2017
年光刻胶行业分
析报告
2017年10月
目 录
一、光刻胶：微电子制造业核心材料 .................................................... 5
1、光刻胶组成及作用原理 .................................................................................... 6
（1）七大组分，各尽其用 ................................................................................................. 6
2、作用原理：利用辐射前后光刻胶溶解度差异，转移图案 ............................ 6 3、光刻胶的分类 .................................................................................................... 7
（1）PCB光刻胶 ................................................................................................................ 9 （2）LCD光刻胶 ................................................................................................................ 9 （3）半导体光刻胶 ............................................................................................................. 9
二、行业分析：市场扩增，供给外资控制 .......................................... 11
1、需求不断增长，中国市场发展增速领跑全球 .............................................. 11 2、供应市场高度集中，中国严重依赖进口 ...................................................... 13
（1）光刻胶市场高度集中，外企垄断供给 ................................................................... 13 （2）中国光刻胶市场基本由外资企业占据，内资企业主要生产中低端产品 ........... 14
三、国内光刻胶进口替代势不可挡 ...................................................... 14
1、PCB光刻胶重心已东移，进口替代已成真 .................................................. 15
（1）PCB行业成熟稳定，保障光刻胶市场高需求 ...................................................... 15 （2）PCB光刻胶产业重心已完成向中国转移 .............................................................. 17
2、LCD光刻胶进口替代进行时，面板厂扩产催化产业发展 ......................... 19
（1）国内LCD面板产能扩增，光刻胶市场规模持续增长 ......................................... 19 （2）LCD光刻胶加速进口替代 ...................................................................................... 22
4、国家加大产业扶持力度，“02专项”有望打破半导体光刻胶进口依赖 ...... 24
（1）中国半导体市场表现强劲，“国家政策+投资基金”加速产业发展 ..................... 24 （2）半导体光刻胶启动进口替代 ................................................................................... 26
四、重点公司分析 .................................................................................. 28
1、晶瑞股份：国内光刻胶先行者，率先突破i 线光刻胶 .............................. 28 2、飞凯材料：深掘LCD光刻胶，布局半导体材料 ........................................ 29
3、上海新阳：申报“02专项”，开发黑色光刻胶 .............................................. 31 4、广信材料：PCB阻焊油墨产业佼佼者，深入UV固化涂料领域 .............. 32 5、容大感光：PCB线路油墨龙头，进军LCD光刻胶市场 ............................ 34 6、强力新材：LCD光刻胶引发剂表现亮眼，公司积极布局OLED 领域 .... 35
光刻胶——微电子制造业核心材料。光刻胶是在微电子制造业中实现精细线路及图形加工工艺的核心材料。光刻技术利用光刻胶在辐射前后溶解度的差异来转移图案，不同光刻胶及曝光光源的组合会得到不同精细度的线路图形，目前分辨率最高可达纳米级。根据应用领域分类，光刻胶可分为PCB光刻胶、LCD光刻胶、半导体光刻胶等。
行业分析：市场扩增，供给外资控制。需求不断增长，国内市场增速远超全球。中国产业信息网数据显示，全球光刻胶市场规模由2010 年的55.5 亿美元增至2015 年的73.6 亿美元，年复合增速为5.8%。同期，中国光刻胶市场规模由26.9 亿元增至51.7 亿元，年复合增速为14.0%，远超全球平均水平。预计未来中国光刻胶市场增长仍将领跑全球。
供应市场高度集中，中国严重依赖进口。光刻胶是电子化学品中技术壁垒最高的材料，市场基本被日本合成橡胶（JSR）、东京应化（TOK）、住友化学、美国杜邦等企业垄断。我国内资企业市占率极低，尤其是高端光刻胶产品极度依赖进口。目前国内光刻胶生产企业主要有晶瑞股份、北京科华、飞凯材料、广信材料、容大感光等。
国内光刻胶进口替代势不可挡。全球光电信息产业逐渐向中国转移，国内光刻胶市场规模高速增长。国家政策鼓励，内资企业不断加大研发投入，展开外延和各类合作，有望在光刻胶进口替代大潮中崛起。（1）PCB光刻胶产业重心已转向中国。中国产业信息网数据显示，2015 年中国PCB光刻胶产值为12.6 亿美元，占全球市场份额高达70%，高于中国PCB产值全球占比，光刻胶已实现出口。（2）根
