月试题 一、名词解释 1．财务活动 2．股权资本 3．证券投资风险 4．收支预算法 5．经营杠杠效益 二、填空题
1．从根本上说，企业财目目标取决于 。
2．企业所筹集的资金按其权益性质不同可分为 和 。 3．证券投资收益是指投资者进行证券投资所获得的净收入，主要包括 、 和 等。
4．所谓获利能力，实际上是指企业的 ，它通常体现为企业收益额的大小与水平的高低。
5． 是指销售成本与存货平均资金占用额的比值。 6．按照我国财务和税务制度的规定，企业年度亏损可以由下一年度的 弥补。 7．企业的公益金应该在提取 以后，支付 以前提取。
8．经营杠杠风险是指利用经营杠杠而导致 变动的风险。
9．企业折旧政策是指企业根据自身的财务状况及其变化规律，对固定资产 和 所做出的选择。 10．根据现代企业财务管理理论和实践，最具有代表性的财务管理目标主要有以下几种提法： ； ； 。 11．资本成本包括 和 两部分。 12．无风险报酬是将资金投放在某一项目上能够得到的报酬，它只与投资的时间长短有关，因此也称为 。 三、单项选择题
1．影响企业财务管理最为主要的环境因素是（ ）
A．经济体制环境 B．财税环境 C．金融环境 D．法制环境
2．按照我国公司法规定，发行公司债券的公司其累计债券总额不得超过公司净资产额的（ ）
A．30% B．35% C．40% D．50% 3．下列哪种方法考虑了投资风险因素（ ）
A．内含报酬率 B．肯定当量法 C．现值指数法 D．净现值法
4．下列几种关于现金管理目标的描述正确的是（ ）
A．现金变现力最强，因此不必保持太多的现金
B．持有足够的现金可以降低或避免财务风险，因此现金越多越好 C．现金是一种非盈利性资产，因此不该持有现金
D．现金的流动性与收益性成反方向变化关系，因此现金管理就是要在两者之间作出合理选择
5．总杠杠系数是资本利润变动率相对于（ ）的倍数
A．销售变动率 B．毛利率
C．边际成本变动率 D．销售毛利率 6．下列说法正确的是（ ） A．企业债券比金融债券的收益率低
B．政府债券与金融债券的抵押代用率较企业债券高 C．企业债券的流动性高于政府债券
D．企业债券与股票的特点是流动性低、风险小、收益高
7．某产品单位变动成本10元，计划销售1000件，每件15元，欲实现利润800元，则固定成本总额应控制在（ ）
A．5000元 B．4800元 C．5800元 D．4200元 8．（ ）压力是企业日常理财中所经常面临的财务风险，可称为经常性风险 A．长期负债 B．短期负债 C．付现 D．或有负债 9．在下列分之指标中，属于企业长期偿债能力的分析指标有（ ）
A．销售利润率 B．资产利润率 C．产权比率 D．速动比率 10．公司采取剩余股利政策分配利润的根本理由在于（ ）
A．使公司的利润分配具有较大的灵活性 B．降低综合资金成本
C．稳定对股东的利润分配额
D．使对股东的利润分配与公司的盈余紧密结合
11．投资时机的选择对于证券投资相当重要，下列说法正确的有（ ）
A．当市盈率较高持续上涨时，应卖出股票
B．证券投资时机的选择可采用因素分析法，就是根据有关经济指标等的变动趋势来分析判断证券市场未来走向的方法
C．如果市场在某一高位几经盘桓而无明显上涨时，一般为出售时机 D．市盈率、股价指数、涨跌指数等都是因素分析法应考虑的因素
12．按照公司法规定，公司制企业用盈余公积金弥补亏损后支付股利，留存的法定盈余公积金不得低于注册资本的（ ）
A．25％ B．30％ C．35％ D．40％
13．以下几种股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与盈余相脱节的是（ ）
A．固定或持续增长的股利政策 B．剩余股利政策
C．低于正常股利加额外股利政策 D．不规则股利政策
14．应收账款周转率是指（ ）与应收账款平均余额的比值，它反映了应收账款流动程度的大小
A．销售收入 B．营业利润 C．赊销收入净额 D．现销收入 15．下列说法正确的是（ ）
A．企业债券比金融债券的收益率低
B．政府债券与金融债券的抵押代用率较企业债券高 C．企业债券的流动性高于政府债券
D．企业债券与股票的特点是流动性低、风险小、收益高 四、多项选择题
1．制定固定资产折旧政策应考虑的主要因素有（ ） A．固定资产的磨损状况 B．纳税义务的考虑
C．企业获利能力 D．企业一定时期的现金流动状况 E．固定资产的数量和金额 2．下列叙述正确的有（ ）
A．短期债券投资由于在一年内就可以收回，因此计算其真实收益率通常只考虑通货膨胀因素，而不考虑时间价值因素
B．在不存在通货膨胀的情况下，长期债券的票面利率即为真实利率 C．在通货膨胀的情况下，债券的名义利率低于真实利率
D．债券投资的名义收益率包括到期收益率和持有期间收益率
E．票面利率相同的两种债券，分别采用每年付息一次和到期一次还本付息，其所得到的实际收益率是一样的
3．投资决策应考虑的因素有（ ） A．投资收益 B．投资风险 C．投资约束 D．投资期限 E．投资弹性
4．下列项目中按规定可用于转增资本的有（ ） A．法定公积金 B．法定公益金 C．资本公积金 D．未分配利润 E．税后利润
5．下列各项业务中会降低企业流动比率的有（ ） A．赊销存货 B．出售存货的损失 C．支付股利 D．冲销股利 E．借入短期银行借款 五、简答题
1．简述折旧政策的概念及制定折旧政策的影响因素 2．目标利润的制定方法有哪些？其各自的含义是什么？ 3．简述筹资风险的概念及其种类。 六、计算分析题（共20分）
1．某企业上年全年现金需要量为400000元，今年现金需要量预计比去年增加50％，假定年内收支状况稳定。每次买卖有价证券发生固定费用1200元，证券市场平均利率为10％。 要求：试用存货模型确定最佳现金持有量、现金管理总成本和年内有价证券变卖次数。（10分）
2．某企业产销单一产品，目前销售量为1000件，单价为10元，单位变动成本为6元，固定成本为2000元。 要求：（1）企业不亏损前提下单价最低为多少？
（2）要实现利润3000元，在其他条件不变时，单位变动成本应达到多少？
（3）企业计划通过广告宣传增加销售量50％，预计广告费支出为1500元，这项计划是否可行？（10分）
99年1月试题参考答案 一、名词解释
1．财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为。其中，资金的运用、耗资、收回又称投资。从整体上将，财务活动包括筹资活动、投资活动、日常资金营运活动和分配活动。
2．股权资本是企业依法筹集并长期拥有、自主支配的资金。我国企业股权资本主要包括资本金、资本公积金、盈余公积金和未分配利润等内容。 3 ．证券投资风险是指投资者在证券投资过程中，遭到损失或达不到预期收益的可能性。 4．收支预算法就是将预算期内可能发生的一切现金收支项目分别列入现金预算表内，以确定收支差异，采取适当财务对策的方法。
5．经营杠杠效益是利息和所得税之前的盈余（简称息税前利润EBIT）变动与销售量变动之间的倍率比率，一般用经营杠杠系数表示。 二、填空题（答案略） 三、单项选择题
1.C 2.C 3.B 4.D 5.A 6.B 7.D 8.B 9.C 10.B 11.C 12.B 13.B 14.D 15.B 四、多项选择题
1.BCD 2.ABCD 3.ABCDE 4.CDE 5.ABCE 五、简答题
1．简述折旧政策的概念及制定折旧政策的影响因素。 答：折旧政策是指企业根据自身的财务状况及其变化趋势，对固定资产的折旧方法和折旧年限做出的选择。
制定折旧政策的影响因素主要有：（1）制定折旧政策的主体。（2）固定资产的磨损状况。（3）企业的其他财务目标
2．目标利润的制定方法有哪些？其各自的含义是什么？ 答：目标利润的制定方法主要有：（1）本量利分析法：是利用商品销售量（额）、固定成本及变动成本与利润之间的变动规律对目标利润进行预测的方法。（2）倒求法：是根据企业自我发展和自我积累，改善集体福利、增加投资分红的需要，匡算出企业税后利润额，从而倒求出目标利润的方法。（3）比率法：是根据利润同有关财务指标的比例关系，通过取得相关比率来预测未来某一时期利润的方法。（4）因素总和分析法：是按照利润组成内容及影响因素分别进行预测，综合得到目标利润的结果。（5）利润增长比率法：是针对稳定发展的企业，根据上年度达到的利润水平，及过去连续若干年利润增长率的变动趋势与幅度，并结合预测期可能发生的变动情况，确定预计利润增长率。 3．简述筹资风险的概念及其种类。
答：筹资风险又称财务风险，是指由于债务筹资而引起的到期不能偿债的可能性。 由于股权资本属于企业长期占用的资金，不存在还本付息的压力，所以筹资风险是针对债务资金偿付而言的，从风险产生的原因可将其分为两大类：
（1）现金性筹资风险，指企业在特定时点上，现金流出量超出现金流入量，而产生的到期不能偿付债务本息的风险。是由于债务的期限结构与现金流入的期间结构不相配套引起的，是一种支付风险。
（2）收支性筹资风险，是指企业在收不抵支的情况下出现的不能偿还到期债务本息的风险，终极性的收支性财务风险表现为企业破产清理后的剩余财产不足以支付债务。
六、计算分析题
1．解：
最佳现金持有量Q＝2AF/R ＝
?2?400000?(1?50%)?1200?/0.1
＝120000（元）
现金管理总成本TC＝2AFR
＝2?400000?(1?50%)?1200?0.1
＝12000（元）
证券变卖次数A/Q＝600000/120000＝5（次） 2．解：
（1）保本单价＝（利润＋固定成本总额＋变动成本总额）/销售量 ＝（0＋2000＋1000?6）/1000 ＝8（元）
（2）目标单位变动成本＝单价－（固定成本＋目标利润）/销售量 ＝10－（2000＋3000）/1000 ＝5（元）
即：要实现利润3000元，单位变动成本应降低到5元。 （3）实施该项计划后
销售量＝1000?（1＋50％）＝1500（件） 固定成本＝2000＋1500＝3500（元）
利润＝销售量?（单价－单位变动成本）－固定成本 ＝1500?（10－6）－2000＝2000（元）
即：实施该项计划后能增加利润2500－2000＝500元，因此该计划可行。
1999年3月试题
一、名词解释 1．获利能力 2．经营风险 3．财务管理目标 4．投资组合 5．目标利润 二、填空题
1财务管理的原则是：在一定的风险下必须使 ；在收益一定的情况下，必须使 。
2在实际的财务活动中，投资概念有广义和侠义之分，广义的投资包括 ，以及对外部的投出资金；侠义的投资仅指 。
3投资决策应考虑的因素有 、 、 和 。
4经营杠杠系数也称经营杠杠程度，是息税前利润的变动率相当于 的倍数。 5从总体意义上讲，证券投资的风险可以分为两类，即 与 。 6综合起来，可将企业财务分析的内容归纳为四个方面，即 、 、 和 。
7已获利息倍数是企业 与 的比值，反映了企业获利能力对债务偿付的保证程度。
8企业的利润在交纳所得税以后，首先应当弥补被没收的财务损失，支付各种税收的滞纳金和罚款，弥补以前年度亏损，其剩余额才可以用来 。 9营运资本是指企业的 ，是流动资产的一个有机组成部分。
10资本确定原则要求公司章程中必须明确规定 。 三、单项选择题
1．经营杠杠风险是指企业利用经营杠杠而导致（ ）变动的风险。
A．税后利润 B．税前利润 C．息税前利润 D．贡献毛益总额
2．下面关于营运资本规模控制的描述中错误的是（ ）
A．营运资本是流动资产的有机组成部分，是企业短期偿债能力的重要标志 B．营运资本数额与企业偿债能力成同方向变动
C．营运资本规模越大，越有利于企业获利能力的提高
D．在某些情况下，营运资本越少，企业偿债风险业可能减少 3．肯定当量法的基本思路是先用一个系数把有风险的现金收支调整为无风险的现金收支，然后用（ ）计算净现值
A．有风险的贴现率 B．无风险的贴现率 C．内含报酬率 D．资金成本率
4．按照我国有关法律规定，股份有限公司采用募集方式设立时，发起人必须认购公司应发行股份的（ ）
A．30％ B．35％ C．40％ D．50％
5．最佳资本结构是指企业在一定时期内最适宜其有关条件下（ ）
A．企业价值最大的资本结构 B．企业目标资本结构
C．加权平均成本最低的目标资本结构
D．加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构
6．某公司发行面值胃1000元、利率12％、期限为2年的债券，若市场利率为10％，则债券发行价格应为（ ）
A．1150 B．1000 C．1030 D．985
7．一般情况下，财务目标的制定和实现与社会责任履行是（ ）
A．完全一致 B．基本一致 C．完全不一致 D．不可协调 8．若某企业的经营状态处于盈亏临界点，则下列说法中错误的是（ ）
A．销售收入线与总成本线的交点是盈亏临界点 B．处于盈亏临界点时，销售收入与总成本相等 C．此时的销售利润大于零
D．在盈亏临界点的基础上增加销售量，则销售收入就会超过总成本 9．关于提取盈余公积金的基数，下列说法正确的是（ ）
A．当年净利润 B．累计净利润
C．在上年末弥补亏损时，应按当年净利润减去上年未弥补亏损；若上年末无未弥补亏损时，则按当年净利润
D．同C，但上年末无未弥补亏损指的应是税前弥补期限未满的亏损
10．公司为了稀释流通在外的本公司股票价格，对股东支付股利的形式可选用（ ） A．现金股利 B．财产股利 C．股票股利 D．公司债股利 11．下列哪个项目不能用于分派股利（ ）
A．盈余公积金 B．资本公积金
C．税后利润 D．上年未分配利润
12．某企业资产总额为100万元，负债与资本的比例为50：50，资产利润率（即息税前利润除以总资产）为30％，负债利率为12％，税率为40％，则企业税后资本利润率为（ ） A．18% B．28.8% C．48% D．40%
13．根据我国有关法律规定，企业的资本金可以一次或分期筹集。分期筹集的最长期限不得超过三年，其中第一次认缴部分不得低于总出资额的（ ） A．30% B．20% C．15% D．40% 14．下列各项不属于财务管理观念的是（ ）
A．时间价值观念 B．风险收益均衡观念
C．机会损益观念 D．管理与服务并重的观念 15．下列不属于我国企业一般筹资方式的有（ ） A．发行股票 B．发行债券
C．经营租赁 D．融资租赁 四、多项选择题
1．从整体上将，财务活动包括（ ） A．筹资活动 B．投资活动 C．资金营运活动 D．分配活动 E．生产经营活动
2．资本金制度的建立集中体现在以下原则上（ ） A．资本确定 B．资本充实
C．资本不变 D．资本保值增值 E．资本递增
3．投资风险按作用结果可分为（ ）
A．市场风险 B．系统风险 C．资本不变 D．非系统风险 E．卖不出去的风险
4．折旧政策是对固定资产的折旧方法和折旧年限做出的规定，它对企业财务的影响主要表现在以下几个方面（ ）
A．对企业筹资和现金流量的影响 B．对企业投资的影响 C．对分配的影响
D．对固定资产风险――收益关系的影响 E．对企业获利能力的影响
5．相继比率的高低主要取决于以下几个因素的影响（ ）
A．日常经营的现金支付需要
B．应收账款、应收票据的收账周期 C．短期有价证券变现的顺利程度 D．企业筹集短期资金的能力 E．销售收入的增长情况 五、简答题
1．简述单一证券投资策略的内容（6分）
2．试述收支预算法的概念、内容及其有缺点（8分） 3．将要说明财务管理的具体目标（6） 六、计算分析题
1．某企业生产A产品，固定成本为32万元，销售收入为280万元，变动成本率为60％，企业税前利润为72万元，资产总额为200万元，其中负债占40％，负债年利率为10％。 要求：试计算企业的经营杠杠系数。
2．某企业产销多种产品，1997年利润表如下： 项目 金额（万元） 销售收入 1000 减：变动成本 600 边际贡献总额 400 固定成本 200 利润 200 减：所得税（50％） 100 净利润 100 要求：（1）该企业1998年计划实现净利润180万元，则在其他条件不变时，销售收入应增加到多少？
（2）如果该企业1998年销售额预计比1997年的销售额增长20％，固定成本下降10％，能否达到实现净利润180万元的目标？
3．某公司发行期限为5年，面值为2000万元，利率为12％的债券2500万元，发行费率为4％，所得税率为33％。
要求：计算该债券的资本成本。
99年3月试题答案 一、名词解释
1．获利能力：指企业的资金增值能力，它通常体现为企业收益数额的大小与水平的高低。 2．经营风险：是指企业因经营上的原因导致利润变动的风险。
3．财务管理目标：又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，是评价企业财务活动是否合理的标准，它决定着财务管理的基本方向。 4．投资组合：是指由两种或两种以上的资产构成的集合。
5．目标利润：是指企业在一定时间内争取达到的利润目标，反映着一定时间财务、经营状况好坏和经济效益高低的预期经营目标。 二、填空题（答案略） 三、单项选择题
1.C 2.C 3.B 4.B 5.D 6.C 7.B 8.C 9.C 10.C 11.B 12.B 13.C 14.D 15.C 四、多项选择题
1.ABCD 2.ABCD 3.DE 4.ABCD 5.ABCD 五、简答题
1．简述单一证券投资策略的内容。（6分）
答：单一证券投资策略是就其投资对象、投资时机和投资方式的选择而展开的。
（1）证券投资对象选择。投资者选择投资对象的标准主要有两个：价格标准与收益标准。二者最终反映为证券投资价值，即证券投资预期未来现金流入量的折现值的高低。
（2）证券投资时机的选择。证券投资时机的判断方法主要有：因素分析法、指标分析法及图示分析法等。
（3）证券投资方式的选择。投资者应当选择哪种投资方式，取决于其投资的目的、余裕资金的期限、投资者的风险承受能力及投资技能等。
2．试述收支预算法的概念、内容及其优缺点。（8分）
答：收支预算法：就是将预算期内可能发生的一切现金流入、现金流出项目分类列入现金预算表，以确定收支差异，采取适当财务对策的方法。收支预算法意味着：在编制现金预算时，凡涉及现金流动的事项均须纳入现金预算，而不论这些项目是属于资本性还是属于收益性的。
在收支预算法下，现金预算包括四部分内容：（1）现金收入：包括期初现金余额和预算期内现金流入额，即预算期可动用的现金总额。（2）现金支出：包括预算期内可能发生的全部现金支出，如支付购货款、增加固定资产投资、购买有价证券、支付直接人工及付现性制造费用与管理费用、解缴税款、派发现金股利、清偿债务本息等。（3）现金余绌，即收支相抵后的现金余裕或不足。（4）现金融通，包括现金余裕的处理与短缺的弥补。
收支预算法的优点：是将预计的现金收支事项纳入统一的计划之中，它是企业业务经营过程在现金控制上的具体体现。按照这一方法编制的现金预算，可以直接同现金收支的时机情况进行比较，有利于企业对现金收支执行情况进行控制与分析。
缺点在于：它无法将编制的预算与企业预算期内经营理财成果的密切关系清晰地反映出来。
3．简要说明财务管理的具体目标。
答：财务管理的具体目标取决于财务管理的具体内容，可概括为以下几个方面：
（1）企业筹资管理目标：在满足生产经营需要的情况下，以较低的筹资成本和较小的筹资风险，获取同样多的资金（或较多的资金）。
（2）企业投资管理目标：以较低的资金投放，在控制投资风险的情况下获取较多的收
益。
（3）企业营运资金管理目标：合理使用资金，加速资金周转，不断提高营运资金利用效果。
(4)企业利润分配管理目标：合理确定利润的留成比例和分配比例，提高企业的潜在收益能力，从而提高企业总价值。
六、计算分析题
1．解：解法一：DOL＝
销售额－变动成本280?（1－60％） ＝1.4
＝销售额－变动成本－固定成本280?（1－60％）－32 解法二：DOL＝1＋2．解：（1）
a32＝1＋＝1.4 EBIT72?200?40%?10%综合边际边际贡献总额400＝?100％＝?100％＝40％
1000贡献率销售收入总额 要实现净利润180万元，则利润应为：
利润＝180/（1－50％）＝360（万元）
销售收入＝（目标利润＋固定成本）/综合边际贡献率 ＝（360＋200）/40％ ＝1400（万元） 即：要实现净利润180万元，若其他条件不变，销售收入应增加到1400万元。 （2）如果销售额增加20％（即达到1200万元），固定成本下降10％（即达到180
万元）时，则利润为：
利润＝销售额?综合边际贡献率－固定成本 ＝1200?40％－180＝300（万元） 净利润＝300?（1－50％）＝150（万元） 此时不能达到净利润180万元的目标。 3．解：KB?IB(1?T)2000?12%?(1?33%)?100%??6.7%
B?(1?f)2500?(1?4%)
2000年1月试题
一、名词解释（每题3分，共15分） 1.财务关系： 2.最佳资本结构： 3.投资收益： 4.信用政策： 5.经营杠杠系数：
二、填空题（每空1分，共20分）
1.在商品经济条件下，企业客观存在则资金运动，这种资金运动具体表现为两种形式，即 和 。
2.对企业筹资行为而言，其筹资目的可概括为两大类： 。
3.按投资对象的存在形态，可将投资分为 和 。 4.流动资产按其流动性的强弱可分为 和 。 5.经营杠杠是指企业在决策时，对经营中 的利用。 6.决定经营杠杠系数大小的是 ， 越大，经营杠杠系数越高，反之亦然。
7.证券投资风险是指投资者在证券投资过程中 的可能性。
8.来自证券投资自身饿的风险主要有两个因素造成，即 与 。
9.就利润的基本性质而言，是企业 的政治。
10.目标利润管理是 原理和方法在利润管理中的具体运用。
11.按照我国财务和税务制度规定，用税前利润弥补以前年度亏损的连续期限最多不得超过 。
12.在财务分析所包括得四个方面内容中， 是财务目标实现得物质基础， 是财务目标实现的稳健性保证。
13. 既是营运能力与偿债能力共同作用的结果，同时也对营运能力的不断增强发挥着后劲推动作用。
三、单项选择题：在下列各题的四个被选答案中选择一个正确的，并将其序号字母填入题号中的括号里。（每小题1分，共15分）
1.我国企业因采用的较合理的财务管理目标是（ ）
A.利润最大化 B.每股利润最大化 C.企业价值最大化 D.资本利润率最大化
2.国家规定的开办企业必须筹集的最低资本金额为（ ）
A.法人资本金 B.实收资本 C.法定资本金 D.股本
3.下列各种关于资本结构的叙述中正确的是（ ）
A.资本结构是指企业各种关于短期资金来源的数量构成比例 B.资本结构在企业建立后不在变化
C.保持经济合理的资本结构是企业财务管理的目标准之一
D.资本结构与资本金没有关系，它指的是企业各种资本的构成及其比例关系
4.（ ）是指由于被投资企业的生产经营因素而导致的投资者所得报酬率的变动。
A.财务风险 B.经营风险 C.利率风险 D.外汇风险
5.金融商品或证券的卖价与买价差额称为（ ）
A.必要投资报酬率 B.边际投资报酬率 C.实际投资报酬率 D.资本利得
6.下列项目中不属于速动资产的是（ ）
A.应收账款净额 B.预付账款 C.待摊费用 D.其他应收款
7.对现金的余裕与短缺采取怎样的处置与弥补方式，应视现金余裕或不足的具体情况，一般来说（ ）
A.经常性的现金余裕比较适于归还短期借款或购买短期有价证券
B.临时性的现金不足主要通过增加长期负债或变卖长期有价证券予以弥补 C.经常性的现金短缺可以通过筹集短期负债或出售短期有价证券加以弥补 D.临时性的现金余裕可用于归还短期借款等流动负债 8.企业的折旧政策是就其自身固定资产的（ ）作出选择
A.折旧范围 B.折旧分类
C.折旧年限和折旧方法 D.折旧范围和折旧率 9.下列关于证券投资风险的叙述正确的是（ ）
A.利率的变动与证券价格的波动具有正相关性
B.在预期通货膨胀的情况下，将导致证券市场价格的上升
C.在货币政策宽松、利率下调的情况下证券市场的价格通常会随之上涨 D.只要采用恰当方法，就可以完全规避证券投资风险
10.某产品单位变动成本5元，单价8元，固定成本2000元，销量600件，欲实现利润400元，可采取的措施是（ ）
A.提高销量100件 B.降低固定成本400元 C.降低单位变动成本0.5元 D.提高售价1元 11.下列表达式中错误的是（ ） A.利润＝边际贡献－固定成本
B.利润＝销售量?单位边际贡献－固定成本 C.利润＝销售收入－变动成本－固定成本 D.利润＝边际贡献－变动成本－固定成本
12.按照公司法规定，公司制企业用盈余公积弥补亏损后支付股利，留存的法定盈余公积金不得低于注册资本的（ ） A.25% B.30%
C.35% D.40%
13.以下几种股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与盈余相脱节的是（ ） A.固定或持续增长的股利政策
B.剩余股利政策
C.低于正常股利加额外股利政策 D.不规则股利政策
14.应收账款周转率是指商品（ ）与应收账款平均余额的比值，它反映了应收账款流动程度的大小
A.销售收入 B.营业利润
C.赊销收入净额 D.现销收入 15.下列说法正确的是（ ）
A.企业债券比金融债券的收益率低
B.政府债券与金融债券的抵押代用率较企业债券高 C.企业债券的流动性高于政府债券
D.企业债券与股票债券的特点是流动性低、风险小、收益高
四、多项选择题：在下列各题的被选方案中选出二至五个正确的，并将其序号字母填入括号
里。多选、少选、错选均不得分。（每题2分，共10分） 1.制定固定资产折旧政策应考虑的主要因素有（ ） A.固定资产的磨损状况 B.纳税义务的考虑
C.企业获利能力 D.企业一定时期的现金流动状况 E.固定资产的数量和金额
2.下列叙述正确的有（ ）
A.短期债券投资由于在一年内就可以收回，因此计算其真实收益率通常只考虑通货膨胀因素，而不考虑时间价值因素
B.在不存在通货膨胀的情况下，长期债券的票面利率即为真实利率 C.只通货膨胀的情况下，债券的名义利率低于真实利率 D.债券投资的名义收益率包括到期收益率和持有期间收益率 E.票面利率相同的两种债券，分别采用每年付息一次和到期一次还本付息，其所得到的实际收益率是一样的
3.投资决策应考虑的因素有（ ）
A.投资收益 B.投资风险 C.投资约束 D.投资期限 E.投资弹性
4.下列项目中规定可用于转增资本的有（ ）
A.法定公积金 B.法定公益金 C.资本公积金 D.未分配利润 E.税后利润
5.下列各项业务中会降低企业流动比率的有（ ）
A.赊购存货 B.出售存货的损失 C.支付股利 D.冲销坏账 E.借入短期银行借款 五、简答题（共20分）
1．试说明普通股融资的优缺点。
2．股份制企业税后利润分配的顺序。
3．试说明企业获利能力的概念及分析企业获利能力的指标有哪些。 六、计算分析题（共20分）
1.某企业融资租入设备一台，价款为200万元，租期为4年，到期后设备归企业所有，租赁期间贴现率为15％，采用普通年金方式支付租金。 要求：计算每年应支付租金的数额。（15％、4年的年金现值系数为2.871 ）（5分）
2.某企业发行面值为1000元的普通股票，发行价格为6000元，第一年的股利率为4％，预计股利增长率为5％。要求：计算该普通股票的资本成本。(5分)
3.某企业1997年末库存现金余额1000元，银行存款余额2000元，其他货币资金1000元；应收账款余额10000元，应付账款余额5000元；预计1998年一季度末保留现金余额2500元；预期1998年一季度发生下列业务：
（1）实现销售收入30000元，其中10000元为赊销，货款尚未收回； （2）实现材料销售1000元，款已收到并存入银行； （3）采购材料20000元，其中10000元为赊购； （4）支付前期应付账款5000元； （5）解缴税款6000元；
（6）收回上年应收账款8000元。
要求：试用收支预算法计算本季度预计现金余绌。
2000年1月试题答案 一、名词解释
1.财务关系：是企业在理财活动中产生的与各相关利益集团间的利益关系。 2.最佳资本结构：是指企业在一定时期内，使加权平均资本成本最低、企业价值最大时资本结构。
3.投资收益，是指投资者进行证券投资所获得的净收入，主要包括债息、股利与资本利得等。
4.信用政策：是指企业对应收账款投资进行规划与控制而确定的基本原则与行为规范，包括信用标准、信用条件和收账方针三部分内容。
5.经营杠杠系数：是息税前利润变动与销售额变动间的倍率关系。 二、填空题（答案略） 三、单项选择题
1.C 2.C 3.C 4.B 5.D 6.C 7.D 8.C 9.C 10.D 11.D 12.A 13.A 14.C 15.B 四、多项选择题
1.ABCD 2.AD 3.ABCE 4.AC 5.ABE 五、简答题
1．试说明普通股融资的优缺点。
答：优点：
（1）发行普通股筹措资本具有永久性、无到期日，不需归还。
（2）发行普通股筹资没有固定的股利负担，股利的支付与否和支付多少，视公司有无盈利和经营需要而定，经营波动给公司带来的财务负担相对较小，所以筹资风险较小。 （3）发行普通股筹集的资本是公司最基本的资金来源，它反映了公司的实力。可作为其他方式筹资的基础，尤其可为债权人提供保障，增强公司的举债能力。
（4）由于普通股的预期收益较高并可一定程度地抵消通货膨胀地影响，通常在通货膨胀期间，不动产升值时普通股业随之升值。因此，发行普通股筹资容易吸收社会闲散资金。 缺点：
（1）普通股的资本成本较高；
（2）以普通股筹资会增加新股东，这可能会分散公司的控制权。同时，新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的每股净收益，从而可能引发股价的下跌。
2．股份制企业税后利润分配的顺序。 答：企业的税后利润分配顺序如下：
（1）弥补被查没财产损失，支付违反税法规定的滞纳金与罚款；
（2）弥补企业以前年度亏损，即累计法定盈余公积金不足以弥补以前年度亏损
时，应先用本期税后利润弥补；
（3）按照税后利润不低于10％的比率提取法定盈余公积金； （4）提取公益金，专项用于职工集体福利支出； （5）支付优先股股利； （6）提取任意盈余公积金。 （7）支付普通股股利；
（8）未分配利润，即税后利润中的未分配部分，可转入下一年度进行分配。 3．试说明企业获利能力的概念及分析企业获利能力的指标有哪些。
答：获利能力就是企业的资金保值增值能力，它通常体现为企业收益数额的大小与水
平的高低。
分析获利能力的指标主要有：
（1）销售利润率：是企业的销售利润与销售收入净额的比值，反映了每1元的净
销售收入所取得的利润额。
（2）资产利润率：是利润与资产平均占用额的比值。
（3）主权资本净利率：指企业净利润额与主权资本的比值。
（4）资本保值增值率：是所有者权益的期末总额与期初总额的比值。反映了期末
企业资本保值增值的程度。
六、计算题
1．解：根据题意，每年应支付的租金可用年金现值求得，即： 年租金＝年金现值/年金现值系数 ＝200/2.871 ＝70.05（万元）
采用普通年金方式，每年支付的租金为70.05万元。 2．解：根据题意，普通股的资本成本为：
KE?D11000?0.4?g??5%
PE(1?f)6000?(1?4%) ＝6.9％＋5％
＝11.9％
即该普通股的资本成本为11.9％。
3．解：期初现金余额＝1000＋2000＋1000＝4000
本期现金收入＝（30000－10000）＋1000＋8000＝29000 本期现金支出＝（20000－10000）＋5000＋6000＝21000 期末必要现金余额＝2500
现金余绌＝本期现金收入＋期初现金余额－本期现金支出－本期必要现金余额 ＝4000＋29000－21000－2500 ＝9500
即本季现金余绌为9500元。
2000年3月试题 一、名词解释 1．商业信用 2．营运资本
3．企业固定资产折旧政策 4．盈余公积金 5．已获利息倍数 二、填空题
1．资本不变原则要求未经工商行政管理部门同意，不得 。 2．由于筹资风险是针对债务资金偿付而言的，因此从风险产生的原因上可将其分为两大类，即 和 。
3财务杠杠的一种基本形态是在现有资本与负债结构比例不变的情况下，由于 的变动而对所有者权益的影响。
4广义的资本结构是指全部资本的来源构成，不但包括长期资本，还包括短期负债，它又称为 。
5投资风险按作用结果可分为实物商品和金融商品 和 。
6一般来讲，企业实际取得额报酬均是由 、 和 三部分组成。
7经营杠杠利益是指在扩大营业额或业务量的条件下，由于经营成本中 这一杠杠的作用所带来的增长程度更高的经营利润。
8来自证券发行主体的最主要的风险是各证券发行企业的 与 。
9税前利润未能弥补的亏损，只能由企业税后弥补，其资金来源一是 ；二是 。
10按照我国现行财务制度规定，股份有限公司当年无利润时，原则上不得分配股利，但在用盈余公积金弥补亏损后，经股东会特别决议，可以按照 分配股利，在分配股利后，企业法定盈余公积金不得低于 。 11 不仅决定着企业的偿债能力与获利能力，而且是整个财务杠杠分析工作的核心所在。
12人力资源劳动效率，是指 与平均职工人数的比值，即劳动者对企业销售净额或净资产的平均贡献程度。
13准确地讲，企业地偿债能力应当是：企业偿还全部到期债务的 。 三、单项选择题 1．（ ）是指由于被投资企业的生产经营原因而导致的投资者所得报酬率的变动。
A．财务风险 B．经营风险 C．利率风险 D．外汇风险
2．金融商品或证券的卖价与买价的差额称为（ ） A．必要投资报酬率 B．边际投资报酬 C．实际投资报酬 D．资本利得 3．下列哪种方法考虑了投资风险因素（ ） A．内含报酬率法 B．肯定当量法 C．现值指数法 D．净现值法
4．投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好得评价方法是（ ）
A．净现值法 B．现值指数法 C．内含报酬率法 D．平均报酬率法
5．肯定当量法得基本思路是先用一个系数把有风险得现金收支调整为无风险的现金收支，然后用（ ）计算净现值。
A．有风险的贴现率 B．无风险的贴现率 C．内含报酬率 D．资金成本
6．经营杠杠风险是指企业利用经营杠杠而导致（ ）变动的风险。 A．税后利润 B．税前利润 C．息税前利润 D．贡献毛益总额
7．从经营杠杠系数的公式中看出，只要存在（ ）企业就会产生经营杠杠作用。 A．变动成本 B．固定成本 C．经营费用 D．期间费用
8．总杠杠系数是资本利润率相对于（ ）的倍数。 A．销售变动率 B．毛利率 C．边际成本变动率 D．销售利润率
9．企业的折旧政策是就其自身固定资产的（ ）做出选择。 A．折旧范围 B．折旧分类
C．折旧年限和折旧方法 D．折旧范围和折旧率 10．下列说法正确的是（ ）。 A．企业债券比金融债券的收益率低
B．政府债券与金融债券的抵押代用率较企业债券高 C．企业债券的流动性高于政府债券
D．企业债券与股票的特点是流动性低、风险小、收益高 11．下列关于投资风险的叙述正确的是（ ） A．利率的变动与证券价格的波动具有正相关性
B．在预期通货膨胀的情况下，将导致证券市场价格的上升
C．在货币政策宽松、利率下调的情况下证券市场的价格通常会随之上涨 D．只要采用恰当的方法，就可以完全规避证券投资风险
12．应收账款周转率是指商品（ ）与应收账款平均余额的比值，它反映可了应收账款流动程度的大小。
A．销售收入 B．营业利润 C．赊销收入净额 D．现销收入 13．（ ）压力是企业日常理财中所经常面临的财务风险，可称为经常性风险。 A．长期负债 B．短期负债 C．付现 D．或有负债
14．在下列分析指标中，属于企业长期偿债能力的分析指标是（ ）。 A．销售利润率 B．资产利润率 C．产权比率 D．速动比率
15．影响企业财务管理最为主要的环境因素是（ ） A．经济体制环境 B．财税环境 C．金融环境 D．法制环境 四、多项选择题
1．现金流量按发生的时间可分为（ ） A．月度现金流量 B．年度现金流量
C．初始现金流量 D．营业现金流量 E．终结现金流量
2．资本结构调整的原因有（ ）
A．积累太多 B．成本过高 C．风险过大 D．约束过严 E．弹性不足
3．下列表述正确的是（ ）
A．风险调整贴现率法把时间价值和风险价值混在一起，并据此对现金流量进行贴现 B．肯定当量法有夸大远期风险的特点
C．肯定当量法预期实际报酬率已经剔除了风险因素，所以必要报酬率的确定也就不再包括风险报酬率
D．肯定当量法的主要困难是确定合理的当量系数
E．风险调整贴现率法是用公式中分母的办法来考虑风险，肯定当量法是用调整净现值公式中分子的办法来考虑风险
4．企业偿债能力的分析指标主要有（ ） A．已获利息倍数 B．资产负债率 C．有形资产债务率 D．产权比率 E．有形净值债务率
5．下列叙述正确的有（ ）
A．短期债券投资由于在一年内就可以收回，因此计算其真实收益率通常只考虑通货膨胀因素，而不考虑时间价值因素
B．在不存在通货膨胀的情况下，长期债券的票面利率即为真实利率 C．在通货膨胀的情况下，债券的名义利率低于真实利率
D．债券投资的名义收益率包括到期收益率和持有期间收益率
E．票面利率相同的两种债券，分别采用每年付息一次和到期还本付息，其所得到的实际收益率是一样的 五、简答题
1．简述企业财务关系的概念及其内容（8分）
2．目标利润、目标利润管理的概念及目标利润的规划程序。（7分） 3．单一证券投资策略的内容是什么？（5分） 六、计算分析题（共20分）
1．某企业拟筹资2500万元，其中：发行债券1000万元，筹资费率2％，债券年利率为10％，所得税率33％；优先股500万元，年股息率12％，筹资费率3％；普通股1000万元，筹资费率4％，第一年预期股利率为10％，以后每年增长4％。 要求：计算改筹资方案的综合资本成本。（本题5分）
2．某企业自制零件用于生产其他产品，估计年需要量为4000个，生产零件的固定成本为10000元，每个零件的储存成本为10元。假定企业生产状况稳定，按次生产零件，每次的生产准备费用为800元。
要求：计算每次生产多少个零件最合适，并计算年度生产成本总额。（本题7分）
3．某批发企业购进某商品1000件，单位购进成本为50元，售价为80元，均不含增值税。销售商品的固定费用10000元，销售税金及附加为3000元，该商品使用增值税率为17％。企业购货款为银行借款，年利息率为14.4％。存货月保管费为存货价值得3‰，设企业的目
标资金利润率为20％。
要求：计算该种商品的保本期和保利期。（本题8分）
2000年3月试题答案 一、名词解释
1．商业信用：是企业在商品购销活动中因延期付款或预收货款而形成的借贷关系，它是由商品交易中货与钱在时间与空间上的分离而形成的企业间的直接信用行为。
2．营运资本 ：是用以维持企业日常经营运行所需要的资金，它是指企业流动资产减去流动负债后的余额。
3．企业固定资产折旧政策：是指企业根据自身的财务状况及其变化趋势，对固定资产的折旧方法和折旧年限作出的选择。
4．盈余公积金：是企业在税后利润中计提的用于增强企业物质后备、防备不测事件的资金。
5．已获利息倍数：是某一时期实现的税前利润（含利息费用）与该期的利息费用额的比率。
二、填空题（答案略） 三、单项选择题
1．B 2．D 3．B 4．A 5．B 6 ．C 7．B 8．A 9．C 10．B 11．C 12．C 13．B 14．C 15．C 四、多项选择题
1．CDE 2．BCDE 3．ACDE 4．ABCDE 5．AD 五、简答题
1．简述企业财务关系的概念及其内容（8分）
答：企业的财务关系是企业在理财活动中产生的与各相关利益集团间的利益关系。 企业的财务关系主要包括以下几个方面的内容： （1）企业与国家之间的财务关系。这主要是指国家对企业投资以及政府参与企业纯收入分配所形成的财务关系，它是由国家的双重身份决定的。
（2）企业与投资者之间的财务关系。这主要是指企业的投资者向企业投入资金，参与企业一定的德权益，企业向其投资者支付投资报酬所形成的经济关系。
（3）企业与债权人之间的财务关系。这主要是指企业向债权人借入资金，并向按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系。 （4）企业与受资者之间的财务关系。这主要是企业将其闲置资金以购买股票或直接投资的形式向其他企业投资所形成的经济关系。
（5）企业与债权人之间的财务关系。这主要是指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位说形成的经济关系。- （6）企业内部各单位之间的财务关系。这主要是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中相互提供产品或劳务所形成的经济关系。 （7）企业与职工之间的财务关系。这主要是指企业向职工支付报酬过程中所形成的经济关系。
2．目标利润、目标利润管理的概念及目标利润的规划程序。（7分） 答：目标利润是指企业在一定时期内争取达到的利润目标，反映企业在一定时期内财务、经营状况和经济效益的预期目的。
目标利润管理是通过制定目标利润，根据目标利润的要求，测定为完成目标利润的各项经营收支目标，并作出利润计划，归口分级进行分解、落实，以保证目标利润的实现的全过程。
目标利润的规划程序主要包括：（1）考察上期利润计划的执行情况，分析下棋影响利润变动的因素。（2）确定初步的利润目标。（3）通过综合平衡，最终确定目标利润。
3．单一证券投资策略的内容是什么？（5分） 答：单一证券投资策略的内容包括：
（1）证券投资对象的选择。投资者选择投资对象的标准抓哟由两个：价格标准与收益率标准。二者最终反映为证券投资价值，即证券投资预期未来现金流入量的折现值得高低。 （2）证券投资时机的选择证券投资时机的判断法主要有：因素分析法、指标分析法及图示分析法等。
（3）证券投资方式的选择。投资者应当选择哪种投资方式，取决于其投资目的。余裕资金的期限、投资者的风险承受能力及投资技能等。 六、计算分析题
1解：根据题意，该筹资方案的综合资本成本率为： KW??Ki?Wi
?? ＝1000?10%?(1?33%)?1000?500?12%?500??1000?10%?4%??1000
?25001000?(1?2%)2500500?(1?3%)2500?1000?(1?4%) ＝6.84%?0.4+12.37%?0.2+14.42%?0.4
＝10.98％
即该筹资方案的综合资本成率为10.98％。 2解：设每次生产Q为最合适，则： Q?2AF/C?2?4000?800/10?800(件)
年度生产成本总额＝1000＋2?4000?800?10?18000（元） 即每次生产800个零件最合适，年度成本总额为18000元。 3解：
存货保本毛利－一次性费用－销售税金及附加
＝日增长费用储存天数 ＝
（80－50）?1000－10000－3000
50?1000?（1＋17％）?（14.4％?1/360＋3‰?1/30) ＝581（天）
存货保利（80－50）?1000－10000－3000－50?1000?（1＋17％）?20％ ＝50?1000?（1＋17％）?（14.4％?1/360＋3‰?1/30储存天数 ＝181（天）
即这批存货的保本期和保利期为581天和181天。
