我国分离交易可转债融资分析(2)

　　四、对我国分离交易可转债未来发展的建议
　　1.相关政策法规有待完善。我国与转债相关的法律有《证券法》、《可转换公司债券管理暂行办法》、《上市公司发行可转换公司债券实施办法》等，但对于分离交易可转债，只有《上市公司证券发行管理办法》对其作出了相关规定。随着越来越多的上市公司采用分离交易可转债的方式融资，以及市场环境的变化，与分离交易可转债有关的法律法规的不足开始显现，监督管理部门应当进一步完善和落实相关的法规政策，加强审批和监管。
　　2.鼓励高成长性的优质公司发行分离交易可转债。相关的政策对分离交易可转债的发行条件作出了规定，现有政策更加倾向“稳健性”，注重发行公司的经营业绩，已发行分离交易可转债的公司也多属于能源、原材料、运输等行业，这些公司一般规模较大、历史业绩较好、偿债能力较强，大多已进入成熟期，有稳定的现金流，但却缺乏足够的成长性。而那些高风险性、高成长性、融资需求不断增长的公司却因受发行条件所限，无法通过这种方式融资。今后应当完善对分离交易可转债发行条件的规定，增加衡量企业经营业绩和成长性的指标，让更多具有成长性的公司发行分离交易可转债，真正凸显分离交易可转债中的权证价值。
　　3.促进股票市场和权证市场健康发展，创新金融品种。分离交易可转债的亮点在于它所附送的认股权证，许多投资者更加注重权证的价值，权证交易有赖于发达的股票市场和权证市场，分离交易可转债的蓬勃发展也会带动股票市场和权证市场的健康稳定发展，所以，监管部门应当落实相关政策法规，加强对金融市场的监督和管理。同时，应该注重金融产品的创新，增加可选择的权证产品，促进权证市场的发展。
　　参考文献：
　　[1]李勇:可转换债券融资中存在的问题[J]. 财会月刊（理论），2006，（3）
　　[2]冯祈善王娜:分离交易的可转换债券相关问题探析[J]. 江苏商论，2007，（9）
　　[3]蔡燕莎:创新型金融产品：可分离交易的可转换债券[J]. 新疆金融，2007，（6）