1．一定时期的需求量确定
2．存货价格稳定，不存在数量折扣
3．存货量降至0时，下一批存货马上到位
4．一次性到货，而不是陆续入库 5．不允许出现缺货
四、经济订货量模型
Q 经济订货量 D 年需求量 K 每次订货成本 I 单位储存成本 根据上述假设，则与经济订货量有关的成本仅为变动订货成本与变动储存成本，变动订货成本＝D/Q·K；变动储存成本＝Q/2·I 则： Q＝
2DKi 且：TC＝
2DK?i
[例]某公司本年度需耗用乙材料36000千克，该材料采购成本为200元/千克，年度储存成本为16元/千克，平均每次进货费用为20元。 要求：
（l）计算本年度乙材料的经济进货批量。
（2）计算本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本。 （3）计算本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额。 （4）计算本年度乙材料最佳进货批次。 答案：
1/2
（1）本年度乙材料的经济进货批量＝（2×36000×20/16）＝300（千克）
1/2
（2）本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本＝（2×36000×20×16）
＝4800（元）
（3）本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额＝300×200÷2 ＝30000（元） （4）本年度乙材料最佳进货批次=36000÷300=120（次） 五、存货储存期控制：
存货保本储存天数= (毛利－固定储存费－销售税金及附加－目标利润)/每日变动储存费
存货保利储存天数= (毛利－固定储存费－销售税金及附加－目标利润)/每日变动储存费
批进批出存货的盈利与亏损的计算
=每日变动储存费×（保本储存天数-实际储存天数） 批进零出存货的盈利与亏损的计算： 累计获利（或亏损）
=[保本天数-（零散售完天数+1）/2] ×每日变动储存费
【例】某批发公司购进商品3000件，单位进价70元（不含增值税），单位售价100元（不含税），经销该商品的固定性费用25000元。若货款来自银行借款，年利率9%，该批存货的月保管费用率2%，销售税金及附加为10000元。 要求：（1）计算该批存货保本储存期。
（2）计算在投资利润率为4%时的保利储存期。 （3）计算实际储存期为200天时的实际利润。
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（4）若该批存货平均每天销售30件，计算经销该批货物的利润。 解：（1）每日变动储存费=3000×70×9%/360+3000×70×2%/30=192.5
保本储存期=[3000×（100-70）-25000-10000]/192.5=285.7（天） （2）保利储存期=[3000×（100-70）-25000-10000-3000×70×4%]/192.5 =242.1（天）
（3）实际利润=（285.7-200）×192.5=16497.25（元） （4）零散售完天数=3000/30=100（天）
实际利润=[285.7-（100+1）/2] ×192.5=45276（元） 六、存货ABC管理
所谓存货ABC管理，是指将全部存货按一定标准划分为ABC三类，分别实行分品种重点管理、分类别一般管理和按总额灵活掌握的存货管理方法。 1、存货ABC分类的标准记控制方法： 金额标准；品种数量标准（略） 2、存货分类的步骤：（略） 3、存货的实物管理：（略）
第四章 固定资产及无形资产 教案
课题：第八章 固定资产与无形资产的管理 第一、二、三、四节 目的要求：掌握固定资产管理及无形资产管理的含义特点. 教学内容：第一节 固定资产概述 第二节 固定资产折旧管理 第三节 固定资产日常管理 第四节 无形资产管理 重点难点: 固定资产折旧计算 教学方法：启发式 手段：面授
教学步骤：复习提问、新课讲解、讨论、小结。 复习提问题： 如何确定应收账款信用政策 第一节 固定资产管理概述 一、固定资产的概念及投资特点
1、固定资产：是指使用年限超过一年，单位价值在规定标准以上，并且使用过程中保持原有物质形态的资产，包括房屋及建筑物、机器设备、运输设备、工具器具等。 2、固定资产投资的特点：
①固定资产投资的回收时间较长； ②固定资产投资的变现能力较差； ③固定资产投资的风险较大；
④固定资产投资的资金占用数量相对稳定；
⑤固定资产投资的实物形态和价值形态可以分离； ⑥固定资产投资的次数相对较少。 二、固定资产的分类
1、按固定资产经济用途分类：经营和服务用固定资产、非经营和服务用固定资产
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2、按固定资产使用情况分类：使用中的固定资产、未使用的固定资产、不需用的固定资产 3、按固定资产所属关系分类：自有固定资产、融资租入固定资产 三、固定资产的计价
为了反映固定资产价值的增减变动，应按一定的标准对固定资产进行计价。固定资产的计价标准一般有以下三种： 1.原始价值。原始价值也称原价或原值，是指购建固定资产在达到使用状态之前发生的全部耗费的货币表现。
2.重置价值。重置价值也称为重置完全价值，是指企业在当前的条件下，重新购买同样的固定资产所需的全部耗费的货币表现。
3.折余价值。即固定资产净值，数量上等于固定资产原价减去累计折旧后的余额。可表明固定资产的新旧程度。
四、固定资产投资管理的程序 1、投资项目的提出： 2、投资项目的评价： 3、投资项目的决策： 4、投资项目的实施： 5、投资项目的再评价。
第二节 固定资产需求量的预测 一、固定资产需求量预测的必要性 （略）
二、固定资产需求量预测的基本要求 1、搞好固定资产的清查：
2、一企业确定的计划生产任务最为依据：
3、要同挖潜、革新、改造和采用新技术结合起来： 4、拥有科学的计算依据：
三、固定资产需求量的预测方法 1、直接查定法
直接查定法就是通过企业预测期生产任务与各种固定资产生产能力相平衡直接确定固定资产需要量的方法。
生产设备失去也进行生产经营的主要物质技术基础，是决定产品产量和质量的关键，应作为预测固定资产需求量的重点，通常按其实物量逐项测定；在正确计算生产设备需要量的基础上，其他种类设备可以根据生产设备配套的需要确定其合理的需要量；至于其他非生产用固定资产，可以根据企业实际需要和可能条件来确定。 确定生产设备需要量的基本方法是：
某项生产设备需要量＝预测生产任务÷单台设备生产能力 具体步骤是:
①测算预测年度的生产任务；
预测定额总台时数??（预测产量?单位产品定额台时?定额改进系数定额改进系数?预测年度估计新定额台时?100%单位产品现行定额台时
②测算单台生产设备的生产能力；
单台设备的年产量=全年计划工作日数×每日开工班次×每班工作台时数 单台设备全年有效台时=全年计划工作日数×每日开工班次×每班工作台时数
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③计算生产设备需要量；
某生产设备需要量=该设备现有数量×该设备的预测负荷系数
某种设备预测负荷系数=该种设备预测定额总台时÷设备全年有效台时 2、产值资产率法
固定资产需要量=预测年度工业总产值（不变价格）×正常年度产值固定资产率×（1-预测年度固定资产利用率提高%）
正常年度产值固定资产率=正常年度固定资产平均总值÷正常年度实际工业总产值×100% 一、固定资产折旧的概念
固定资产损耗价值的补偿方式称为折旧，它包括固定资产损耗价值量的计算、转移、收回和补偿等全部内容。
固定资产损耗的价值，包括有形损耗和无形损耗两部分。 二、固定资产折旧的计提 1、固定资产折旧的范围
具体范围是：房屋和建筑物；在用的机器设备、仪器仪表、运输工具、工具器具；季节性停用、大修理停用的固定资产；融资租入和以经营租赁方式租出的固定资产。 2、折旧的计提时间
我国现行制度规定：企业固定资产折旧，必须按足月原价计提。当月增加的固定资产，当月不提折旧，从下月起计提；当月减少的固定资产，当月照提折旧，从下月起不再计提折旧；固定资产提足折旧后，不论是否继续使用，均不再计提折旧；提前报废的固定资产，也不再计提折旧。 3、折旧的计算方法
①平均年限法：也叫使用年限法，是根据固定资产原值、报废清理的预计残值和清理费用，按平均使用年限计算折旧额的一种方法。 其计算公式：
某项固定资产年折旧率?固定资产原值?（预计残值?清理费用）预计使用年限
固定资产折旧率是指固定资产在一定时期的折旧额占固定资产原值的比率。有个别折旧
率、类别折旧率和综合折旧率。
②工作小时法：是以固定资产可以使用的工作小时为单位计算折旧额的方法。 其计算公式：
每小时折旧额?固定资产原值?（预计残值?预计清理费用）固定资产预计可供使用的总工作时数
适用范围：
③快速折旧法
（1）年数总和法：又称变率递减法，是一种以固定资产原值扣除净残值后的余额作为计提折旧的基础，然后与逐年变动的折旧率相乘计算各年折旧额的方法。
固定资产尚可使用年数和 其计算公式：年折旧率=预计使用年限的年数总预计使用年限?已使用年数预计使用年限?1预计使用年限?2=
（2）双倍余额递减法：又称倍率余额递减法，是一种先按直线法计算出年折旧率，然后以
固定资产的净值乘以年折旧率的两倍来计算年折旧额的方法。
其计算公式：年折旧额=固定资产净值（折余价值）×（2×直线法计算的年折旧率） 或：年折旧率=2÷折旧年限×100% 三、折旧的抵税作用
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固定资产折旧要以折旧费的形式计入产品成本，从而会加大企业产品成本，事实上会起到减少税负的作用。举例说明（略） 四、固定资产折旧政策的选择
(二)在固定资产归口管理基础上，实行分级负责。 固定资产的分级负责是指在归口管理的基础上，按照固定资产的使用地点将各类固定资产分别交由企业内部各级单位负责管理，根据谁使用谁管理的原则，进一步落实到班组和个人。为了进一步健全固定资产的责任制，还必须明确规定各有关的责、权、利关系，并加以具体化，形成相应的规章制度，做到使用有权限，管理有责任，考核有尺度，奖惩有标准。 二、固定资产管理的基础工作 (一)建立健全固定资产账卡制度
(二)建立健全固定资产实物变动的手续制度 (三)定期清查盘点固定资产 无形资产管理
一、无形资产的内容和特点 (一)无形资产的内容
1.专利权。专利权是指经国家专利管理机关审定并授予发明者在一定年限内对其成果的制造、使用和出售的专门权利。 2.非专利技术。非专利技术是指发明者未申请专利或不够申请专利的条件而未经公开的先进技术，包括先进的生产经验、先进的技术设计资料以及先进的原料配方等。 3.商标权。商标权是指企业拥有的在某类指定的商品上使用特定名称或图案的权利。商标经商标管理机关核准后，成为注册商标受法律保护。 4.著作权。著作权也称版权，是指著作者或文艺作品创作者以及出版商依法享有的在一定年限内发表、制作、出版和发行其作品的专有权利。 5.土地使用权。土地使用权是指企业经国家土地管理机关批准享有的在一定期间内对国有土地开发、利用和经营的权利。
6.商誉。商誉是指企业在产品质量、经营管理、科学技术、地理位置、财务状况等诸方面，处于同行业中较为优越的地位，而形成的高于同行业一般盈利水平的创利能力 (二)无形资产的特点 1.无实体性。
2.能在较长时间内使企业获得经济利益。 3.持有的目的是使用而不是出售。
4.所能提供的未来经济利益具有不确定性。 5.是企业有偿取得的。 二、无形资产的分类
1.按来源途径分类。无形资产按其来源途径，可以分为外来无形资产和自创无形资产。 2.按能否直接辨认分类。无形资产按其能否直接辨认，可以分为可确指的无形资产和不可确指的无形资产。
3.按经济寿命期限分类。无形资产按是否具有确定的经济寿命期限，可以分为期限确定的无形资产和期限不确定的无形资产。 三、无形资产日常管理 (一)无形资产计价
购置无形资产的支出是资本性支出，应当计入无形资产成本。无形资产应按取得时的成本计价，取得时的实际成本按以下方法确定。 (二)无形资产的摊销
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《财务管理》教案
第一章 财务管理概述 教案1：
课题： 第一节 财务管理目标（1） 目的要求：理解企业财务管理概述 教学内容：
1、企业财务管理概念 2、财务活动 3、财务关系 4、财务管理特征 重点难点：
1、企业财务管理概念 2、财务活动 3、财务关系
教学方法：启发式 手 段：面授 教学步骤： 导入：
请大家说说你对《财务管理》这门课程的初步认识 新授：
一、财务管理的概念 几个基本概念
1企业财务：是指企业再生产过程中的资金运动，它体现企业同各方面的经济关系。 2资金的实质：是再生产过程中运动着的价值。
3财务活动：企业的资金运动，构成企业经济活动的一个独立方面，具有自己的运动规律，这就是企业的财务活动。
4财务管理：是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动，处理与各方面财务关系的一项经济管理工作。 二、财务活动 含义：财务活动是指资金的筹集、投放、耗费、收回及分配等一系列行为。其中资金的投入、耗费及收回又称投资。
（二）内容：从整体上讲，财务活动包括以下过程。 (一)筹资活动
在筹资过程中，企业一方面要预测筹资的总规模，以保证投资所需的资金；另一方面要通过筹资渠道和筹资方式确定合理的筹资结构，降低筹资成本和风险。 (二)投资活动
企业投资分为广义投资和狭义的投资两种。广义的投资是指企业将筹集的资金投入使用的过程，包括企业内部使用资金的过程(如购置流动资产、固定资产、无形资产等)和对外投入资金的过程(如投资购买其他企业的股票、债券或与其他企业联营等)。狭义的投资仅指对外投资。
企业投资不仅必须考虑投资规模，还必须通过投资方向和投资方式的选择，确定合理的投资结构，以提高投资效益并同时降低投资风险。 (三)资金营运活动
如何加速资金周转，提高资金利用效果，也是财务管理的主要内容之一。
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(四)分配活动
广义地说分配是指对投资收入和利润进行分割和分派的过程，而狭义的分配仅指对利润的分配。
三、财务关系 （一）含义
财务关系是企业在理财活动中产生的与相关利益集团间的经济利益关系。 （二）内容
1、企业与投资者和受资者之间的财务关系 在性质上属于所有权关系。
2、企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系 在性质上属于债权关系、合同义务关系。 3、企业与税务机关之间的关系 是生产经营者对国家应尽的义务。 4、企业内部各单位之间的财务关系
5、企业财务部门同各部门、各单位之间，各部门、各单位相互之间发生资金结算关系。 6、企业与职工之间的财务关系
体现着职工个人和集体在劳动成果上的分配关系。 四、财务管理特征
1.财务管理的基本属性是价值管理 2.财务管理具有综合性的特点
3.财务管理兼有决策和控制二重职能及多样化手段 作业：
1.简述企业财务管理的特点。
2.简述企业资金运动中各种财务关系的性质。 预习：
财务管理的目标
教案2：
课题： 第一节 财务管理的目标（2）
目的要求： 掌握财务管理对象、目标及特点 教学内容：
一、财务管理目标的含义及特征 二、一般财务目标（3种） 重点难点：
一、财务管理目标的含义及特征 二、3种财务管理目标的优缺点 教学方法：启发式 手 段：面授
教学步骤：复习提问、新课讲解、讨论、小结。 复习提问：
1.简述企业财务管理的概念和特点。
2.简述企业资金运动中各种财务关系的性质。 新授：
一、财务管理目标的含义及特征
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（一）财务管理目标是在特定的理财环境中，通过组织财务活动，处理财务关系所要达到的目的。
（二）财务目标一般具有如下特征：
1．整体性 2.多元化 3.层次性 4.定量性。 二、一般财务目标
经济效益最大化，最具代表性的主要有以下几种提法： （一）利润最大化
这种观点认为：利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。以利润最大化为理财目标是有其合理的一面。企业追求利润最大化，有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。 优点：
①可以直接反映企业创造的价值；
②而且可以在一定程度上反映经济效益的高低和对社会贡献的大小； ③企业补充资本、扩大经营规模的源泉。 缺点：
①没有考虑资金的时间价值；
②没有反映所创造的利润与投入之间的对比关系； ③没有考虑风险因素；
④可能导致企业的短期行为，比如承包责任制。 (二)资本利润率最大化或每股利润最大化
资本利润率：是净利润与资本额的比率，每股利润是净利润额与普通股股数的比值。 资本利润率＝每股利润÷每股利润 优点：
①能够反映投入与产出之间的关系；
②而且可以在一定程度上反映经济效益的高低和对社会贡献的大小； ③企业补充资本、扩大经营规模的源泉。 缺点：
①没有考虑资金的时间价值； ②没有考虑风险因素；
③可能导致企业的短期行为，比如承包责任制。 (三)企业价值最大化或股东财富最大化
投资者建立企业的重要目的，在于创造尽可能多的财富。这种财富首先表现为企业的价值。企业价值不是账面资产的总价值，而是企业全部财产的市场价值。 企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优财务决策，充分考虑资金时间价值和风险与报酬的关系，在保证长期稳定发展的基础上使企业价值达到最大。 优点：
①考虑了资金的时间价值和风险价值； ②体现了对资产保值增值的要求； ③有利于克服企业的短期行为； ④有利于社会资源的合理配置。 缺点：
① 对于上市公司而言，衡量公司价值的指标是所有股票的市价。但是股价受很多因素影响；
② 对于安定性股东，他们对股价的短期变动不感兴趣，而对企业的控制更为关注；
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③ 对于非上市公司，由于其股票的流动性受影响，企业价值不易衡量。 作业题目：简述企业价值最大化是财务管理的最优目标 预习内容：财务管理的职能和财务管理机构的组织形式
教案3：
课题：第二节 财务管理的职能和财务管理机构的组织形式 目的要求：了解财务管理的职能和财务管理机构的组织形式 教学内容：1、财务管理的职能
2、财务管理机构的组织形式 3、财务管理主体 4、企业财务管理体制
5、财务管理机构的组织形式
重点难点：1、财务管理的职能
2、财务管理机构的组织形式
教学方法：启发式 手 段：面授
教学步骤：复习提问、新课讲解、讨论、小结。 复习提问：
简述企业价值最大化是财务管理的最优目标 新授：
一、财务管理的组织
1、企业组织形式与财务管理主体
（1）企业组织形式：独资、合伙、公司 （2）财务管理主体： 2、财务管理机构
（1）以会计为轴心的财务管理机构： （2）与会计机构并行的财务管理机构： （3）公司型财务管理机构： 3、财务管理法规制度 （1）企业财务通则： （2）行业财务制度：
（3）企业内部财务管理方法： 4、财务管理的基本环节
（1）财务预测：财务预测是根据企业财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出的预计和测算。
明确预测对象和目的→收集整理资料→确定预测方法、利用预测模型进行预测
（2）财务决策：财务决策是指财务人员在财务目标的总体要求下，运用专门的方法从各种备选方案中选区最佳方案。
明确决策目标→提出备选方案→选择最优方案
（3）财务预算：财务预算是运用科学的技术手段和数量方法，对目标进行综合平衡，制定主要的计划指标，拟定增产节约措施，协调各种计划指标。
分析财务环境，确定预算指标→协调财务能力，组织综合平衡→选择预算方法，编制财务预算
（4）财务控制：财务控制是在生产经营活动过程中，以预算任务和各项定额为依据，对各
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项财务收支进行日常的计算、审核和调节，将其控制在制度和预算规定的范围之内，发现偏差、及时进行纠正，以保证实现或超过预定的财务目标。
制定控制标准，分解落实责任→实施追踪控制，及时调整误差→分析执行差异，搞好考核奖惩
（5）财务分析：财务分析是以核算资料为依据，对企业财务活动的过程和结果进行调查研究，评价预算完成情况，分析影响预算执行的因素，挖掘企业潜力，提出改进措施。 收集资料，掌握信息→进行对比，作出评价→分析原因，明确责任→提出措施，改进工作 作业题目：1、企业财务管理的职能有哪些? 2、企业的组织形式有哪些?
教案4：
课题：第三节 货币时间价值（1）
目的要求：掌握资金时间价值的概念、复利终值和现值的计算 教学内容：1、货币时间价值的概念
2、单利的终值与现值的计算 3、复利终值和现值的计算
重点难点：1、货币时间价值的概念
2、复利终值和现值的计算
教学方法：启发式 手 段：面授
教学步骤：复习提问、新课讲解、讨论、小结。 复习提问：
1、企业财务管理的职能有哪些? 2、企业的组织形式有哪些? 导入：
现在的1元钱和5年后的1元钱价值是否相同？ 新授：
第一节 货币的时间价值 一、货币时间价值的概念
含义：货币在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值。
在商品经济中，有这样一种现象：即现在的1元钱和1年后的1元钱其经济价值不相等，或者说其经济效用不同。现在的1元钱，比1年后的1元钱经济价值要大一些，即使不存在通货膨胀也是如此。例如，将现在的1元钱存入银行，假设存款利率为10％，1年后可得到1．10元。这1元钱经过1年时间的投资增加了0.10元，这就是货币的时间价值。在实务中，人们习惯使用相对数字表示货币的时间价值，即用增加价值占投入货币的百分数来表示。例如，前述货币的时间价值为lO％。 从量的规定性来看，货币的时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。
（二）原因：劳动者新创造价值的一部分，是货币周转使用后的增值额。如果货币是货币使用者从货币所有者那里借来的，则货币所有者要分享一部分货币的增值额。 方式：用相对数和绝对数两种形式表现。
相对数：1.定义：其实际内容是社会货币利润率。是指除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均利润率或平均报酬率。
2．原因：货币时间价值产生的前提和基础，是商品经济的高度发展和借贷关系的普
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要求：
（1）计算有价证券的转换成本的限额； （2）计算最低现金余额；
（3）计算最佳有价证券交易间隔期。 答案： 解析：
TC?TFQK??2Q2TFK?22TFK （1）,TC控制目标为600元，故：
22
所以转换成本F = TC/2TK = 600/2×10000×10?＝180（元）
（2）最佳现金余额为：
（3）最佳有价证券交易间隔期
最佳有价证券交易次数=100000/60000=1.67次 最佳有价证券交易间隔期=30/1.67=18（天） 教案
课题：第七章 流动资产的管理 第三节 目的要求：掌握应收账款管理的含义特点. 教学内容：第三节 应收账款管理 一、信用成本 二、信用政策制定 三、信用调查与评估 四、应收账款日常管理 重点难点: 信用政策制定 教学方法：启发式 手段：面授
教学步骤：复习提问、新课讲解、讨论、小结。 复习提问题： 如何计算最佳现金持有量 新授：
应收账款是企业因对外赊销产品、材料供应劳务等而应向购货或接受劳务单位收取的款项，是企业短期投资的主要组成部分。 一、应收账款的功能与成本 (一)应收账款的功能
应收账款的功能是指它在企业生产经营中所具有的作用。 主要有：
1、促进销售：
2、减少存货的功能： (二)应收账款的成本 1、机会成本：
应收账款的机会成本是指资金投入在应收账款上所丧失的其他收入。如有价证券的利息收入等。
应收账款机会成本=维持赊销业务所需资金×资金成本率 维持赊销业务所需资金=应收账款平均余额×变动成本率
Q?2TFK=60000（元）
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应收账款平均余额=赊销收入净额/应收账款周转期。
例：假使某企业预测的年度赊销收入净额为3000000元，应收账款周转期为60天，变动成本率为60%，资金成本率为10%，计算应收账款机会成本。 解：
应收账款周转率=360/60=6(次)
应收账款平均余额=3000000/6=500000(元)
维持赊销业务所需资金500000×60%=300000(元) 应收账款机会成本=300000×10%=30000(元) 2、管理成本
管理成本是企业对应收账款进行管理而耗费的开支，是应收账款成本的重要组成部分，包括：客户的资信调查费、应收账款账簿记录费用、收账费用和其他费用等。 3、坏账成本
应收账款因故不能收回而发生的损失。 坏账成本=年赊销额×坏账损失率 二、信用政策的制定 1、信用政策构成 ①信用标准：是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。 信用标准的影响因素：信用品质、偿付能力、资本、抵押品和经济状况。
②信用条件：是企业评价客户等级，决定给予或拒绝客户信用的依据。信用条件包括：信用期限、折扣期限和现金折扣。基本表现方式为\，N/30\。
【例】某企业2001年A产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。2002年该企业有两种信用政策可供选用：甲方案给予客户60天信用期限（n/60），预计销售收入为5000万元，货款将于第60天收到，其信用成本为140万元；乙方案的信用政策为（2/10，1/20，n/90），预计销售收入为5400万元，将有30%的货款于第10天收到，20%的货款于第20天收到，其余50%的货款于第90天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4%），收账费用为50万元。
该企业A产品销售额的相关范围为3000-6000万元，企业的资金成本率为8%（为简化计算，本题不考虑增值税因素）。 要求：
（1）计算该企业2001年的下列指标： ① 变动成本总额；
② 以销售收入为基础计算的变动成本率； （2）计算乙方案的下列指标： ① 应收账款平均收账天数； ② 应收账款平均余额； ③ 维持应收账款所需资金； ④ 应收账款机会成本； ⑤ 坏账成本；
⑥ 采用乙方案的信用成本。 （3）计算以下指标： ① 甲方案的现金折扣； ② 乙方案的现金折扣；
③ 甲乙两方案信用成本前收益之差； ④ 甲乙两方案信用成本后收益之差。
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（4）为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。 解：
（1）计算该企业2001年的下列指标： ①变动成本总额=3000-600=2400（万元）
②以销售收入为基础计算的变动成本率=2400/4000 ×100% =60% （2）计算乙方案的下列指标：
①应收账款平均收账天数=10×30%+20×20%+90×50%=52（天） ②应收账款平均余额=（ 5400/360）×52 =780（万元） ③维持应收账款所需资金=780×60%=468（万元） ④应收账款机会成本=468×8%=37.44（万元） ⑤坏账成本=5400×50%×4%=108（万元）
⑥采用乙方案的信用成本=37.44+108+50 =195.44（万元） （3）计算以下指标： ①甲方案的现金折扣=0
②乙方案的现金折扣=5400×30%×2%+5400×20%×1%=43.2（万元） ③甲乙两方案信用成本前收益之差
=5000×（1-60%）-[5400×（1-60%）-43.2] =-116.8（万元）
④甲乙两方案信用成本后收益之差 =-116.8-（140-195.44） =-61.36（万元）
（4）为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。 ∵乙方案信用成本后收益大于甲方案 ∴企业应选用乙方案 【例】某公司的年赊销收入为720万元，平均收账期为60天，坏账损失为赊销额的10％，年收账费用为5万元。该公司认为通过增加收账人员等措施，可以便平均收账期降为50天，坏账损大降为赊销额的7％。假设公司的资金成本率为6％，变动成本率为50％。 要求:
计算为使上述变更经济上合理,新增收账费用的上限（每年按360天计算）. 答案:
原方案总成本=应收账款平均余额×变动成本率×资金成本率+赊销额×原坏账损失率+原收账费用
=720×（60／360）×50％×6％+720×10％+5 =80.6（万元） 新增收账费用上限
=80.6-[720×（50／360）×50％×6％+720×7％]-5 =22.2（万元）
故采取新收账措施而增加的收账费用，不应超过22.2万元。
例：某企业预测年度赊销收入净额2400万元，其信用条件是：N/30，变动成本率为65%，资金成本率为20%，假设企业收账政策不变，固定成本不变，该企业准备了三个信用条件的备选方案：A：维持原信用条件；B：信用条件为N/60；C：信用条件为N/90。各方案的赊销水平、坏账损失及收账费用如下：
单位：万元
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计算分析如下： 单位：万元 所以：选择B方案 接上例：若企业选择了B，但为了加速项目 项目 A B C 2800 4 2800/4=700 700×65%=455 5% 2800×5%=140 56 *年赊销额 2400 2640 应收账款周转率 12 6 应收账款平均余额 2400/12=200 2640/6=440 维持赊销业务所需资金 20×65%=130 440×65%=286 *坏账损失率 2% 3% 坏账损失 2400×2%=48 2640×3%=79.2 *收账费用 24 40 项目 年赊销额 变动成本 信用成本前收益 信用成本： 机会成本 坏账损失 收账费用 小计 信用成本后收益 B A 2400 1560 840 130×20%=26 48 24 98 742 B 2640 1716 924 286×20%=57.2 79.2 40 176.4 747.6 D 2800 1820 980 C 455×20%=91 140 56 287 693 应收账款的收年赊销额 2640 2640 回，决定减：现金折扣 35.64 将赊销条件改为：2/10,1/20，n/60(D方案)，估计有60%的客户(按赊
销额计算)会利用2%的折扣；15%的客户会利用１的折扣．坏账损失率降为２％，收账费用降为30万元．则：
应收账款周转期＝60×10+15%×20+25%×60=24(天) 应收账款周转率=360/24=15(次)
应收账款平均余额=2604.36/15=173.624(万元)
维持赊销业务所需资金=173.624×65%=112.86(万元) 机会成本=112.86×20%=22.58万元) 坏账损失=2640×2%=52.8(万元)
现金折扣=2640×(2%×60%+1%×15%)=35.649万元) 所以：选择D方案
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年赊销净额 减：变动成本 信用成本前收益 减：信用成本 机会成本 坏账损失 收账费用 小计 信用成本后收益 2640 1716 924 57.2 79.2 40 176.4 747.6 教案 课题：第888.36 七章 流 动资产22.58 的管理 52.8 第四节 30 目的要105.38 掌握782.98 求：存货管2604.36 1716 理的含义特点.
教学内容：第四节 存货管理
一、存货功能与成本
二、存货控制方法 三、存货日常控制 重点难点:存货控制方法的计算 教学方法：启发式 手段：面授
教学步骤：复习提问、新课讲解、讨论、小结。 复习提问题： 如何制定应收账款信用政策 一、存货功能与成本
存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储备的物资，包括材料、燃料、低值易耗品，在产品、半成品、产成品、协作件、商品等。 (一)存货功能
存货功能是指存货在企业生产经营中的作用。存货的功能主要有以下几个方面： 1.防止停工待料。 2.满足销售需要。 3.降低进货成本。 (二)存货成本 1.取得成本TC
取得成本是指为取得某种存货而支出的成本，又称进货成本。包括购置成本和订货成本两大类。
（1）订货成本
变动订货成本：与订货次数成正比例变动的成本（电报、电话费，差旅费等） 固定订货成本：与订货次数无关，全年发生额固定。（采购机构经费） （2）购置成本
即买价＝全年订货量×单价； 2．储存成本
（1）变动储存成本：与存货量成正比的成本（机会成本、腐烂变质损失） （2）固定储存成本：与存货量无关的成本（保管员工资、折旧费） 3．缺货成本：
指因存货不足而给企业造成的损失，如：停工损失、丧失销售机会的损失、紧急采购的额外开支
三、存货控制的基本假设
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续费）也比债券的筹资费用（发行费）低，所以借款的筹资成本要小于债券的筹资成本。 （4）对于权益资金，优先股股利股定不变，所以优先股，而且投资风险小，所以优先股股东要求的回报低，筹资人的筹资成本低；留存收益没有筹资费用，所以留存收益的筹资成本要比普通股的资金成本低。 个别资金成本的从低到高排序：
长期借款＜债券＜优先股＜留存收益＜普通股 2、综合资本成本
综合资金成本是对各种资金成本按所占资金比重加权平均的方法计算出来的，故称为加权平均资金成本。
计算公式：Kw = ∑WjKj
式中：Kw——加权平均的资金成本；
Wj——第j种资金占资金的比重； Kj——第j种资金的成本
[例]某企业准备投资500万元，建一个项目，该项目建成后，每年可获得利润80万元，企业准备通过发行股票、债券和向银行借款等方式筹资，三种方式的筹资额分别是100万元、200万元、200万元，三种方式的资本成本分别是20%、12%、8%。问：该筹资方案是否可行？ 解：投资报酬率=80÷500=16%÷
综合资本成本=20%×20%+12%×40%+8%×40%=12%
因为投资报酬率>资本成本率，所以，该筹资方案可行。
课题:第四章 资金成本和资金结构 第二节 杠杆原理 目的要求：重点掌握财务杠杆系数的计算. 教学内容：第二节 杠杆原理
一、财务杠杆收益和风险 二、财务杠杆系数的计算 重点难点：财务杠杆系数计算 教学方法：启发式 手段：面授
教学步骤：复习提问、新课讲解、讨论、小结。 复习提问题：加权资金成本的计算公式 一、财务杠杆
1、财务杠杆：由于债务存在而导致普通股股东权益变动大于息税前利润变动的杠杆效应。 衡量普通股股东的获利能力一般是用普通股的每股利润。由于债务利息的存在，普通股每股利润的变动会超过息税前利润变动的幅度，这就是财务杠杆效应。 财务杠杆系数＝普通股每股利润变动率/息税前利润变动率
【事例1】财务杠杆系数等于2，表明如果要是明年息税前利润变动1倍，每股利润将变动2倍；或者财务杠杆系数等于3，表明未来息税前利润增长1倍，每股利润将增长3倍；一旦息税前利润下降1倍，每股就会下降3倍。
【事例2】已经算出财务杠杆系数等于2，明年每股利润增长50%，息税前利润至少得增长多少？既然已经告诉财务杠杆系数已经是2倍，得到每股利润增长50%，因此息税前利润就是增长25%（＝50%÷2）。 计算公式：
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财务杠杆系数
=息税前利润/【息税前利润-利息-优先股股利/（1-所得税税率）】 DFL=EBIT/【EBIT-I-d/（1-T）】
通过这个公式可以看到，假如利息I和优先股息D同时为零，那财务杠杆系数就是1，没有财务杠杆作用，每股利润变动率等于息税前利润变动率；但是如果存在利息、优先股息，这时分子要比分母大，表明每股利润的变动幅度会超过息税前利润的变动幅度。
当公司息税前利润较多，增长幅度较大时，适当地利用负债性资金，可以发挥财务杠杆的作用，增加每股利润，使股票价格上涨，增加企业价值。
理解：如果认为2001年的息税前利润比较高，还会有很大幅度增长。息税前利润较小增长，可以引起每股利润很高的增加，这时候利用负债资金是有利的；如果说息税前利润很低，甚至比利息、优先股息还要低，也就是这个企业就亏损了，负债本身产生负作用；而且2001年EBIT会下降，这时再举债，支付固定优先股和债务利息会加重财务负担，构成财务杠杆负效应。
2、财务杠杆与财务风险的关系
财务风险是指企业为取得财务杠杆利润而利用负债资金时，增加了破产机会或普通股利润大幅度变动的机会所带来的风险。
利息越高，优先股息越高，财务杠杆系数越大，每股变动幅度会大于息税变动幅度，波动很大，这也是财务风险的表现。 (二)财务风险
财务风险也叫融资风险或筹资风险，是指与企业筹资相关的风险，尤其是指财务杠杆导致企业所有者收益变动甚至破产的风险。也就是指 了取得财务杠杆利益而利用负债资金时，增加了破产机会或普通股利润大幅度变动的机会所带来的风险。
影响财务风险的因素：1、资本供求的变化；2、利率水平的变动；3、获利能力的变化；4、资本结构的变化，即财务杠杆的利用程度。其中财务杠杆对财务风险的影响最为综合。 例：教材254-255表6-10、6-11
通过例题说明：企业利用财务杠杆可能会产生好的效果，也可能会产生坏的效果。 (三)财务杠杆系数
财务杠杆系数又叫财务杠杆程度，是普通股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数。
财务杠杆系数?DFL?普通股每股利润变动率息税前利润?息税前利润变动率息税前利润-利息
?EPS/EPSEBIT??EBIT/EBITEBIT-I
如果企业存在优先股，则普通股利润应是基期息税利润减去利息费用、所得税和优先股股利后的余额。即：
财务杠杆系数?息税前利润息税前利润?利息?优先股股利/(1-所得税率)
【例】B、C、D三家企业的资金构成。B、C、D三家企业资金总额都是一样的，唯一不
同的是B公司全都是有资金，而C公司有50%负债，D公司也是有50%的负债，但是利息率不一样，C公司的利息率低6%，D公司的利息率高12%，对于这三家公司，有一些基本的数据。
∵DFL=EBIT/（EBIT-I）
∴必须首先计算息税前利润的期望值
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B公司
EBIT=320×0.2+200×0.6+80×0.2=200 DFL=EBIT/（EBIT-I）=200/200=1 C公司
EBIT = 200
DFL=200/(200-60)=1.43 D公司
EBIT = 200
DFL=200/(200-120)=2.5 教案
课题：第四章 资金成本和资金结构 第三节 资金结构
目的要求：重点掌握资金结构的含义，确定最佳资金结构的方法及项目投资的相关概念 教学内容：第四章 第三节 资金结构 一、资金结构概述 二、比较资金成本法 重点难点：比较资金成本法 教学方法：启发式 手段：面授
教学步骤：复习提问、新课讲解、讨论、小结。 复习提问题：DFL的概念及计算公式 新授：
一、资金结构的含义
资金结构是指企业各种资金的构成及其比例关系。
狭义的资金结构是指长期资金结构；广义的资金结构是指全部资金结构。 通常财务管理中的资金结构是指狭义的资金结构，即长期的资金结构。因为短期资金结构经常变动，很难确定。
资金从来源渠道分可分成两大类：权益资金、负债资金。 资金结构的实质是负债和所有者权益之间的比例关系。 二、最佳资本结权的含义
最佳资本结构是指企业中一定期间最适宜其有关条件下，使加权平均资本成本最低、同时企业价值最大的资本结构。 三、最佳资本结构的确定方法 （一）比较资本成本法
比较资本成本法是计算不同资本结构（或筹资方案）的加权平均资本成本，并以此为标准相互比较进行资本结构决策。它分初始资本结构决策和追加资本结构决策两个方面： 1、初始资本结构决策 例：263页
2、追加资本结构决策 两种方法：
(1)直接测算比较各备选追加筹资方案的边际资本成本，从中选择最佳方案
(2)把备选追加筹资方案与原有最优资本结构汇总，测算各追加筹资条件下汇总资本结构综
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合资本成本，比较确定最佳追加筹资付方案。
[例]华光公司原来拥有普通股每股面值1元，发行价格10元，目前价格也为10元，今年期望股利为1元/股，预计以后每年增加股利5%。该企业所得税税率假设为30%，假设发行的各种证券均无筹资费。
目前的资金结构：负债 800万元，利息率10%；普通股每股面值1元，发行价10元，共80万股，金额是800万元；资金总计1600万元。
要求：企业要筹资400万元，以扩大生产经营规模，现有如三个方案可供选择：
甲方案：增加发行400万元的债券，因负债增加，投资人风险加大，债券利润增至12%才能发行。预计普通股股利不变，但由于风险加大，普通股市价降至8元/股。 分析：该方案考虑了风险因素。新增负债利率为12%，但原有债券利率仍10%。
乙方案：发行债券200万元，年利率为10%，发行股票20万股，每股发行价10元，预计普通股股利不变。
分析：50%的债券和50%的股票；利率没变，股票市价也没变，和原来一样。 丙方案：发行股票36.36万股，普通股市价增至11元/股。 要求：确定一下哪一个方案更好。 [计算分析]
1.年初的加权平均资金成本：计算个别资金成本和权数。 Kb=10%×(1-30%)=7% Ks=1/10+5%=15% Wb=Ws=50%
2.计算甲方案的加权平均资金成本 Wb1=800/2000=40% Wb2=400/2000=20% Ws=800/2000=40% Kb1=10%×(1-30%)=7% Kb2=12%×(1-30%)=8.4% Ks=1/8+5%=17.5%
甲方案的加权平均资金成本=40%×7%+20%×8.4%+40%×17.5%=11.48% 3.计算乙方案的加权平均资金成本 Wb=（800+200）/2000=50% Ws=（800+200）/2000=50% Kb=10%×(1-30%)=7% Ks=1/10+5%=15%
乙方案的加权平均资金成本=50%×7%+50%×15%=11%
需要注意的是，股票无所谓新股票老股票，因为股票同股同酬，同股同利。 4.计算丙方案的加权平均资金成本 Wb=800/2000=40%
Ws=（800+400）/2000=60% Kb=10%×(1-30%)=7% Ks=1/11+5%=14.1%
丙方案的加权平均资金成本=40%×7%+60%×14.1%=11.26% 按照我们比较资金成本法决策的原则，我们是要选择加权平均资金成本最小的方案为最优方案，因此，最优方案是乙方案。 比较资本成本法
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【例】某公司目前拥有资金2000万元，其中长期借款800万元，年利率10%；普通股是1200万元，上年支付的每股股利是2元，预计股利征长率是5%，发行价格是20元，目前价格也是20元。该公司计算筹集资金100万元，企业的所得税率33%，有两种筹资方案： 方案一：增加长期借款100万元，借款利率上升到12%，假设公司其他条件不变。 方案二：增发普通股，市价增加到每股25元。 要求：
（1）该公司筹资前的加权平均资金成本； Kl= 10%×(1-33%)=6.7%
Ks= [2×(1+5%)]/20+5%=15.5% Wl=800/2000=40% Ws=1200/2000=60%
Kw=40%×6.7%+60%×15.5%=11.98%
（2）利用比较资金成本法确定该公司最佳的资金结构
最佳资金结构:能够使得加权平均资金成本最低的资金结构。 方案一：
Kl1= 10%×(1-33%)=6.7% Kl2= 12%×(1-33%)=8.04% Ks= [2×(1+5%)]/20+5%=15.5%
Kw=（800/2100）×6.7%+（100/2100）×8.04%+（1200/2100）×15.5%=11.79% 方案二：
Kl= 10%×(1-33%)=6.7%
Ks= [2×(1+5%)]/25+5%=13.4%
Kw=（800/2100）×6.7%+（1300/2100）×13.4%=10.85%
（注意：此时普通股资金成本已经改变，其资金成本必须按照最新市价计算。）
通过比较发现，增加借款的方案加权平均成本是11.79%，而对于股票筹资加权平均成本是10.85%，所以应该选择普通股筹资。
例3：某企业筹资500万元，现有两个方案可供选择，有关资料如下： 筹资方式 银行借款 发行债券 发行股票 合 计 资本成本 8% 12% 18% 方案1 100 200 200 500 方案2 150 200 150 500 要求：试选择最佳筹资方案 解：方案1
综合资本成本==8%×20%+12%×40%+40%×18%=13.6% 方案2
综合资本成本==8%×30%+12%×40%+30%×18%=12.6%
以上计算结果可知方案2的综合资本成本较低，故方案优。
缺点：因所拟定的方案数量有限，故有把最优方案有漏掉的可能。 教案
课题：第四章 资金成本和资金结构 第三节 资金结构 目的要求：重点掌握EBIT-EPS分析法 教学内容：EBIT-EPS分析法
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重点难点：比较资金成本法 教学方法：启发式 手段：面授
教学步骤：复习提问、新课讲解、讨论、小结。 复习提问题：DFL的概念及计算公式 新授：
（二）每股利润分析法（EBIT-EPS）
它是利用息税前利润和每股利润之间的关系来确定最优资金结构的方法。
每股利润无差别点的含义：是指每股利润不受融资方式影响的息税前利润水平。
无论是追加负债，还是追加权益资金，在所计算的每股利润是相等时，所对应的息税前利润水平就是\无差别点\。
该方法的作用是通过确定无差别点帮助我们考虑究竟是采用何种筹资方式。 在此图中，交点处所对应的横轴6.8万元就是每股利润无差别点。 【理解】
假如有两种筹资方式：追加负债和追加权益资金。 首先假设企业没有优先股息。
判断标准：
1.当息税前利润等于每股利润无差别点时，普通股筹资和债务筹资均可 2.当息税前利润大于每股利润无差别点时，采用债务筹资有利； 3.当息税前利润小于每股利润无差别点时，采用普通股筹资有利； 结论：
当盈利能力EBIT大于68000元时，利润负债集资较为有利；
当盈利能力EBIT小于68000元时，不再增加负债，而是发行股票。
当盈利能力EBIT等于68000元时，不管是追加负债还是追加权益资金，结果一样。 【例】公司目前发行在外普通总共是100万股，每股面值是1元；已经发行10%利率债券400万元。该公司需为一投资项目融资500万元，新项目投产以后，公司每年的息税前盈余增加到200万元。
目前有两个筹资方案可供选择：按照12%的利率发行债券；按照每股20元的价格发行新股。适用的所得税率是40%。
问：1、计算两个方案的每股收益；
分析：每股收益=（净利润-优先股利）/普通股数 解：方案一 EBIT=200
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I1=400×10%=40 I2=500×12%=60 I=100
EPS=[(200-100) ×(1-40%)]/100=0.6 方案二 EBIT=200
I=400×10%=40
发行新股数=500/20=25
EPS=[(200-40) ×(1-40%)]/125=0.768 2、两方案的每股利润无差异点 解：
[(EBIT -100) ×(1-40%)]/100=[(EBIT-40) ×(1-40%)]/125 EBIT=340
3、计算两个方案的财务杠杆系数 解： 方案一
DFL=EBIT/(EBIT-I)=200/(200-100)=2 方案二
DFL=EBIT/(EBIT-I)=200/(200-40)=1.25 4、判断哪个方案更好 解：
从每股利润看，因方案二的每股利润高；从财务杠杆系数看，方案二较小。 所以方案二更好。 【例】MC公司2002年初的负债及所有者权益总额为9000万元，其中，公司债券为1000万元（按面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三年后到期）；普通股股本为4000万元（面值为1元，4000万股）；资本公积为2000万元；其余为留存收益。
2002年，该公司为扩大生产规模，需要再筹集1000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择。方案一：增加发行普通股，预计每股发行价格为5元；方案二：增加发行同类公司债券，按面值发行，票面利率为8%。预计2002年可实现息税前利润2000万元，适用的所得税率为33%。 要求：
(1)计算增发股票方案的下列指标； ①2002年增发普通股股份数； ②2002年全年债券利息；
(2)计算增发公司债券方案下的2002年全年债券利息。 (3)计算每股利润的无差异点，并据此进行筹资决策。 解：
（1）计算增发股票方案的下列指标：
① 2002年增发普通股股份数=10000000/5=2000000（股）=200（万股） ② 2002年全年债券利息=1000×8%=80（万元）
（2）增发公司债券方案下的2002年全年债券利息=（1000+1000）×8% =160（万元）
（3）计算每股利润的无差异点，并据此进行筹资决策。 ①根据题意，列方程
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[（EBIT-80）×（1-33%）]/4200=[（EBIT-160）×（1-33%）]/4000 EBIT=1760（万元） ②筹资决策
∵预计息税前利润=2000万元>每股利润无差异点的息税前利润=1760万元 ∴应当通过增加发行公司债的方式筹集所需资金（或：应按方案二筹资）
缺点：这个方法只考虑了资金结构对每股利润的影响，并假设每股利润最大，股票价格也就最高。但把资金结构对风险的影响置于视野之外，是不全面的。也就是该方法没有考虑风险的影响。
2、影响资金结构的因素
①企业的成长速度和销售稳定性； ②企业资产的结构； ③偿债能力与现金流量；
④贷款人及信用评估机构的态度； ⑤市场利率；
⑥企业风险承受能力的变化； ⑦抵税因素；
⑧企业管理当局的态度。
第三章 流动资产管理 教案
课题：第七章 流动资产的管理 第一、二节 目的要求：掌握流动资产的含义特点 教学内容：第一节 流动资产概述
一、流动资产含义特点 二、流动资产的周转 三、流动资金管理要求 第二节 现金管理 一、 现金管理的目标 二、 现金收支计划 三、 最佳现金持有量 四、 现金日常管理
重点难点: 流动资产周转及最佳现金持有量的计算 教学方法：启发式 手段：面授
教学步骤：复习提问、新课讲解、讨论、小结。 复习提问题： 新授：
第一节 流动资产管理概述
一、流动资产的概念及投资的特点
1、流动资产投资的占用形态经常变动； 2、流动资产投资周转速度快、变现能力强；
3、流动资产投资的活力能力与投资风险密切相关； 4、流动资产投资的数量波动很大。
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二、流动资产投资的分类
1、按流动资产在经营过程中的占用形态，可分为现金、短期有价证券、应收及预付账款、存货等。
2、按流动资产流动性的强弱，可分为速动资产和非速动资产。
3、按流动资产是否具有直接盈利能力，可分为收益性流动资产和非收益性流动资产。 三、流动资产投资的程序
1、根据企业生产经营特点及财务能力，提出投资计划； 2、分析投资的成本与收益，作出决策；
3、搞好投资信息反馈，为继续投资打下基础。 现金的管理
一、现金的持有动机
1、交易动机：持有一定的现金以满足正常生产经营秩序下的需要。一般说来，企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于企业销售水平。
2、预防动机：持有现金以应付紧急情况的现金需要。企业为应付紧急情况所持有的现金余额主要取决于三方面：一是企业愿意承担风险的程度；二是企业临时举债能力的强弱；三是企业对现金流量预测的可靠程度。
3、投机动机：持有现金以抓住各种瞬息即逝的市场机会，获取较大利益而准备的现金需要。其持有量大小往往与企业在金融市场的投资机会及企业对待风险的态度有关。 (二)现金管理的目的
现金管理的目的是要保证企业生产经营口所需现金的同时，节约使用资金，并从暂进闲置的现金中获得最多的利息收入。 (三)现金管理的内容
1、编制现金收支计划，以便合理估计未来的现金需求。 2、对日常的现金收支进行控制，力求加速收款，延缓付款。
3、用特定的方法确定最佳现金余额，当企业实际现金余额与最佳现金余额不一致时，采用短期融资策略或归还借款和投资于有价证券策略来达到理想状况。现金管理的内容如下图： 企业现金收支数量 编制现金收支计划 进行现金日常控制 确定最佳现金余额 当现金短缺时采用短期融资 当现金多余时采用还款或有价证券投资策略
二、现金的成本 1、持有成本
现金的持有成本是指企业因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收益。 2、转换成本
转换成本是指企业用现金购买有价证券以及转作有价证券换现金时付出的交易费用。 3、短缺成本
短缺成本是指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。包括直接损失和间接损失。
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从图以看出，由于各项成本同现金持有量的变动关系不同，使得总成本曲线呈抛物线型，抛物线的最低点，即为成本最低点，该点所对应的现金持有量便是最佳现金持有量，此；总成本最低。
最佳现金持有量的具体计算，先分别计算出各种方案的机会成本、管理成本、短缺成本之和，再从中选出总成本之和最低的现金持有量即为最佳现金持有量。 三、最佳现金持有量 (一)现金周转期模式
现金周转期模式是从现金周转的角度出发，根据现金的周转速度珲确定最佳现金持有量。 步骤：
1、计算现金周转期。现金周转期是指从企业购买材料支付现金开始到销售商品收回现金为止的时间。
现金周转期=应收账款周转期+存货周转期-应付账款周转期 2、计算每天现金需求量
每天现金需求量=企业年现金需求总额/360 3、计算最佳现金持有量
最佳现金持有量=每天现金需求量×现金周转期 例：教材422页。 (二)存货模式
存货模式又称鲍莫模式，它是美国经济学宛鲍莫首先提出的。他认为公司现金持有量在许多方面与存货相似，存货经济批量模型可用于确定最佳地有量并以此为出发点建立了鲍莫模型。
存货模式的着眼点也是现金有关成本最低。即能使现金管理成本最低的现金持有量就是最佳现金持有量。
运用存货模式确定最佳现金持有量时，是以以下的假使为前提的：(1)企业所需的现金可通过证券变现取得，且证券变现的不确定性很小；(2)企业预算期内现金需要总量可以预测；(3)现金的支出过程比较稳定、波动较小，而且每当现金余额降为零时，均可通过部分证券变现行以补足；(4)证券的利率或报酬率以及每次固定性的交易费用可以获悉。
最佳现金持有量?即：Q?2?全年现金需要量?每次转换成本有价证券利率
2Tb/i
最佳现金管理总成本(TC)2Tbi
有价证券交换次数=T/Q
【例题】某企业每月平均现金需要量为10万元，有价证券的月利率为10?，假定企业现金管理相关总成本控制目标为600元。
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