4,混合证券式并购
商业银行之间的并购不仅可以采用现金购买式并购,股权式并购等方法,而且还可以混合证券式并购的方式来进行.所谓混合证券式并购,是指收购银行对目标银行或被收购银行提出收购要约时,其出价不仅有现金,股票,还有府股权证,可转换债券等多种形式的混合.可转换债券是指在一定时期内能转换成公司股票的债券.可转换债券一般会有以下权利:发行可转换债券时事先应确定转换为股票的期限,确定所转换股票属于何种类型和该股票每股的发行价格(即兑换价格)等.投资者对可转换债券看好的主要原因在于这种债券既具有债券的安全性,又具有作为股票可使本金增值的有利性.而从发行公司来看,通过发行可转换债券,公司能以比单纯债券更低的利率和较宽松的契约条件出售债券,而且能提供一种比现行价格更高的价格出售股票的方式.认股权证是由上市公司发出的证明文件,赋予持有人一种"权利",即持有人有权在指定的时间内用指定的价格即换股价认购由该公司发出指定数目即换股比例的新股.认股权证本身并不是股票,其持有人也不是股东,因此不能享受股东权益.商业银行在并购目标企业时采取混合证券的方式,既可以避免支付更多的现金,又可以防止控股权的转移.
(二)我国商业银行目前存在的主要问题
1,银行资产质量和自有资本率低.国有商业银行普遍存在着高额的不良资产.据全威部门统计,目前国有商业银行不良贷款规模的比例为25%.直观地说,中国国有商业银行的不良资产至少在1万亿元以上,是国际货币基金组织出示黄牌警告5个国家之一.由于银行的贷款资金来源主要是居民存款为基础,如此庞大的不良贷款,其潜在的风险是不言而喻的.同时,我国国有商业银行自有资本率低.
2,国有商业银行产权结构单一,银行业效率低下.我国四大银行仍保持着国有独资的产权形式,产权主体单一和不可交易性使银行财产责任不清,导致产权主体缺位,进而造成经济效率低下,并容易受到行政干预.又因为目前工,农,建以前就是从一家银行分出来的,但它们并没有实现当初分家时的"业务分工",到现在为止,所有的商业银行的客户对象和网络建设,都有相当大的重叠部分.所以,导致我国银行业的盈利水平低下.
3,我国商业银行规模小,缺乏竞争力.我国四大国有独资商业银行虽然在世界1000家大银行排名中榜上有名,但就国外业务而言,其规模较小.同时,我国新建的商业银行规模小,实力有限,既无法与四大国内银行平等竞争,更不可能参与国际竞争.又与当今世界银行业发展趋于超级化,集团化的趋势不相适应.此外,我国银行业金融工具创新不足,业务品种单一,银行的国际化,电子化程度还很低,难以适应21世纪世界银行业的激烈竞争.因此,必须加快我国银行业的结构整合,组建的银行;而大银行来自宽松的金融环境,来自竞争,来自银行业的兼并与合并.
(三)我国银行业整合和购并的建议
1,进行国有独资商业银行的内部整合,降低银行的交易成本,提高资本充足率,分散风险.
对国有独资商业银行的内部整合就是要按照效率原则,进行成本――收益的比较,调整国有独资商业银行的经营格局,撤并或出售银行的分支机构及营业网点.以尽量降低业务成本,提高资本充足率.同时,要实行资产负债的经营管理,实施市场营销策略,发展中间业务,利用高科技提高金融服务水平,以实现国有银行的集约化经营,提高防范金融风险的应变能力.例如:美国大通银行和化学银行合并,合并后的新大通银行仅在第二年一季度的收益增长率就达44%,贷款和投资银行业务手续费收入增长了4倍,股票和债券交易收入增长3倍.
2,进行国有独资商业银行的之间的并购,组成超级银行.
国有商业银行之间的并购是指四大国有银行在内部整合,促进产业改革和建立股份制的基础上进行银行间的跨地区的产权交易,实行强强合并,组成超级银行,目的是改善资产结构,提高资产质量,扩充资本实力,因而可以享受规模经济所带来的成本节约的好处.例如,美国大通银行与化学银行合并后,可在3年内节约成本15亿美元.此外,强强合并还可以促进优势互补,发挥整体效益,参与世界竞争.例如,日本的东京银行与三菱银行合并后,由于三菱银行擅长于日本本土的零售业务,而东京银行作为外汇专业银行,其国际业务和批发业务居日本各银行之首,所以两家银行的合并可以相得益彰,形成强大的竞争力.我国国有商业银行的合并,可以考虑中国工商银行与中国银行之间的联合,因为这两家银行的合并成立一家全国性的银行.如此,它在国内本外币的个人金融业务是其他任何一家银行都不能望其项背的,即便五年以后,全面开放个人金融业务,也没有任何一家外资银行能在这个领域内与其一争高下.
