但是，资产负债率较同行业平均水平偏高，流动比率、速动比率较同行业平均水平偏低，这些是因为苏交科比其他上市公司少融资造成的吗？
ipo之后，苏交科还进行了三次定向增发，四次融资金额16.95亿元，远远超过其他上市公司。同行上市公司ipo及后续融资金额分别为：建研院（）7亿元、勘设股份（）9亿元（ipo）、设计总院（）8亿元、中设集团（）8亿元（ipo）、中衡设计（）10亿元。
由此可见，苏交科的资产负债率偏高、流动比率及速动比率偏低，并不是因为融资少引起的。为什么苏交科在融资额远远多于同行上市公司的情况下，财务数据反而更差？很可能是因为融资太容易。
与同行业相比较，苏交科应收账款的回款最差。20_年，苏交科的应收账款周转天数388.26天，建研院175.86天、勘设股份332.56天、设计总院344.12天、中设集团311.90天、中衡设计148.25天。如果苏交科20_年年末的应收账款可以减少26亿元，那么应收账款周转天数就可以回归同行业平均水平。而这个金额比此次要募集的资金还多。
20_年，苏交科的总资产周转率0.47次/年，建研院0.53次/年、勘设股份0.52次/年、设计总院0.50次/年、中设集团0.63次/年、中衡设计0.58次/年。更多的募集资金只会使苏交科的总资产周转更慢。
因此，苏交科要想改善某些指标，最好的办法不是盲目地募集资金，而是在选择客户方面要做得更好，选择更有实力的客户，缩短客户的信用期限，加大应收账款的催收力度。
唯有提升管理水平，才能真正地产生效益。
大股东让贤为哪般？
符冠华、王军华为苏交科的实际控制人，合计持有上市公司股份3.43亿股，占公司总股本的比例为35.27%。
8月21日，符冠华、王军华与珠江实业集团及其一致行动人广州国发基金签署了《合作框架协议》及附生效条件的《股份转让协议》，同时，公司与珠江实业集团签署了附生效条件的《股份认购协议》。上述协议生效并实施完成后， 上市公司控制权将发生变更。其控股股东将由符冠华、王军华变更为珠江实业集团，实际控制人将由符冠华、王军华变更为广州市国资委。
这次转让股权，符冠华、王军华可以套现4.28亿元。
上一次套现是在20_年9月17日，符冠华、王军华通过合计减持公司股份1253.70万股，占公司总股本的1.29%，套现金额1.10亿元。
符冠华、王军华合计持有3.43亿股，其中42.34%的股份已经质押。质押比例不算高，公司上市以来净利润一直在增长，20_年的净利润创下历史最好成绩，经营能力也非常强，为何大股东突然让出苏交科的控股权？
表：苏交科与同行业相关数据比较（20_年末）
数据来源：苏交科《创业板向特定对象发行股票预案》
为了表示诚意，符冠华、王军华承诺苏交科20_年度、20_年度及20_年度的净利润数将分别不低于4亿元、5亿元、5.5亿元，三年承诺净利润数合计不低于14.5亿元。
这可比过去三年的业绩差了不少。20_年至20_年，苏交科的净利润分别为4.64亿元、6.23亿元、7.24亿元。难道既给钱又给业务的准大股东也难使苏交科重回巅峰？
应交税费异常
苏交科20_年营业收入59.67亿元，比中设集团46.88亿元高出27.28%，而20_年年末应交税费5.58亿元，远远超过中设集团的2.27亿元。
苏交科应交税费主要是企业所得税1.61亿元及增值税3.59亿元，中设集团的企业所得税为7896.73万元，增值税为1.13亿元。
正常情况下，上年末的欠税在下一年缴纳，如20_年年末欠税在20_年繳纳，但苏交科并非如此。苏交科20_年末欠税金额4.63亿元，而20_年支付的各项税费只有3.90亿元，说明20_年末欠税并没有完全在20_年缴纳。
这样的情况是从20_年开始的，而这一年苏交科按下营业收入及净利润的快速增长的按钮。在此之前，20_年至20_年，苏交科支付的各项税费分别为7379万元、8622万元、8009万元，而20_年至20_年年末应交税费分别为3598万元、4137万元、5132万元。不难看出，支付的各项税费比上年末应交税费高出不少。因为除了缴纳上年欠税外，本年还需要支付部分当年产生的税费。
到了20_年，苏交科营业收入及净利润分别同比增长38.05%、31.32%，但支付的各项税费只有6519万元，同比减少18.60%，而20_年年末的应交税费1.21亿元，比20_年年末增加了106.52%，从此一发不可收拾。
20_年至20_年，各年末的应交税费分别为2.45亿元、2.34亿元、3.06亿元、3.70亿元、4.63亿元，同期支付的各项税费分别为1.34亿元、2.30亿元、2.17亿元、2.75亿元、2.97亿元。
职工薪酬奇怪波动
随着业务扩张及并购增多，苏交科的员工人数越来越多。
20_年至20_年，当期领取薪酬员工总人数分别为3877人、7209人、8976人、8239人、8319人。而同期支付给职工以及为职工支付的现金也越来越多，分别为6.68亿元、10.98亿元、20.92亿元、22.19亿元、17.77亿元，占营业收入的比例分别为26.06%、26.13%、32.09%、31.56%、29.78%。
20_年领取薪酬员工总人数大幅增加，主要是当年收购了中山市水利水电勘测设计咨询有限、美国环境检测公司test america、西班牙设计咨询服务商 eptisa，3家公司规模较大，其中单单test america就有员工20_多人。
20_年领取薪酬员工总人数继续增加1767人，虽然当年营业收入比20_年增加了23.18亿元，其中国外业务增加15.65亿元，营业收入大幅增加而人数随着增加，看上去也合理，但营业收入增加主要来自20_年收购的两家海外公司，分别于当年8月31日、9月24日纳入合并范围，纳入合并范围的时间只有几个月，而20_年是12个月。两家海外公司发展比较平稳，照说员工人数也不应该大幅增加。
20_年10月，苏交科以“零现金、零负债”为基础，以1.75亿美元的价格向eurofins lancaster laboratories， inc. （下称“eurofins”）转让全资子公司test america100%股权。一个月之后完成了股权交割工作。本次股权转让，带来投资收益6900万元。
test america是苏交科旗下员工数量最多的公司之一，既然已经转让了，为何20_年领取薪酬员工总人数不但没有减少，反而还有所增加？要知道，因为test america不纳入合并范围，苏交科20_年营业收入从20_年的70.30亿元减少至59.67亿元。
20_年领取薪酬员工总人数比20_年少737人，而支付给职工以及为职工支付的现金从20.92亿元增加至22.19亿元，如果是提高员工待遇，支付的现金增加也可以理解。但接下来的20_年的情况就有些奇怪，20_年领取薪酬员工总人数比20_年增加了80人，而支付给职工以及为职工支付的现金减少了4.42亿元，虽然营业收入大幅减少，但净利润还在增加，并且创下历史最高纪录，为何支付给职工以及为职工支付的现金却大幅减少？
存贷双高
苏交科20_年年末货币资金大幅增加至26.51亿元，而此前最多时也不过是20_年的13.38亿元，增加了13.13亿元。苏交科解释，这是因为经营性回款增加和处置test america收到的现金。
奇怪的是，与此同时，苏交科的有息负债还在增加，其中短期借款从20_年末的14.69亿元增加至20_年的25.08亿元，长期借款（含一年内到期的长期借款）从9.40亿元减少至8.02亿元，长短期借款净增9.01亿元，对于短期借款的大幅增加，苏交科表示，这是业务增长带来的资金需求增加。20_年营业收入65.19亿元，20_年70.30亿元，到了20_年已经减少至59.67亿元。短期借款增加这么多，业务增长在哪里呢？
20_年以来，苏交科因有息负债大幅增加导致利息支出大增。20_年至20_年的利息支出分别为2157.25万元、7647.18万元、1.22亿元、1.35亿元、1.37亿元，占利润总额的比例分别为5.03%、15.35%、19.49%、18.01%、15.69%。利息收入（不含执行工程承包业务和bt项目确认的利息收入）分别为1204.69万元、1188.54万元、851.25万元、1114.28万元、3754.90万元，与货币资金平均数的比率为1.20%、1.06%、0.70%、0.56%、1.38%。
除了利息支出大幅增加外，手续费用也大幅增加。20_年至20_年，手续费分别为234.23万元、1448.38万元、2822.54万元、1217.07万元、978.41万元。同期支付的其他与筹资活动有关的现金中的融资手续费分别为零、105万元、200万元、104.19万元、379.80万元。
为何支付的手续费用远远小于财务费用列支的手续费？
20_年手续费高达2822.54万元，是20_年的12倍，是当年利息收入的3.32倍。
20_年上半年手续费1120万元，而20_年全年只有978.41万元，下半年无需列支手续费，还要冲回手续费？
20_年每个季度末，苏交科的货币资金在14.87亿元至27.85亿元之间，20_年经营活动产生的现金流量净流入6.85亿元，以至于20_年年末货币资金达到历史最好水平27.85亿元。利息支出远远多于利息收入，苏交科有必要在持有27.85亿元现金的同时借款超过30亿元吗？
声明：本文仅代表作者个人观点;作者声明：本人不持有文中所提及的股票
相关热词搜索：缺钱苏交科缺不ok3w_ads("s006");ok3w_ads("s007");
20_年个人优缺点自我评价四
ok3w_ads("s005");
打开文本图片集
她，精神抖擞、和蔼可亲、谈笑风生，颇有师者之慈、学者之风、德者之范。
她，既是耕耘于三尺讲台的孺子牛，又是科研强师、以研促教的践行者，更是带领明珠幼儿园砥砺前行、屡创佳绩的奋飞雁。
她，参加工作27年来，一直坚守在明珠幼儿园，将教学、科研、行政一肩扛，总以饱满的热情、旺盛的干劲、严谨的态度投身于工作，默默耕耘，潜心奉献。
她，就是明珠幼儿园园长、广东省（第一批）中小学幼儿园教师、校（园）长研训专家库成员、广东省南粤优秀教师、佛山市先进教育工作者、吴桂优名园长工作室主持人——吴桂优。
不忘初心：坚守幼教27年
教育要发展，师资须先行。对常人来说，一年，坚守一件事，易;十年，坚守一件事，难;廿年，坚守一件事，很难。而对吴桂优来说，20_年，是她从事幼教工作的第27个年头。整整27年，她一直坚守在明珠幼儿园，可以说把人生最美的青春年华，全部奉献给了明珠幼儿园和幼教事业。
俗话说：“干一事，成一事”，做什么事情都要有一个“专”字。随着执教时间的累积，吴桂优愈加发觉自己的知识储备有限，以前在学校所学的理论知识与现有教学实践存在差距。于是，她利用工作之余，不断地读书学习、吸取新鲜知识。直至现在，在她的办公桌上，还能看到《做最好的老师》《治校之道》等图书。同时，她会抓住每一次培训进修机会，先后参加了“幼儿园园本课程建设培训班”“幼儿园园长高级研修班”“园所新经营模式培训班”“kmba工商管理研究生课程”等专业培训，以此提升专业水平、拓宽学术视野、提高综合素质。正因为有了这份执著、坚守，她得以锤炼、成长。
